所謂“其他投資”，是指保險資金運用當中，除銀行存款、債券、股票和證券投資基金以外的投資。從頻頻舉牌上市公司，到大手筆進行海外投資……近年來，伴隨投資渠道的拓寬，險資在“其他投資”方面的一系列大動作不時成為輿論關注焦點，防範投資風險日漸成為擺在監管層和投資者面前的一個迫切需要解決的課題。

　　《每日經濟新聞》記者歷時近一週時間，對散落在各處的保險業“其他投資”進行了全面摸底，首次為您全面呈現險資“其他投資”現狀。本期我們將為您介紹險資在保險子公司方面的投資狀況，下一期，我們將介紹其在不動産、基建、金融理財等方面的運用情況。

　　試想一個場景：某一天當你開車進入某個高速公路收費站時，你可曾想過，你剛剛交的高速過路費裏面，最終有一部分將變成平安人壽的利潤；又比如，你和家人去做體檢，一了解才知道，原來這家體檢機構的股東之一是新華保險；甚至，未來某一天，你去美國旅行，入住紐約華爾道夫酒店，結果你發現酒店這幢樓屬於中國安邦保險公司……

　　事實上，這些都是正真實發生著的事情，伴隨保險資金投資範圍的不斷拓寬，作為國內最大機構投資者之一的保險公司，正將其觸角伸向包括房地産、健康管理、基礎設施，甚至能源化工等在內的各個領域，與普通人的日常生活正發生著越來越密切的聯繫。

　　近年來，保險業到底投資了多少家非保險子公司？這些公司業務範圍如何？規模如何……為了解保險業非保險子公司的投資情況，歷時近一週，《每日經濟新聞》記者對保險公司2013年年報進行全面梳理後發現，有超過20家保險公司合計控制了超過100家非保險類子公司，這些非保險類子公司中最多的並不是銀行、也不是基金公司，而是房地産類公司。據記者不完全統計，截至2013年底，14家保險公司共投資了49家房地産類公司。

　　保監會首次明確採取間接監管模式

　　近年來，保險業到底投資了多少家非保險子公司？這些公司業務範圍如何？規模如何……以上種種，無疑是謎一樣的數據。然而，近期保監會發佈的一則新聞無疑將此類非保險子公司可能潛在的風險暴露在人們面前。

　　10月11日，中國保監會印發《保險公司所屬非保險子公司管理暫行辦法》(以下簡稱 《辦法》)，首次明確對保險公司所屬非保險子公司採取間接監管模式，對其風險進行全面監測。

　　談及《辦法》出臺的目的，中國保監會相關負責人表示，近年來，保險公司通過直接或間接方式投資其他行業，控制了大量不受保監會監管的非保險子公司。這類公司數量眾多，分佈行業廣泛，法律關係複雜，內部交易頻繁，一旦出現經營危機，將對保險公司的財務狀況和聲譽造成重大不利影響。有鋻於此，《辦法》充分借鑒了國際經驗，採取間接監管模式，對保險公司所屬非保險子公司的風險進行全面監測，切實防範風險傳遞，保護保險消費者利益。

　　根據《辦法》，保監會將險企所屬非保險子公司，定義為保險公司對其實施直接或間接控制的不屬於保險類企業的境內外公司。主要包括四類：一是銀行、證券和信託等其他金融機構；二是承擔保險公司部分職能的共用服務類公司，如主要為保險公司或其所屬子公司提供IT、審計、保單管理、物業等服務或管理的共用服務類子公司；三是投資保險業上下游産業鏈形成的關聯産業公司，如與保險業務相關性較強的投資類平臺公司，為管理保險資金投資不動産而設立的項目公司，保險資金投資能源、資源以及與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務、現代農業、新型商貿流通等企業股權形成的關聯産業類子公司；四是其他無業務相關性的公司。

　　14險企直接控股49家地産公司

　　為了解保險業目前投資其他産業的相關情況，《每日經濟新聞》記者日前對近百家保險公司2013年年報進行全面梳理後發現，有超過20家保險公司控制了超過100家非保險類子公司，而這些非保險類子公司中最多的並不是銀行，也不是基金公司，而房地産類公司。在非保險類子公司中除了像中國平安保險集團有全金融牌照外，大多數保險公司在保險業以外的金融行業佈局並不多，相反房地産行業卻是險資選擇非保險類子公司的主要方向。

　　據《每日經濟新聞》記者不完全統計，截至2013年底，14家保險公司共控制了49家房地産類公司，如平安人壽2013年年報中披露了9家進行房地産開發(或投資)的子公司，這些公司包括：深圳平安金融中心建設發展有限公司、深圳平安商用置業投資有限公司、成都平安置業投資有限公司、杭州平江投資有限公司、北京京信麗澤投資有限公司、北京雙融匯投資有限公司、瀋陽盛平投資管理有限公司、安邦匯投有限公司、廣州信平置業有限公司，其中註冊資金最多的是深圳平安金融中心建設發展有限公司，達48億元。

　　某金融機構尉先生在與《每日經濟新聞》交流時坦言，保險公司投資的主要是商業地産，而不是個人住宅，因為商業地産在中國特別是在北京這樣的城市還有很大的發展空間。

　　某險企的王先生則表示，以前什麼都不讓保險公司做，這幾年投資限制放寬了，保險公司就投了一些不動産項目，也就才三年的樣子，所以現在還不能看出其長期投資效果。總體而言，保險公司投資房地産與其風險是匹配的，保險公司能獲得固定回報，只是各個保險公司根據其自身經營情況投多投少的問題。從國外經驗來看，保險公司投資一些寫字樓、商場等是可以跑贏通貨膨脹的。

　　非保類子公司五花八門

　　雖然房地産是保險公司非保險類子公司的主要聚集行業之一，但是總的來説，保險公司的非保險類子公司卻是五花八門。比如太平洋人壽就擁有多家離岸公司，其2013年年報顯示，該公司在香港註冊的公司包括：偉域 (香港)有限公司，註冊資本僅1萬港元，實收資本更是只有1港元，公司經營範圍為投資控股，太平洋人壽間接持股比例為100%；新域(香港)投資有限公司，註冊資本1萬港元，其公司經營範圍為投資控股，但實收資本也是1港元。事實上太平洋人壽還在英屬維爾京群島控制了三家離岸公司：CityIslandDevelopmentsLimited(以下簡稱CityIsland)，註冊資本5萬美元，實收資本1000美元，經營範圍為投資控股，直接持股比例為100%；GreatWinwickLimited，註冊資本5萬美元，實收資本100美元，經營範圍為投資控股，間接持股比例100%；NewscottInvest-mentsLimited，註冊資本5萬美元，實收資本100美元，經營範圍為投資控股，間接持股比例為100%。

　　太平洋人壽控制如此之多的離岸公司用意何在？《每日經濟新聞》記者注意到，從公司2012年年報中或可略窺端倪：“經本公司第三屆董事會2010年第六次臨時會議決議和中國保險監督管理委員會保監資金[2010]1520號文批准，本公司以約人民幣43億元的價格受 讓 Hawkwind InvestmentLimited持有的CityIsland100%的股權和債權。CityIsland通過其子公司最終擁有位於中國上海的世紀商貿廣場。”

　　此外，像平安人壽也有兩家有意思的公司，即山西長晉高速公路有限責任公司和山西晉焦高速公路有限公司，平安人壽持有這兩家高速公路經營公司60%的股權。

　　陽光人壽旗下則持有報業和廣告公司股權，其非保險類子公司中除了兩家房地産開發公司外，還包括：持有中國企業報股份有限公司 (註冊資本5000萬元)60%的股權，持有中企新媒廣告(北京)有限公司(註冊資本200萬元)95%的股權，持有中企全媒科技(北京)有限公司(註冊資本500萬元)67%的股權，持有中企傳世文化發展(北京)有限公司 (註冊資本1500萬元)19.75%的股權，持有山東中企報業文化發展有限公司 (註冊資本300萬元)53.33%的股權。

　　富德生命人壽兩公司註冊資本合計超200億

　　如果單以子公司的註冊資本計算，投資最大、最土豪的險企非富德生命人壽(原名生命人壽)莫屬。其2013年年報顯示，與2012年相比，2013年富德生命人壽新增了包括生命資産管理(香港)有限公司在內的6家子公司，減少了3家子公司。雖然公司財報沒有披露相關子公司的註冊資本情況，但《每日經濟新聞》記者查詢相關資料獲悉，新增的兩家子公司，深圳市富德前海基礎設施投資控股有限公司，註冊資本為122億元；深圳市富德資源投資控股有限公司，註冊資本為80億元。上述兩家公司均是富德生命人壽100%持股，以此計算，僅此兩家子公司註冊資本合計就超過200億元。

　　事實上，進入2014年後，富德生命人壽仍不乏大手筆。

　　最新的案例是，今年8月29日，富德生命人壽在其官網發佈關聯交易公告，宣佈出資92億元，參與深圳市前海富德能源投資控股有限公司的增資入股，增資後該公司註冊資本為200億元，富德生命人壽持股46%，公司主要從事常規能源和新能源的開發、生産和銷售。

　　除在地産和能源方面大規模佈局外，富德生命人壽也有一些業務比較雜的子公司，如韶關市國燁商貿有限公司，主要從事汽車 (不得從事品牌汽車銷售)、電腦軟硬體、通訊設備、多媒體産品等的銷售；濟南中居信建材有限公司，註冊資本3億元，主要從事建築材料、建築機械設備、電線電纜、燈具、裝飾材料、樓宇智慧化設備的批發。