8月31日，中國太保(SH601601，HK02601)發佈中期業績報告顯示，主要受益於投資收益的大幅增加，1-6月集團實現凈利潤112.95億元，同比增長64.9%；償付能力充足率達295%。

　　值得注意的是，太保産險業務事隔半年實現扭虧為盈。截至6月底，産險業務綜合成本率為99.5%，較2014年全年水準下降4.3個百分點，不過，太保産險業務保費增速同比增長0.4%，有所放緩。

　　“産險保費增速放緩，主要受到宏觀經濟增速放緩，市場競爭加劇等因素影響。”中國太保董事長高國富在8月31日的業績發佈會上表示，下半年太保方面還將進一步加強産險業務承保品質與理賠效率的管控，力爭實現全年承保盈利。

　　針對市場關注的天津爆炸案鉅額理賠是否會引發産險業務全行業虧損，高國富則表示，目前天津核心爆炸區周邊3公里還不允許人員自由出入，導致保險公司無法進行查勘定損，確定具體理賠額度。但太保內部通過估算，發現爆炸區內相應的承保標的物相對有限，加之已借助國際再保險公司分散風險，目前太保産險在這次事件的理賠風險相對可控，年內實現産險承保業務盈利仍然可期。

　　産險扭虧是“首要任務”

　　“實現承保盈利，是今年太保産險業務發展的首要任務。”一位太保集團人士透露。整個上半年，為了實現這個目標，太保內部一改以往主要依賴傳統代理商渠道開展車險業務的做法，進行了不少業務變革，比如太保內部專門建立産壽險總部間合作工作站機制，按照業務費用“對標市場、專款專用”的原則，按月結算業務費用，推動産壽險分公司加強交叉行銷合作，此舉令太保産險交叉行銷渠道的綜合賠付率遠低於其他渠道，同比下降1.6個百分點。

　　與此同時，太保産險還啟動續保客戶經理制項目，至上半年整體續保率較去年同期提升2.2個百分點。

　　新渠道業務同樣“功不可沒”。數據顯示，今年上半年太保車險業務實現電網銷及交叉銷售業務收入104.90億元，同比增長14.7%，佔車險業務整體收入的28.6%，同比上升3.6個百分點。在他看來，這幫助太保産險業務逐步擺脫傳統代理商行銷模式的佣金價格戰，實現低成本獲客。

　　但有業內人士指出，太保産險上半年未決賠款準備金在已賺保費中的佔比，從2014年的31.8%提高至34.4%，某種程度上財務安排也是扭虧的原因之一。

　　上述太保集團人士對此表示，未決賠款準備金佔比的增加，主要借鑒了去年承保業務虧損的教訓。當時太保集團按照相關部門規定，對準備金計提做了重新評估，增加約27億元未決理賠儲備金。受此影響，太保産險業務2014年綜合成本率提高3.6%，加速導致去年承保虧損。

　　高國富對此表示，“下半年，太保産險業務要實現承保盈利，挑戰仍然比較大。尤其是上半年非車險綜合成本率達到104.9%，儘管較2014年全年下降了7.7個百分點，但相比2014年1-6個月依然提高了7.4個百分點，還有不小的下降空間。”

　　大個險格局雛形隱現

　　在産險業務扭虧同時，太保壽險業務的大個險業務發展戰略雛形悄然隱現。

　　數據顯示，壽險上半年實現個人業務收入519.13億元，同比增長24.2%，佔比從去年同期的69.4%，上升至83.1%；其中，個人業務新保業務收入150.50億元，同比增長33.6%，在新增保費的佔比從去年同期的50.6%，上升至74.4%；個人業務新業務價值68.67億元，同比增長45.1%，佔比達到95.0%，同比提升4.5個百分點。

　　高國富認為，大個險業務發展戰略的推進，令太保壽險正在擺脫依賴銀保渠道的發展瓶頸。

　　有業內人士對此指出，儘管太保大個險新格局初步形成，但分紅險業務收入佔比仍偏高，隨著中國進入降息週期，加之股市近期大幅疲軟，一旦分紅險收益達不到客戶預期值，勢必影響該戰略的推進。

　　數據顯示，上半年中國太保實現總投資收益317.99億元，同比增長121.1%，年化總投資收益率達到6.6%，同比提升2.2個百分點。

　　截至6月底，中國太保的固定收益類、權益投資類的投資佔比分別達到82.5%、14.5%，其中，股票、基金的投資佔比僅佔6.1%、4.3%，同比變化不大。

　　太保資産管理公司總經理于業明坦言，隨著利率進入下行通道，大類資産配置的確面臨比較大的收益壓力。

　　“所幸的是，我們的固定收益類産品資産配置，已經通過杠桿完成了全年的配置量，下半年我們將更多關注中高等級信用債的投資機會，還有債券市場的交易獲利機會。”他進一步指出。在權益類投資方面，中國太保除了持續投資高股息率、低估值股票，還將考慮增加對分級A基金的配置力度。

　　“在波動較大的股市行情裏，分級A基金能提供相對穩健的投資回報，符合險資投資的獲利需要。”于認為。