地産和保險正在成為各自整合佈局中的重要一環。

　　近日，保監會同意遼寧時代萬恒股份有限公司(以下簡稱“遼寧時代萬恒”)將所持有百年人壽1億股股份轉讓給大連萬達集團股份有限公司(以下簡稱“大連萬達”)，受讓後，大連萬達將持有百年人壽9億股股份，佔總股本的11.55%，遼寧時代萬恒不再持有公司股份。

　　此前恒大花費40億元收購中新大東方更名恒大人壽，隨即喊出的年底前保費突破100億元、力爭300億元的目標讓業內驚嘆。《中國經營報》記者從百年人壽處獲悉，其短期目標即2016年實現盈利並進入穩定盈利期。記者查閱公司年報，該公司目前尚未實現盈利，2013年虧損約3.7億元，2014年虧損約2.8億元。

　　記者在採訪中了解到，如今傳統房地産企業正面臨著轉型升級的壓力，對保險牌照垂涎欲滴，而保險公司因資金配置、未來養老健康産業佈局等對房地産企業也有渴望，雙方合作實為各取所需。

　　股東多為地産企業

　　大連萬達對百年人壽覬覦已久。此前2014年6月和9月，國電電力發展股份有限公司及中國東方資産管理公司相繼將持有的百年人壽股權掛牌轉讓，當時國電電力發展股份有限公司1億股股份接盤方即為大連萬達。

　　此次受讓遼寧時代萬恒所持的1億股股份後，大連萬達累計持有9億股股份，佔百年人壽總股本的11.55%，成為第一大股東。

　　自2009年成立以來，百年人壽股東幾番更替，地産股東背景愈發濃厚。百年人壽成立初期有15家股東參與籌備建立，除中國東方資産管理公司、國電電力發展股份有限公司實力雄厚外，還有大連一方地産有限公司、大連國泰房地産開發有限公司、江西恒茂房地産開發有限公司、大連嘉麗住宅企業集團有限公司等地産公司，其他部分股東旗下亦多少涵蓋地産業務。

　　此後幾年中，百年人壽經歷幾番股權轉讓，從受讓方看，不少股份均集中到地産股東手中。如2010年大連百施得裝修有限公司將所持有的公司3000萬股股份轉讓給大連一方地産有限公司，2013年大連華信信託股份有限公司將所持有的公司1億股股份轉讓給江西恒茂房地産開發有限公司。

　　成立已6年的百年人壽至今依然虧損，據2014年年報披露，該公司總資産188.8億元，實現營業收入95.1億元，已賺保費84.5億元，投資收益10.3億元，凈利潤為-2.8億元。

　　雖然公司尚未盈利，但業務發展較快，對資本的需求也較為迫切。百年人壽成立時註冊資本為11.1億元，2011年募集不超過5億元10年期次級定期債務，2012年註冊資本變更為16.6億元，2013年註冊資本變更為23.6億元，2014年註冊資本變更為35.3億元，2015年註冊資本變更為77.948億元，且同年募集不超過7.5億元10年期次級定期債務。

　　記者從百年人壽處了解到，在第一個五年發展基礎上，公司的“二五規劃”總體發展目標為2016年實現當年盈利，並進入穩定盈利期，2019年實現“十年前十”，2022年實現總資産1000億元。

　　地産保險各取所需

　　百年人壽方面表示，大連萬達在資源整合、投資方面影響力和優勢可為百年人壽穩健發展提供支援，有助百年做大做強壽險主業，提升公司品牌價值、強化核心競爭能力。此外，增資擴股除增加註冊資本金外，還將極大提高百年人壽償付能力，有利於百年人壽擴大承保能力，滿足百年人壽在完成全國佈局後大規模的業務高增長需求。

　　“房地産企業發展到現階段都想要一塊保險牌照主要有兩個原因，一方面房地産企業從本質上較為偏向金融機構，從企業性質上比較熟悉金融機構的套路，拿到保險牌照類似于同業擴張;另一方面，地産行業發展到現階段必然要進行轉型升級。”一位不願具名的房地産行業分析師對記者表示。

　　在上述房地産行業分析師看來，房地産行業如今在融資上的門檻越來越高，最早融資渠道主要是銀行，銀行惜貸後轉向證券市場，但證券市場畢竟是階段性的，期限較短，綜合看來從保險公司拿錢既能獲得成本低，而且還能細水長流。

　　近年來保險與地産聯手合作也漸成趨勢。一家保險資産管理公司相關負責人則對記者表示，雖然國內房地産市場開發投資正在退潮，但保險資金在配置需求上對房地産項目仍然有興趣。“看日本這兩年數據，日本房地産也被唱衰很久，但保險公司在房地産上投資還能佔到30%左右，我們認為如果房地産行業不出現大的系統性風險，作為保險資金的其中一個配置還是有必要的。”

　　此外，記者了解到，不少保險公司已將投資興建養老社區、康復中心、健康中心等作為今後佈局的方向之一，因此入股房地産公司或與房地産公司合作也是其需求之一。

　　上述房地産行業分析師認為房地産公司與保險公司的結合風險不大，因為房地産公司經過市場波動已積累豐富經驗，對土地價值有一定認知度，知道風險點所在，保險低成本的資金反而會讓房地産公司去投資一些收益不會特別高的項目，穩定度更高。

　　但在一家保險公司副總裁看來，保險資金的長期負債與房地産的期限匹配是合適的，但現在很多保險公司，特別是房地産公司入股的多是中等保險公司，基本都是靠短期理財險衝規模，給到客戶的收益都在6%左右，這就相當於如果今年做了100億元的規模，明年為了應對滿期給付可能至少要做200億元，這樣每年不斷持股滾動，不僅要求股東對保險公司有持續資本補充，而且一旦股東因自身業務資金鏈出現斷裂，保險公司也會受到影響。