2014 年是理財市場冷暖交替的一年，樓市冷了，股市熱了；匯率升了，利率降了；網際網路金融火了，實體經濟蔫了……2015年，我們又該如何抓住快速變化的理財時尚，獲得屬於自己的收益呢？

　　如今的理財市場越來越像時尚界，産品的流行速度越來越快，這一點在2014 年體現得尤為突出。

　　年初，餘額寶風光無限，年化收益率直逼7%，規模也急劇膨脹，成為了世界上最大的一隻貨幣基金。受餘額寶的影響，各種寶類産品蜂擁而上，成為了理財菜鳥們的首選投資工具。然而，隨著銀行間資金緊張狀況的改善，餘額寶的收益率大幅回落到4%左右，9 月底的規模比6 月底還減少了一些。如今，人們只是把餘額寶當成現金管理的工具，指望餘額寶發財的人越來越少了。

　　過去的4 年，最不流行的理財方式是炒股。的確，A 股市場已經4 年沒有出現像樣的行情了，哪怕是2014 年上半年，股市依然沒有任何起色，上證指數總是在2000 點附近徘徊。然而進入下半年，受無風險收益率降低的影響，部分資金進入股市，使得股市出現了難得的上漲行情。在央行降息等利好政策的刺激下，上證指數衝破了2600 點，成交量也創出了歷史新高，牛市特徵初步得到顯現。

　　與股市趨熱相對應的是樓市漸冷。過去10 多年，樓市風光無限，收益率無人能敵。可在限購、限貸等政策的打壓下，樓市終於停下了上漲的腳步，只漲不跌的神話被打破了。儘管此後全國多數地區取消了限購，央行也對改善型購房貸款進行了鬆綁，但對房地産市場復蘇的影響並不顯著，特別是三、四線城市的樓市，仍面臨著巨大的去庫存壓力。

　　在國際市場上，美元再度成為強勢貨幣，對日元、歐元等非美貨幣大幅度升值。受美元走強影響，國際上大宗商品價格暴跌，短短幾個月時間，石油價格就下跌了30%；黃金更是跌破了1200 美元/盎司，直逼1100 美元/盎司大關。在人們看好人民幣兌美元將步入“5”時代的時候，人民幣又出人意料地貶值近5%，此後雖有所回升，但仍沒有收復全部失地。面對風格變換越來越快的理財市場，2015 年我們應該採取怎樣的理財策略，才能把握住流行的趨勢呢？

　　關注一：利率

　　11 月21 日，央行突然宣佈降息，同時放寬了銀行存款利率的幅度範圍，由原來的1.1 倍上調到1.2 倍，利率市場化的進程又向前進了一步。以前，我們去銀行存錢，是不需要比較的，無論大小銀行，利率水準完全一樣。後來，利率管制放鬆了一些，大小銀行之間的利率有了一定的差別，但差距非常小，還不足以引起存款搬家。現在，情況不同了，僅1 年期存款利率最高、最低就相差了0.3%，這是一個不能忽視的差距。因此，未來在選擇銀行儲蓄的時候，我們或許要貨比三家了。

　　隨著利率水準的下調，銀行理財産品的收益率也可能下調。事實上，在度過了去年下半年到今年春節前的“錢荒”後，市場上的資金供給相對充裕，資金價格快速回落，導致銀行的理財産品收益率普遍降低。由於央行已經打開了降息通道，未來繼續降息的可能性很大，因此在選擇銀行理財産品時，我們應該盡可能選擇期限長一點的産品，以及時鎖定收益。

　　在無風險收益率降低的過程中，債券的價格會上升，這也是今年債券基金錶現上佳的重要原因。2015 年，債券基金依然是一個比較好的投資品種，但和2014 年相比，由於無風險收益率的下降空間變小，表現可能會遜色於今年，但仍不失為一種比較穩妥的投資。

　　對於改善型購房者來説，2015 年可能是一個不錯的購房年份。受房貸利率下降、限貸政策調整等因素影響，以前無力進行改善型購房的人，如今重新具有了購房的能力和資格。在房産市場比較平穩的情況下，可以擇機改善居住條件。

　　關注二：成長性

　　2014 年，中國的GDP 增幅明顯降低，經濟增長出現了放緩的跡象，這一趨勢在未來的2015 年很可能會繼續延續。在經濟比較低迷的時候，投資機會也相應減少。但我們不必對此過於悲觀，因為在經濟下行週期，國家勢必將加大改革的力度，靠改革紅利帶動經濟增長。因此，我們還必須對中國經濟的增長情況保持高度關注，一旦改革見成效，經濟步入復蘇週期，新的投資機會就會大量出現。如果不能抓住這些機會，我們可能又要多奮鬥好幾年。

　　2015 年，最值得關注的投資市場自然是股市，而股市中最值得關注的概念是成長。過去2 年，以創業板為代表的成長股，風光無限，走出了一波結構型牛市。在資金面並不是非常寬裕的背景下，大幅度炒高藍籌股難度頗大，機會仍然會更多地出現在小盤成長股身上。在關注宏觀經濟成長情況的同時，我們更應該把眼光集中在那些能引領經濟結構轉型的成長股身上。

　　關注三：匯率

　　2014 年APEC 首腦會議之後，許多國家都放寬了對中國公民出境旅遊、經商的簽證限制，這不僅意味著中國護照的含金量提高了，也表明中國的國際化程度又提高了一步。

　　與以往只需關注國內的投資和消費相比，未來的理財則更需要具有全球化的眼光。據預測，2014 年出境遊人數為1.15 億人次，比2013 年增加17.5%，未來出境遊的人數還會持續增長。而與出境遊密切相關的自然是匯率，今年日元大幅度貶值，使得赴日旅遊大熱。在美元保持強勢的情況下，去非美地區旅遊必然能夠在匯率上獲得不錯的優惠。

　　隨著滬港通的啟動，我們對外投資的渠道更多了；跨境電商的登陸，讓海淘更加便利了。因此，我們更應注意匯率的變動，把握好匯率波動的機會，避免出現匯率方面的重大損失。

　　劇透明年網際網路理財風往哪吹

　　2014 年網際網路金融紅透半邊天。以“餘額寶”為首的“寶寶”軍團揚起便捷理財的風帆，而P2P 平臺的數量早已破千，投資者遍佈全國。

　　不過，隨著各類“寶寶”産品收益率的降低，同時P2P 市場各種問題的暴露，網際網路金融在2015 年又會朝哪個方向發展呢？對投資者來説，注重産品的附加功能，並且隨機應變、優選投資標的才是上策。

　　收益降低“寶寶”也可作生活“助手”

　　2014 年年初，不少“寶”類産品的收益率都在6%以上，加上超便捷的申購方式，打動了一大批“屌絲”理財族的心。“銀行理財産品都要5 萬元起投，門檻太高了，而‘餘額寶’、‘理財通’只要幾百、幾千元就能買。”不少“寶”粉表示，不用去銀行櫃面排隊購買，只需電腦、手機下單操作的“零負擔”體驗也是鍾愛“寶寶”的重要原因。

　　不過，“寶”類産品的收益水準無法長期保持高位卻是不爭的事實。根據好買基金網統計，當前“寶”類産品的7 日平均年化收益率為4.34%(11 月24 日統計)。在納入統計的“寶”類産品中，易方達易理、百賺利滾利、廣發天天紅表現居前，7 日年化收益率分別為5.42%、5.07%、4.96%；平安盈、佣金寶、銀聯天天富表現居後，7 日年化收益率分別為4.06%、3.66%、3.63%。由此可見，“寶”類産品已進入“4”時代，收益減少，對投資者的吸引力自然降低不少。

　　近期，央行的降息政策或將再次打擊“寶寶”們的收益水準，估計未來較長時間，要貨幣基金再出現6%、甚至7%這樣高收益率已經不太可能。

　　不過，“寶”類産品的作用其實並不只是收益。對投資者來説，能享受到各種額外的便捷服務才是關鍵。比如餘額寶産品，你可以在兼顧投資的同時，很方便地進行購物消費，資金在需要時能實時付賬。又比如匯添富的現金寶，可對40 家銀行的信用卡進行跨行免費還款，最快1 秒實時到賬，真是生活好助手。如果你突然發現手機餘額不足，也可用現金寶充值，坐享折扣價。而中信的薪金煲産品，則顛覆了傳統T+0 贖回的概念，支援基金份額快速變現。在ATM機或者 考慮到産品收益高低變化無常，我們建議大家在選購“寶”類産品時，更注重附加功能。找個貼心、能幹又免費的理財“助手”豈不是很好？

　　P2P投資最重優選平臺

　　P2P 的崛起讓大家對理財收益有了更高的渴望，但投資P2P不能只看收益。

　　進入11 月以來，幾乎每天都有P2P平臺提現困難或跑路，而隨著銀行係、國資背景平臺的加入，P2P 混戰才剛剛開始。對很多草根平臺來説，2015 年將是極富挑戰的一年，是做大做強還是一蹶不振誰都不好説。所以，投資者更要精選平臺，以分散投資，降低風險。

　　在選擇平臺時，首先可考慮“背景”過硬的平臺，這樣在資金安全性方面更有保障。第二從項目本身出發，不要將資金集中于某一個借款標，而要分散至幾個、幾十個借款標，這樣才能防止一損俱損。

　　大家可以根據門戶網站的數據統計結果進行橫向比較，儘量選規模較大、成立時間較久的平臺，同時也要關注行業政策動態。若監管收緊，一方面能提高行業的規範度，但同時也會使一些不良平臺直接“關門”。

　　需要注意的是，有些投資者看到P2P 收益高，年化收益率能達到18%甚至20%以上，就把全部家當拿去投資，這是很冒風險的。我們建議資産要合理配置，投資P2P 的資金最好不要超過全部投資資産的30%。

　　2015年買啥股票穩賺錢

　　如果今年你在股市中賺到了錢，那麼恭喜你，2015年的股市或許將更加精彩；如果錯過了今年的行情，也沒關係，明年機會更多，而現在正是佈局之時。

　　明年會有哪些熱點

　　僅僅4 個月時間，市場情緒由低迷轉向激情。而目前臨近年末，如何佈局2015 年是投資者格外關注的。

　　對於散戶來説，如果牛市來臨，首先保證不要“踏空”。其次，如能獲得超額收益則更好。因此，可以設計一個“穩健進取型”的配置組合。在這個組合中，不妨選擇直接受益牛市的券商股作為“壓倉石”，然後再選擇一兩隻有可能大幅領先大盤指數的股票博高收益。

　　在當前市場環境下，取得超額收益主要來源於兩個方面。首先是受到事件驅動、基本面得到根本改善的公司，不管是公司資産重組、注入資産，還是政策扶持，只要公司基本面得到了根本改善，市場就會對其重新估值。對這些公司如果有前瞻性的判斷，提前“潛伏”，就會帶來比較好的收益。

　　其次是中小市值公司的超額成長，主要體現在創業板，這些公司往往來自新興行業，業績超預期。

　　券商板塊

　　歷史經驗告訴我們，牛市期間券商板塊的漲幅都比較可觀。從7 月22 到11 月24 日，4 個月內券商板塊整體漲幅達到64.7%，遠超同期上證指數的23.5%。

　　而這一輪行情中，券商股之所以表現優異，除了“券商利潤提升”這一傳統因素外，政策的利好也很重要。在11月19 日召開的國務院常務會議上，國務院總理李克強再提註冊制。會議強調，抓緊出臺股票發行註冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。審核制改註冊制是中國股市一項革命性的突破，隨著上市公司數量的大大增加，此項規定直接利好券商。此外，降息、新三板擴容、滬港通開閘、“T+0”的預期等都直接利好券商。

　　正是因為目前市場環境、政策環境十分利好券商行業，因此可以看到這樣的景象：一方面是多家券商正在通過排隊IPO、借殼)等方式力爭上市；另一方面，已經上市的券商則紛紛通過增發募集資金，準備大幹一場。在19 家已經上市的券商中有4 家在近期停牌，其中 既然券商對行業前景這麼看好，作為投資者能做的就是投資券商。當然，無論是滬港通等政策利好，還是券商業績的提升都是一個長期過程，這就註定了券商股的估值提升也會是一個長期過程，將貫穿整個牛市週期。

　　在個股上，受益滬港通最大的有海通證券。此外，具有國企改革等概念的區域性券商特別值得關注，如

　　傳媒板塊

　　伴隨行業的轉型，最近兩年來傳媒都是熱門板塊之一。今年8 月，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過了《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，無疑將加快國有媒體整合與跨界發展的速度。

　　停牌近6 個月的百視通和

　　預計今後，強勢的國有媒體將越來越多通過參股、收購、投資等方式，在向“新型媒體”轉型的同時，嘗試多元化、跨行業發展。其中，一線傳媒國企有可能率先實現轉型。例如人民日報、湖南廣電、上海報業集團、南方報業、浙報集團等，這些強勢媒體集團對應的上市公司也更具想像空間。

　　值得一提的是，上海兩大傳媒巨頭的轉型之路不僅啟動時間早，力度也頗大，在全國行業內都已經是標桿。在上海文廣集團重組兩家上市公司後，已經定位“新型媒體集團”的上海報業集團在資本市場的動作更加值得關注。旗下唯一的上市平臺 軍工板塊

　　去年中國重工收購軍工重大裝備總裝業務，拉開軍工資産證券化的序幕。今年以來，軍工行業深化改革明顯提速。

　　業內預計，軍工科研院所改制細則有望明年一季度出爐。科研院所資産注入和軍工資産進一步證券化是2015年軍工企業改革的一大亮點。所以，軍工熱有可能在明年繼續持續。

　　公司方面，中航工業集團的航電業務整合平臺，集團航電系統旗下有5 家研究所，競爭實力較強，後續存在資産注入預期；中國重工在10 月份宣佈，擬對旗下的科技産業公司進行重組，整合涉及公司多達16 家，中國重工高層還多次對外明確表示“加速整體上市步伐”。

　　國資改革板塊

　　截至目前，國內20 多個省市都發佈了各自的“國資改革”方案，每個省市都有多家國資背景的上市公司。在這些公司中應重點關注位於第一梯隊的龍頭國企，尤其是已經進入混合所有制改造階段的國資企業。

　　分析案例可以發現，國資的混合所有制改造在形式上是非常多樣的，引入的戰略投資者既有私募股權投資公司，也有知名民企、行業巨頭。有的戰略投資者進入後，已經開始發揮作用，積極推動上市公司開展行業並購，顯然這會在資本市場大大加分。例如，弘毅投資在今年二季度成為 類似上述引入外部股東進行混合所有制改造的案例還有很多，弘毅投資在上海還入股城投控股，目前也處於停牌狀態。此外，格力地産分別為中山市和珠海市國資委旗下的龍頭企業。今年8 月，復星集團耗資逾10 億元接盤中山公用13%股權，成為其第二大股東；而格力地産的母公司格力集團正計劃將49%的股權通過公開掛牌方式轉讓給戰略投資者。

　　由於外部股東的引進，這些原來國資企業的基本面正在發生顯著的變化。未來存在實施管理層股權激勵、開展行業整合的預期。如果投資者有耐心，不妨和這些戰略投資者一起“潛伏”。

　　(理財週刊)