馬駿：央行沒必要購買地方債實施QE
- 發佈時間：2015-04-29 07:35:00 來源：中國經濟網 責任編輯：孫毅
針對市場傳聞央行將開始通過直接購買地方債等方式以支援政府債務置換的消息，昨日央行研究局首席經濟學家馬駿回應稱，央行的流動性調節工具足以維持合理的流動性，沒必要直接購買新發地方債實施QE。
最近關於央行將允許商業銀行以地方政府置換債換取流動性，以此來提高流動性和刺激信貸投放的消息甚囂塵上。市場傳聞稱，央行可以直接購買商業銀行的資産，包括地方債等方式投放基礎貨幣，為配債資金做相應的安排，並以此撬動信用投放，緩解通縮壓力，推動經濟增長。
馬駿昨日對此回應稱，這是沒有根據的。他表示，今年我國將維持穩健的貨幣政策。央行手中有包括定向再貸款、利率、存款準備金率和各種流動性調節工具，足以維持合理的流動性，保持貨幣和信貸的平穩增長，沒有必要以直接購買新發地方債的QE手段來投放基礎貨幣。何況，《中華人民共和國中國人民銀行法》也規定央行不得直接向政府提供融資。
《中華人民共和國中國人民銀行法》第二十九條規定：“中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。”
不過，申銀萬國研究所債券部韓思怡認為，市場傳聞的QE政策並非新鮮事物，而是前期定向再貸款、PSL（抵押補充貸款工具）、MLF（中期借貸便利）、SLF（短期借貸便利）等各類定向政策工具的延續和系統化。
“PSL實際上就是變相的QE，要推QE，不僅得先修改銀行法，匯率還會面臨大幅貶值。在監管層推動人民幣國際化過程中，維持匯率穩定很重要。”一位宏觀研究人士解釋道。
除此之外，馬駿也否認了央行將對地方政府平臺貸款進行質押再貸款試點的傳聞。馬駿表示，再貸款是央行的貨幣政策工具之一。按照國際慣例央行提供流動性一般都要求金融機構提供合格的抵押品。為解決中小金融機構從央行獲得流動性支援面臨的高等級債券質押品不足問題，央行開展了信貸資産質押再貸款試點。從目前來看，地方政府平臺貸款暫不在質押品的考慮範圍之內。
馬駿表示，對地方政府債務置換會有具體安排，這些安排不會導致市場流動性的緊縮。另外，對應經濟下行壓力，除了使用貨幣政策工具之外，政府還正在使用財政和結構性改革等政策工具。我國政府進行宏觀調控的工具箱內還是有許多可用工具的。
