赴港購投連，新年新動向

　　一年退保損失25%，香港保險業“指引15”在刷新

　　100港元保費，已有超過20港元來自內地投保人的貢獻，高於去年的16港元。而今年1月1日，香港承保C業務(即“投連壽險”)的保險公司將遵守香港保險業監理處的“指引15”，再加上酬勞披露指引，投連壽險的費用和各類監控更為清晰。赴港購買投連壽險，到底有哪些新動向？

　　“指引15”規範了什麼？

　　南都記者從香港保險業監理處獲悉，去年已發出的對類別C業務的《承保類別C業務指引》(“指引15”)，指引涵蓋了對承保類別C業務的保險公司由産品開發到完成各階段的全面要求，包括由産品設計、內容介紹及説明、銷售和承保程式以及售後監控措施。

　　據香港保險監管處披露，緊接著“指引15”，酬勞披露指引亦制定了“計算方法及披露方式指引”，該指引訂明公式，就不同投連壽險産品及銷售渠道逐一計算仲介人的酬勞，以及在重要資料聲明書中包括了酬勞的披露範本。酬勞計算應基於“全期平均值”的方法，並包括了就銷售投連壽險保單所得的所有佣金、花紅及所有種類的酬勞。該指引對所有銷售投連壽險産品的保險公司及仲介人提供了清晰及統一的計算方法及披露範本。

　　[投保提示]

　　●香港證監會在2013年提高投連壽險的總費用及收費披露要求後，“産品資料概要”要清楚顯示支付予保險公司的相關費用佔總保費的百分比。

　　●這類産品的大部分特點及風險明顯有別於一般投資基金及傳統壽險保單。它們的身故賠償價值(即人壽保險元素)一般都會承受投資風險。據悉，2014年投連險有20款項，而2015年認可的投連險則有1款。

　　退保收費如何厘定？

　　以香港金管局披露的一則案例顯示，一名銀行職員向一位毫無投資經驗的女士成功推銷一項投資相連壽險産品。這位女士月入不足7000港元，全部積蓄合共38萬港元。産品規定客戶5年內每年支付30萬港元保費。換言之，該名客戶需支付的保費總額達150萬港元，相當於她全部積蓄的4倍，或她每年入息的18倍。一年過去，當她發覺在支付首年保費後積蓄已所剩無幾，且需支付第二筆30萬港元的年度保費時，她很想“離場”。此刻她才赫然發現投資條款規定，提早退保還需支付一筆等於投資額三成的罰款，相當於她一年的收入。

　　金管局對此解析稱，在這宗個案中，有關銀行最終同意取消保單，並向客戶全數退回首年的保費，而該名職員亦已被金管局暫停其銷售投資産品的資格，為期3年。

　　而據香港消委會披露的個案顯示，某投訴人購買了一份20萬元投連壽險，于次年退保，才驚悉保險公司每年收取高達1 .2萬元行政費，最終扣除退保費後，只能成功拿回15萬元，損失25%，令投訴人非常憤怒，該項投訴亦是當年消委會接獲的相關投訴的最高金額。

　　[投保提示]

　　●投連壽險為有意作長線投資，並有能力在整個保費支付年期繳付保費的人士而設。據一般費用及收費，在計劃層面，包括前期收費、退保收費等；而在投資選項層面，則有管理費和買賣差價等。

　　●如提前退保、從保單中提取部分款項、終止保單、停付或減付保費，均可能引致費用或罰款。在最壞的情況下，個別計劃的首年退保費用比率最高為退保或提款金額的100%，即首年內退保不能取回分毫。而在21天的冷靜期內取消保單，取回已繳付的保費，但會按巿值調整(如有)計算。

　　是否符合投資預期？

　　一般而言，投連壽險産品向你提供一系列的投資選項，並容許你轉換該等選項，及可能收取轉換費(如有)。

　　南都記者獲悉 ，香港證監會披露的投連壽險産品退保文件中，有列舉出假設的回報率。此前保險預測收益率的標準為“不低於5%，不高於9%”，但2013年已更新為三個檔位“3%、6%和9%”。事實上，預計退保發還金額部分，會有假設凈回報率為每年0%、3%、6%和9%的情況。而2014年的部分産品以3%作為演示預期收益率的基準。

　　然而，該數據並不代表保證的投資表現和實際的過往比表現。相反，有可能獲取較低的回報或蒙受虧損。

　　香港保險業人士亦對南都記者稱，據目前已有的投資與人壽有關的投資計劃，年化投資收益要看掛鉤的基金産品，有些産品可選的基金達到100多款，但投保人最多只能選10款。

　　[投保提示]

　　●在作出投資決定時，不應依賴假設的投資回報；由於保險公司就投連壽險徵收多項費用及收費，故投連壽險的整體回報可能低於直接投資于相關/參考基金；前期費用及收費可能將可用作投資的保費金額削減，尤其于保單初期。

　　●部分投連壽險産品向客戶提供多項身故賠償方案以供選擇。部分方案可能需繳付保險費用，有關費用亦可能于保單年期內因受保人的年齡而大幅增加，並削減可用作投資的金額。

　　●香港銀行業人士稱，由於投連壽險為結合投資與保險的保單，除了解産品的利弊及整體的費用及收費，還亦應該將投連壽險與直接投資于該産品的相關資産(例如透過互惠基金或單位信託基金)及買入獨立壽險保單，作出比較，了解如何比較投連壽險與基金。

　　知多D

　　赴港投保熱情猛漲

　　有數據為證。2014年前三季度，香港保險業向內地訪客所發出的保單中，新造保單保費錄得169億港元，佔2014年的個人業務新造保單保費(837億港元)的20.3%；而在2013年全年，內地投保人于香港的新造保單保費為149億港元，佔比為16.1%。

　　除了類別A業務(即人壽與年金)外，內地投保人對投連壽險興趣不減，且一次性付清保單增多。而據保險業監理處數據顯示，內地投保人整付保費27 .47億港元，年度化保費則為14.46億港元。而整付保費保單為423單，非整付保費保單8585單。

　　而在2015年1月1日開始，所有獲授權承保類別C業務的保險公司遵守保險業監理處的“指引15”。

　　中小盤再精彩

　　剛過去的2014年，A股藍籌股集體爆發，上證綜指一舉站上3200點大關。新的一年，A股市場究竟是藍籌股的強者恒強，還是權重股與中小盤股的良性輪動？

　　正在渠道熱銷的富國中小盤擬任基金經理曹晉指出，“這一輪藍籌股行情有許多與眾不同的地方，如去年11月滬港通開通、央行的降息，還有券商兩融業務的快速推進，都給股市帶來了許多增量資金。”曹晉進一步分析，“從新一年的投資佈局來看，目前A股處於微妙關口，藍籌行情能不能繼續，還要看政策層面的因素。”

　　Wind數據顯示，2005年以來，大多數年份中，漲幅翻番的股票幾乎有一半以上來自100億以下的小盤股，七成以上來自於200億以下的中小盤股。而在2004- 2013年的10年中，有恒瑞醫藥、雲南白藥、格力電器、貴州茅臺、三安光電、長春高新、包鋼稀土、上海家化等38隻個股上漲了10倍。這38隻個股，無一例外都是從中小市值成長起來的。