網路理財産品僅是傳統貨幣基金披上了電商的外衣，去年底出現的高收益極大原因是由於年末市場資金偏緊，如今被市場過分誇大的泡沫已去，最初的推高效應也已不再

　　至2014年7月，阿里巴巴旗下“餘額寶”已上線整整一年，它憑藉高於銀行活期存款數倍收益率以及良好的流動性與取現的便利，吸引了大批用戶，同時也引起諸多電商、網際網路企業跟風入場，如今的理財市場已被各類“寶寶”佔據。

　　進入2014年後，可與銀行活期存款媲美的“T+0”實時贖回功能，在資金規模增大、流動性加強下，墊資壓力劇增，餘額寶、理財通等紛紛收緊大額資金贖回機制，這一優勢已不再明顯。

　　2014年5月11日，餘額寶對接的天弘增利寶貨幣7天年化收益率為4.985%，正式跌破5%。這是餘額寶自2013年11月23日以來，七日年化收益率首次跌破5%，距上次餘額寶7日年化收益率“破6”僅70天。

　　截至2014年6月30日，餘額寶規模達5741.60億元，比一季度末再度增加300億元，使得餘額寶依然是國內最大、全球第四大貨幣基金，這也使得天弘基金公募資産管理規模達到5861.79億元，位居國內公募基金之首。

　　面對市場資金面較為寬鬆以及銀行間同業拆借利率的下滑，部分産品存款協議到期後新協議利率下降，貨幣基金收益率日漸下滑，電商網路理財産品均已邁入4時代，儘管如此，用戶的理財熱情也絲毫沒有減退。

　　各方競相搶食

　　馬雲曾説“如果銀行不改變，我們就改變他們”。所以餘額寶的橫空出世，帶動了全民理財熱潮，帶動了其他電商企業推出“類餘額寶”産品，更推動了銀行的變革。

　　到今年以來，各電商如京東、蘇寧、網易、騰訊、百度、挖財、壹錢包等，銀行如中國銀行、平安銀行、招商銀行、浦發銀行等，基金公司如廣發基金、南方基金、新華基金、中銀基金、銀河基金、易方達基金等紛紛推出類貨幣基金網銷産品，網路理財市場早已不再是阿里巴巴的一枝獨秀。

　　截至2014年7月電商及銀行係網路理財産品均已超10款，基金係網路理財産品超30款，券商係網路理財産品也已超5款。

　　其中最為活躍的應屬阿里巴巴與京東，阿裏有餘額寶、元宵理財産品、定期寶、娛樂寶等；京東則有小金庫、京東8.8、安贏一號。這是兩大電商巨頭在網際網路金融領域的又一次掐架。

　　電商係更加看中理財産品與自身支付系統、平臺業務等的嫁接，強化用戶黏性；而其他機構則更多的是看中PC端與手機端的巨大流量，盤活平臺上理財産品的銷路。

　　據中國電子商務研究中心監測數據顯示，各電商網路理財産品7日年化收益率已由一月份6.5%－7.5%的收益區間跌至七月4%－5%的區間範圍，且不斷刷新最低收益率，“寶寶”高收益神話正在破滅。

　　網路理財玩家的增多也使得産品同質化嚴重，網路理財産品高度同質化，産品便利程度成為投資者選擇關鍵，而如今可與銀行活期存款媲美的“T+0”實時贖回功能，在資金規模正大、流動性加強下墊資壓力劇增，餘額寶、理財通等紛紛收緊大額資金贖回機制，這一優勢已不再明顯。

　　 “寶寶”神話正破滅

　　網路理財産品僅是傳統貨幣基金披上了電商的外衣，去年底出現的高收益極大原因是由於年末市場資金偏緊，如今被市場過分誇大的泡沫已去，最初的推高效應也已不再。

　　餘額寶等網路理財産品的推出正適逢銀行“錢荒”，簽訂的存款協議較高，而今年開年以來，現金回流，市場資金面較為寬鬆以及銀行間同業拆借利率的下滑，部分産品存款協議到期後新協議利率下降，貨幣基金收益率降低在所難免。

　　監管的不斷表態整頓同業和理財業務也引起“蝴蝶效應”，讓電商網路理財産品進入一蹶不振的境地。

　　目前市場上的網路理財産品有集體跌破4%的趨勢，且網路理財産品4%左右的收益率將成為下半年理財産品收益常態，未來不排除在季末或年末時短時收益率會有所上升的可能，但7日年化收益率仍將維持在4%－5%的貨幣基金合理水準。

　　2003年銀行就開始銷售貨幣型基金，但因“生而不養”，被電商搶佔先機，面對存款縮水，銀行機構不得不開啟“圈地運動”，攬儲手段變革明顯，多家銀行出臺措施限制資金流出。

　　客戶風險意識提高，網際網路金融産品難以吸引大資金，且在贖回條件方面還是會受制于銀行，既然收益率差不多，肯定是選擇相對安全的傳統銀行，此外銀行的後颱風控和客戶服務也較網際網路企業更成熟一些。

　　而對於貨幣基金銀行本就有比電商企業更多的主動權，當銀行在對貨幣基金與其網路銀行、信用卡還款、轉賬、匯款等業務結合強化支付功能後，提高了用戶體驗，資金搬家的勢頭顯然有所減弱。

　　天弘基金《餘額寶一週年大數據報告》顯示，餘額寶用戶每人平均持有餘額寶5030元。也説明瞭電商網路理財産品遵循了其“絲”理財特性，4%的7日年化收益率也僅比正常的銀行存款利率多一點，且其吸引力也已小于相銀行理財産品，大額資金依然是銀行的盛宴。

　　 用戶視線已轉移

　　從阿里巴巴到京東、百度、騰訊、蘇寧、網易、生意寶等的入局，如今唯品會、58同城、聚美優品等也開始深耕網際網路金融領域，網際網路金融已成電商企業標配。網際網路企業開始基於自身業務體系構建更加強大的閉環系統，都希望能讓自身平臺成為強力磁場，吸引更多的用戶與資源，在網際網路金融領域佔據一席之地。

　　網路理財産品的同質化讓投資者日趨疲軟、陷入停滯，對於資本的逐利性讓一些用戶為了尋求更高收益而離開。理財産品開始進入尋求更高收益的網際網路金融“2.0時代”，已不僅僅是貨幣基金範疇，將更多地對接保險理財、票據理財、P2P、眾籌等領域，網際網路金融開始朝著更加契合用戶需求、個性化、將線下的不可能變為線上的可能定制化理財方向，幫助用戶獲得更高的收益。

　　具替代性的就是年初阿裏的元宵理財産品和近日京東推出的“安贏一號”保險理財産品。

　　保險理財受歡迎很大程度上是因為它在宣傳上弱化了保險屬性，讓人覺得與原先的網路理財産品相似，而保險理財投向集合信託計劃、政府基建項目等的投資收益會比投向銀行存款相對高一些，且網路銷售成本較低，可將節約的銷售成本返利給投資者，變相提高投資收益。

　　不光是阿里巴巴與京東開始進入保險理財，更多保險公司也開始看重網際網路的巨大前景，而且許多保險公司理財産品預期年化收益率在5%以上，這對正從電商網路理財産品中資金搬家的投資者極具誘惑力。

　　但網際網路保險産品也有一些缺點，比如：産品保障功能單一，且比較簡單；不具備貨幣基金的靈活性，資金不能自由申贖等。但長期來看，保險公司是否能實現預期收益率的兌付還有待觀察。

　　人們正習慣於將小額流動資金、閒散資金投入到網路理財産品中，網際網路與金融的深入融合是大勢所趨。

　　網際網路正用它高效率、低成本以及傳播性凸顯其“長尾效應”改變著人們的生活習慣，使用戶的理財、投資熱情空前高漲，大數據時代的到來必將逼迫傳統金融業如銀行、保險、證券等機構加速轉型，而巨頭們在網際網路金融上的競爭將日趨白熱化。