“靴子終於落地！”

　　昨天早上看到網上鋪天蓋地的“美聯儲加息”消息，資深投資人崔斯柯並不感到意外，“要知道在大宗商品市場，加息預期從年中一直喊到了現在。”

　　因為頭頂強美元壓力，近一年時間，美元指數大幅飆升，大宗商品價格全面下挫，銅、鎳等期貨品種紛紛創出近年來新低。

　　“美元加息後有望刺激新的需求增加，對持續低迷的大宗商品價格來説，或許短期內會出現回暖。”崔斯柯笑言，“巨大利空可能就是利好。”

　　而在浙江省商務研究院院長張漢東看來，本次加息將使人民幣面臨一定的貶值壓力，對緩解當前出口下滑壓力，改善疲弱的出口是有利的。

　　國際間貿易低迷 航運業旺季不旺

　　每年的年底，都是外貿出口的旺季，不少船運公司還紛紛趁此提高運價。但今年情況卻有些特殊——運費僅比淡季稍漲了一些，遠遠低於去年同期。

　　“記得去年同期，每個集裝箱的運費是2000多美元，現在便宜了一半。”

　　最近，杭州西興彩印車業有限公司生産的童車剛從寧波港發往東歐、南美等地，每個集裝箱的運費約是1200美元。“今年公司行情一直不是太好，訂單直到11月份下旬才逐漸增多，預計會持續到明年1月。”該公司總經理孫健説。

　　按照以往，每年的年底都是出口旺季，由於臨近中國農曆新年，不少生産企業面臨著放假，因此許多國外的客戶都想趕在年前拿到貨，外貿出口貨物吞吐量大增，運價也水漲船高起來。

　　但是受今年大宗商品價格低迷等因素影響，航運業旺季並沒有旺起來。象徵國際幹散貨運價格水準的波羅的海幹散貨綜合運費指數（BDI），本週三再創新低，報471點，此為1985年1月幹散貨運價指數編纂以來的最低水準。

　　據稱，BDI指數衡量的是鐵礦石、水泥、穀物、煤炭和化肥等資源的運輸費用，客觀記錄著國際間的貿易情況。BDI若顯著上揚，説明各國經濟情況良好，國際間的貿易火熱；反之則意味著經濟蕭條將不期而至。

　　進出口“雙降” 進口鐵礦單價每噸降四成多

　　航運業低迷，從一個側面也反映了外貿行情。數據顯示，今年1-11月，我國進出口都呈下降態勢。具體到浙江省，今年11月，浙江省單月進出口1714.3億元，下降1.4%（全國下降4.5%）。其中，出口1350億元，下降1.6%（全國下降3.7%）；進口364.4億元，下降0.8%（全國下降5.6%）。

　　商務部新聞發言人對當前進口低位運作分析也稱，“受大宗商品價格下跌、國內需求走弱等因素影響所致。”

　　據統計，1-11月，我國原油、鐵礦石、塑膠、大豆、成品油等11類大宗商品進口量增價跌，合計減少付匯1820多億美元(折合人民幣約1.15萬億元)。

　　浙江市場同樣也反映了這種變化。以鐵礦進口為例，今年1-11月份，浙江檢驗檢疫局轄區（不包括寧波口岸）進口鐵礦重量5318萬噸，同比提高4.3%，但是貨值卻降了下來，為33.9億美元，同比下降39%。折合成單價，進口鐵礦為63.7美元/噸，同比下降41.5%。

　　對此，有關人士分析稱，近年來我國經濟增長進入新常態，經濟增速有所放緩，鋼鐵産能過剩卻日趨嚴重，鐵礦需求增速下降。而力拓、必和必拓等礦商卻不新增産能，造成了國際鐵礦市場供過於求的局面，國際鐵礦價格隨之大幅下降。

　　美聯儲加息促美元走強 以美元計價的大宗商品價格將承壓

　　事實上，為了抵禦大宗商品“寒冬”，國內相關行業已經掀起了一波聯合減産、提前淘汰落後産能浪潮。就在上周，中國14家骨幹電解鋁企業承諾，不再重啟已關停産能，已建成産能至少在1年內暫不投運。

　　另一方面，本次加息預期落地也讓不少市場分析人士看到大宗商品短期內回暖的可能性。“從歷史規律來看，首次加息後的大宗商品價格均有一輪走強的表現。”崔斯柯説，實際上，市場對這次美聯儲加息早有預期，“前期已經消化得差不多了”。

　　不過，張漢東在他所寫的《耶倫的靴子落下之後 中國經濟該如何應對？》一文中，還是提醒投資者：“現階段全球市場對工業類大宗商品的需求不足，美聯儲加息促進美元走強，以美元計價的大宗商品價格將承受下跌壓力，特別是石油短期低位震蕩的可能性比較大。”

　　而這對於“對外部資源依賴度較大”的中國經濟來説，進口油價保持低位有利於企業降低生産成本，也有利於增加居民福利。“當然也間接導致輸入性通貨緊縮，影響PPI的下行。”張漢東表示。