伴隨8月27日晚中國人壽(601628，SH)披露中報，A股及H股6家大型上市險企中期業績全部亮相。

　　數據顯示，截至2014年中期，歸屬於母公司股東的凈利潤方面，中國人壽為184.07億元，同比增長13.64%；中國平安(601318，SH)為213.62億元，同比增長19.3%；中國太保(601601，SH)為68.48億元，同比增長25.33%；新華保險(601336，SH)為37.48億元，同比增長71.4%；中國太平(00966，HK)為19.3億港元(約合15.3億元人民幣)，同比增長180%。中國太平盈利的大幅增長並不意外，太平人壽及太平財險在2013年底注入中國太平控股，2014年上半年按新股權比例並表，令其進一步分享上述兩公司的優良業績。

　　六家上市險企中，人保集團(01339，HK)是唯一凈利潤同比下滑的，期內歸屬於公司股東凈利潤為66.14億元，同比下降12.3%。

　　國壽：保費負增長係調結構所致/

　　國內最大人壽保險公司——中國人壽2014年半年報顯示，期內歸屬於母公司股東的凈利潤為184.07億元，同比增長13.6%。不過，上半年中國人壽的保險業務收入同比下滑了2.9%至1972.5億元，由此市場份額下滑至約25.7%，這也是中國人壽市場份額首次跌破30%。

　　從今年上半年保費收入來看，國壽保費收入未能保持開門紅的大幅增長，按月保費節節下滑。保監會數據顯示，今年1月、前2月、前3月、前4月、前5月、前6月國壽保費同比增速分別為72.89%、39.25%、18.11%、9.02%、7.54%、-2.8%。從地區來看，今年上半年，國壽在江蘇、廣東、河北、浙江四個重點地區保費佔比均有下降。

　　在8月28日中國人壽舉辦的中期業績發佈會上，中國人壽總裁林岱仁表示，保費下滑在預期之內，主要原因是該公司正在進行結構調整，主要是減少了一些價值相對低的銀保業務。他認為，今年上半年中國人壽的結構調整取得了明顯的優化。

　　對於市場份額首次跌破30%，中國人壽董事長楊明生表示，隨著壽險市場競爭的加劇，長期堅持30%的市場份額是不可能的，中國人壽將長期堅持 “保持市場的領先地位”。楊明生坦言，“三分天下有其一”是他在兩年前提出來的，當時他説中國人壽要堅持有一定規模，要做到規模和效益並重。當時他也説“三分天下有其一”爭取堅持1到2年，現在來看正好堅持到2年。

　　楊明生坦言，長期堅持“三分天下有其一”是不可能的，第一是因為壽險業的市場主體不斷增加，競爭也更加激烈；第二是中國人壽長期積累的結構性矛盾也開始暴發，他們也要進行結構調整，所以從今年開始提出要“保持市場領先的地位”，這是長期要堅持的。楊明生認為，雖然中國人壽的市場份額下降了6個百分點，但仍保持了市場領先的地位。這一次市場份額下來後，意味著該公司的結構調整取得了明顯成效。主要表現在利潤增加13.6%、新業務價值增加6.9%、整個內含價值增加14%、償付能力大幅提高增加了15個百分點等方面。

　　同時，楊明生表示，中國人壽現在正在積極參與對中石化銷售公司的引資，目前還沒有作出是否參與的決策，特別是還要對其未來的成長性和回報做進一步的論證。

　　人保：旗下兩家公司保費大幅增長/

　　從原保險保費收入來看，人保旗下兩家公司表現最為亮眼。今年上半年，人保壽險實現保費收入580.19億元，同比增長53.8%；人保健康實現保費收入140.07億元，同比增長180.7%，合計720.26億元。

　　雖然保費收入亮眼，但截至2014年中期，人保壽險實現凈利潤10.26億元，同比僅增長2%。衡量壽險公司經營成果的重要指標——新業務價值為25.75億元，同比增長5.9%，在上市壽險公司中增幅較低。

　　人保壽險賺保費不賺利潤，與大力開發銷售低價值的銀保産品不無關係。從銷售渠道保費收入來看，今年上半年，銀行保險保費收入377.17億元，同比增長95.4%，銀保渠道保費收入佔比由2013年同期的51%上升至65%。銀保渠道保費大增的同時，保單價值的指標下降明顯。今年上半年，人保壽險13個月保單繼續率由去年同期的84.3%下降至58.9%；25個月保單繼續率由去年同期的90.9%下降至79.8%。

　　今年上半年，人保健康在銀保渠道的保費收入增長幅度驚人，實現保費收入87.25億元，同比大增974.5%，貢獻人保健康62%的保費收入，去年同期僅佔比16.27%。截至上半年，人保健康保費收入在人身險公司中排名第十一位，在專業健康險公司中排名第一位。人保健康上半年虧損1.87億元，較去年同期6500萬元的虧損進一步擴大。

　　退保金：大增近七成破千億/

　　退保金數據延續了去年的高增長勢頭。中報顯示，國壽、新華、太保壽險、太平人壽、平安人壽今年上半年合計退保金為1016.8億元，較去年同期的612.02億元增長66%。

　　受各類銀行理財産品衝擊，中國人壽退保金絕對數額最大，為555.8億元，同比增長72.8%。中國人壽退保率上升幅度尤其顯著，截至今年中期，中國人壽退保率為3.34%，較2013年同期上升1.29個百分點。此外，太保壽險退保率增長1.1個百分點至3.3%；太保壽險退保金為163億元，同比增長68.2%。

　　退保金增幅最大的是太平人壽，今年上半年退保金額為76.43億港元(約合60.59億元)，同比增長155.69%。

　　新華保險退保率處於最高水準。今年上半年，新華保險退保率由去年同期的3.2%上升為3.8%。上半年新華保險退保金為186.88億元，同比增長40.9%。公司稱，主要由於受壽險市場環境的整體影響。

　　在五家上市壽險公司中，退保率最低的是平安人壽，退保率為0.7%，退保金為50.53億元，同比增長36.13%。平安表示，主要原因是受市場環境及公司業務規模增長影響，分紅保險産品的退保金增加。

　　值得關注的是，與其他幾家壽險公司賠付支出的增長不同，國壽賠付支出出現大幅下降。截至今年上半年，國壽賠付支出648.32億元，同比下降22.81%。國壽指出，報告期內個人業務賠付支出同比下降26.6%，主要原因是銀保渠道滿期給付減少。2013年因滿期給付的壓力，國壽個人業務賠付支出同比大增92.8%。

　　太保：車險綜合成本率升至100%/

　　太保中報顯示，太保産險的車險業務已在盈虧平衡線上。今年上半年，太保産險實現車險業務收入365.24億元，同比增長14.7%；賠付支出為208.02億元，最終實現承保盈利僅1300萬元。直接衡量財險業盈利強弱的主要標準——車險綜合成本率達到100%，同比上升0.2個百分點。太保表示，主要是受市場競爭和賠付成本上升的影響。年報數據顯示，太保産險2011年~2013年的綜合賠付率分別為58.6%、61.2%和66%。

　　太保産險董事長、總經理吳宗敏在8月25日的中期業績會上表示，在前一階段車險的綜合賠付率逐步上升時期已關注到這一現象。太保産險採取包括風險選擇、理賠管控、渠道經營及內部集約化提升效率等措施，期望從業務獲取端、成本投入和理賠風險管控方面可以得到有效的改善，逐漸消化成本上升，回到盈利狀態。

　　在四家上市財險公司中，太保産險綜合成本率上升幅度最大，同比上升1.8個百分點至99.5%。除了車險業務綜合成本率的上升，太保非車險綜合成本率同比提升9.6個百分點，達到97.5%。一位保險高管表示，受到季節性因素的影響，財險下半年的賠付率一般會高於上半年。

　　在四家上市財險公司中，太平財險綜合成本率指標同樣敲響警鐘。今年上半年，太平財險綜合成本率上升0.1個百分點至99.6%。其中，賠付率由去年同期的50.6%上升至54.7%。

　　此外，人保財險綜合成本率為94.4%，同比提升0.8個百分點。平安産險綜合成本率是唯一下降的，今年上半年，平安産險綜合成本率為94.4%，較去年同期的95.5%下降1.1個百分點。其中，賠付率由去年同期的60.2%下降1.9個百分點至58.3%。