昨日（2月25日），保監會在官網上發出今年第5號監管函，責令中融人壽保險股份有限公司（以下簡稱中融人壽）即日起不得增加股票投資，並採取有效應對和控制措施，切實防範投資風險。

　　對此，中融人壽方面表示，公司正在積極推進股東增資行動。

　　業內人士分析指出，償付能力不足的原因非常多，也不是個案，尤其是像中融人壽這種成立時間不久且處於快速發展的企業，更容易出現償付不足的情況，這種情況下，只需通過注資、發債或者調整業務即可。

　　責令停止股票類投資

　　25日，保監會發5號監管函稱，鋻於中融人壽2015年三季度末和四季度末償付能力充足率分別為-115.95%和74.62%，償付能力溢額-23.49億元和2.82億元，屬於償付能力不足類公司。根據有關規定，責令公司即日起不得增加股票投資，並採取有效應對和控制措施，切實防範投資風險。保監會還要求，中融人壽在償付能力符合監管規定後，需向保監會請示，經同意後方可開展新增股票投資業務。

　　資料顯示，中融人壽成立於2010年3月18日，是一家全國性、股份制人壽保險公司，目前註冊資本5億元。

　　值得注意的是，去年底，中融人壽通過中保協網站披露的數據還顯示，截至2015年11月30日，其凈資産為24.56億元，償付能力充足率為120.99%。在此情況下，中融人壽密集舉牌三家企業，分別是天孚通信、真視通、鵬輝能源，增持股份均為5%左右。在這份報告中，中融人壽披露的其權益類資産賬面餘額為76.83億元，權益類資産賬面餘額佔上季末總資産的比例24.49%。舉牌的資金來源為自有資金和保險責任準備金，在保險責任準備金裏，資金來源於萬能險和分紅險，萬能險為其主力。

　　然而，保監會披露的數據顯示，中融人壽2015年四季度末償付能力充足率僅為74.62%，償付能力溢額也為2.82億元。那麼，中融人壽的償付能力為何會在短時間出現這麼大的反差？

　　業內人士表示，中融人壽的資金來源主要是分紅險和萬能險，而去年12月底，保監會對以萬能險為主的高現價産品進行了規範，一些企業也在調整這方面的業務，償付出現下降可能與此有關。

　　專家：增資可改變償付能力

　　如今，償付能力不足已經成為定局，如何改變現有局面才是關鍵。

　　“改變償付能力的辦法主要有三種：通常是注資、改變投資結構、整頓內部經營業務，而注資是最快的方法。”北京工商大學保險系主任王緒瑾表示，導致償付能力不足的原因有很多，不過像中融人壽這種新成立的公司，其主要原因就是業務規模發展太快，資金跟不上企業的發展腳步，這種情況增加註冊資金就能解決。

　　當被問及是否會有其他改變償付能力的方法時，比如拋售權益類資産等。業內人士分析稱，這種途徑太過極端，只有業務觸頂或者發展遇到瓶頸的企業才會去做。中融人壽其業務還在發展階段，保費規模也在快速增長，此時償付能力不足的原因多是資金跟不上業務發展速度，並非是大問題，增資應該還是其提高償付能力不足的主要途徑。

　　據悉，中融人壽的股東包括啟迪控股股份有限公司（所持股權已轉讓給清華控股有限公司）、吉林省信託有限責任公司、霍氏文化産業集團有限公司、海南愛科制藥有限公司等6家企業。

　　中融人壽方面也表示，公司正在積極推進股東增資行動，儘快改善現狀，提高償付能力充足率。

　　償付能力不足並非個案

　　償付能力作為衡量險企開展業務的一個標桿，一直受到業內人士的關注，尤其是在“償二代”進入實施的過渡期，監管對險企的償付能力要求進一步提高。

　　對此，業內人士表示，導致保險公司償付能力不足的原因有很多，如資金運用問題、成本經營問題以及管理問題等，此外，業務發展過快未能及時補充資本金也會造成償付能力不足。而且償付能力不足並不是一家獨有，只是各家公司問題的輕重不同。

　　保監會披露的數據顯示，2015年上半年，行業償付能力充足率為267%。償付能力充足率不達標的公司共有11家，其中財産險公司、人身險公司、再保險公司分別有4家、6家、1家。

　　而在償二代體系下也仍有不達標的企業。日前，保監會的新聞發佈會上，保監會財會部主任任春生透露，按照償二代標準，截至2015年四季度末，仍有6家企業不達標。

　　對於消費者來説，可能最關心的是自己的保險利益會否受到影響。

　　對此，業內人士指出，償付能力不足並不會影響保單的給付，即便是理財類産品，其收益也不會受到影響。而且監管部門也有一套嚴格的賠付流程，即便險企真的倒閉，還會有保險保障基金介入，投保人的利益不會受到影響。

　　保監會有關負責人也在公開場合表示，償付能力監管是保監會依法履行監管職能、切實保護保險消費者利益、有效防範金融風險的職責所在，對於任何違法違規行為，都將以事實為依據、以法律為準繩，依法加以查處。

　　《保險法》也規定，任何一家保險公司不允許倒閉，只允許被同行業收購，已投保的保險合同由收購方繼續履行。