近日，央行降準降息、養老基金入市比例明確等消息刺激連續刺激市場神經，外界對政策推動資金“救市”預期抱有期待，保險資金也在判斷後市走向，決定擇時出手。中國證券報記者從保險公司人士處獲悉，近期，保險資金已經將重心向藍籌股調整，並尋找階段性投資機會，初步判斷股市在震蕩中仍有獲利可能，而在精選標的上將投入更多精力。

　　精選標的助推險資後續尋機

　　在股指下探過程中，央行降準降息等政策相繼發佈，有傳言稱險資將維持倉位以支援股市。中國證券報記者向多位保險公司人士了解，並未顯示此消息經過權威發佈。某保險資管公司人士表示，監管層並不會行政干預保險公司如何配置，投資部門將根據市場情況自行權衡在股市中的投資比例，並嚴格控制風險。

　　從數據來看，險資在2015年前五個月的資金運用結構不斷調整，入市資金比例有所上升。6月29日，保監會公佈的“2015年1-5月保險統計數據報告”顯示，保險業總資産已達11.31萬億元，較年初增長11.33%。統計期內，資金運用餘額10.31萬億元，較年初增長10.44%。其中，債券35642.4億元，佔比34.59%；股票和證券投資基金16554.1億元，佔比16.07%；其他投資25370.42億元，佔比24.61%。投資股票和證券投資基金的比例較上月提高1.53個百分點。

　　保險公司人士表示，從投資收益率來看，上半年的資本市場已經為險資投資貢獻了不菲收益，但並不意味著險資在後續的時間裏會就此在權益類配置上收縮。一方面，近期股市調整，指數下探，各方投資人士均密切關注動向，及時將浮盈落袋，調整資産配比；另一方面，近期多重消息的支撐下，股市調整方向有望變化，險企正謹慎配置防禦性板塊，關注並適時介入藍籌股，尋找股市的階段性投資機會。

　　分析人士表示，從統計數據來看，資金入市的過程中，保險資金保持了溫和流入的狀態。在股市調整階段，險資也不會急進急出。對於持長期價值投資理念的保險機構而言，精選標的更為重要。在後市個股表現分化的預期下，險資投資水準將接受更大的考驗。

　　降息成權益類投資階段性利好

　　中銀國際證券分析師魏濤認為，保險機構在本輪行情中倉位及節奏控制得謹慎積極，並且在尋求多樣化的投資方式以應對低利率的長期壓力，投資收益穩定樂觀。總體來看，保費端、融資端、投資端的活力釋放在逐步體現。

　　與此同時，降準降息被視作權益類投資改善的機會。安邦保險人士認為，在險企的資産配置層面，降息通常會利好資本市場，提升險企在資本市場的投資收益率，對於保險企業是階段性利好；而對於債券産品和定期存款而言，降息反而是利空。

　　安邦保險人士稱，在投資策略上，甄選目標公司需要有明確標準，一般以大藍籌為主，投資標的選擇PB低於1、ROE高於10%的公司，低點購入，或依據大環境尋找機會，選擇進入熟悉或者容易理解的行業。

　　分析人士表示，降準降息對於險企的投資收益率的影響，與機構具體資産配置情況相關。降息將有助於提高當期保險投資收益率，進而提高投資型保險産品的收益率。此前幾輪降息後，險企在資産配置上逐漸偏向權益類産品並降低對固定收益産品的配資比例，保險投資收益率增加明顯，由此也帶動保險公司凈利潤的增加。