近日,監管部門披露保險業償付能力數據後,10余家險企一季度償付能力不達標現象引發行業對中小險企補充資本的關注。
據《證券日報》記者梳理,今年前5個月,有13家中小險企已獲批增資,合計增資約135.4億元;1家險企(人保財險)獲批發債,發債額達120億元。險企合計獲批“補血”255.4億元。此外,今年以來多家險企發佈增資或發債計劃。
多位業界人士告訴記者,隨著保險市場競爭加劇,利率中樞下行,行業轉型進入深水區,中小險企面臨不同程度的經營壓力,通過補充資本以增強競爭力和風險抵抗能力的需求持續提升。未來,預期保險業補充資本的需求仍將維持高位。
13家中小險企
獲批增資約135.4億元
與往年同期有所不同的是,今年前5個月,險企增資頻次遠高於發債頻次。
具體來看,前5個月,已有13家險企獲批增資合計約135.4億元,且獲批的險企均為中小險企,包括陽光人壽、信泰人壽、中信保誠人壽、三峽人壽、愛心人壽、華泰人壽、橫琴人壽、恒邦財險等。
從獲批增資額看,3家險企增資額超20億元,分別為信泰人壽、陽光人壽和中信保誠人壽。其中,信泰人壽獲批增資額最大,達52.04億元,由物産中大集團股份有限公司、杭州城投資本集團有限公司、杭州蕭山環境集團有限公司等國企集體認購。
從獲批發債的險企來看,前5月僅人保財險獲批發債120億元。引人注意的是,今年以來險企發債規模遠低於去年同期。數據顯示,去年前5個月,共有7家險企獲批發債,合計發債額達336.5億元。此外,2023年全年,保險機構共發債1121.7億元,同比增長399.6%,其中,僅永續債獲批發行規模達677億元。
對此,星圖金融研究院研究員黃大智對《證券日報》記者分析,今年前5個月險企發債速度有所減緩,一方面可能是經歷去年的高強度發債後,部分險企資本補充達到了階段性目標;另一方面,目前具有資本補充需求的主體以中小險企為主,但相對而言,中小險企受限于經營規模、資質等因素,市場化發債受到諸多約束,因此速度放緩。
此外,今年部分險企發行的債券利率低於去年平均水準。今年前5個月,利安人壽共發行兩隻資本補充債券(2022年獲批發債,今年發行),兩隻資本補充債券利率分別為2.78%、2.75%。而2023年共新發行23隻保險公司資本補充債,平均票面利率約為3.6%。
黃大智表示,債券發行的票面利率下降,對險企而言是一種利好,因為會降低險企融資和發債成本,不過,票面利率下行對於投資人的吸引力也會有所下降。但橫向對比來看,整個債券類的大類資産票面利率都在下降,因此也要客觀看待這種影響。
多家險企
發佈增資計劃
除已獲批“補血”的險企之外,今年還有多家險企的“補血”計劃“在路上”。
據記者統計,今年以來,已有錦泰保險、泰康養老、珠峰財險、國民養老保險等6家險企公佈了增資計劃,擬增資額超57億元,目前這些增資計劃尚待批復。發債方面,華泰人壽發佈公告稱,擬發行8億元資本補充債,尚待監管批准。
整體來看,計劃增資的險企也均為中小險企。多位業內人士表示,目前行業利潤增速有下行趨勢,中小險企通過盈利轉增資本的增速受到一定限制,疊加償二代二期工程實施後,部分中小險企償付能力有所承壓,對資本補充的需求持續存在。
2024年一季度償付能力報告顯示,共有13家中小險企償付能力不達標,包括5家人身險公司與8家財險公司。其中,2家險企的風險綜合評級為D級,其餘險企的風險綜合評級為C。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示,對於民營險企和中小險企來説,補充資本面臨著股東出資能力不足、意願匱乏和發債受限的問題,面對激烈的行業競爭,有的險企股東甚至選擇減持,整體來看,中小險企仍需多途徑補充資本。
黃大智補充説:“除發債和原有股東增資之外,中小險企也可以嘗試戰略引資或者擴股,但這些補充資本的方式很難在短時間內完成,險企需做好資本補充的長遠規劃。”
(責任編輯:張紫祎)