蛋價有望重返弱勢震蕩

　　上周以來，雞蛋期貨結束自8月初以來的單邊下跌行情後，出現觸底強勢反彈。其中，主力1601合約表現尤為強勢，更是演繹“五連陽”行情。不過，本週以來，該合約出現衝高回落。截至昨日收盤，該合約收報3720元/500千克，跌56元或1.48%。

　　業內人士表示，上周，由於雞蛋現貨價格出現止跌企穩、上游飼料玉米價格上漲及期貨盤面上空頭獲利了結等因素，給予雞蛋期價強大反彈動力。但經過上周大漲後，目前現貨市場發生明顯變化，價格整體維持偏弱調整，表明短期蛋價反彈已趨於尾聲，短期期價或將以弱勢震蕩為主。

　　“上周，國內雞蛋期價出現強勢上漲主要是受三方面因素影響:其一，雞蛋現貨價格近期止跌企穩，産區和銷區普遍上漲0.2-0.3元/斤;其二，受玉米收儲啟動影響，上游飼料玉米價格近期小幅上漲;其三，雞蛋期貨經過此前兩周震蕩盤整後，市場做空動能不足，部分空頭獲利了結帶動刺激期價大漲。” 國泰君安 研究員劉佳偉分析表示。

　　“目前，全國雞蛋貿易商看跌預期加大，其中華東地區、中南地區看跌預期較強。雞蛋貿易形勢偏弱運作，預計短期蛋價將穩中偏弱調整。”芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾表示。

　　從基本面來看，現階段雞蛋市場依舊疲弱。劉佳偉表示，短期來看，受今年春季補欄量偏少及近期市場上小碼蛋數量較少影響，市場擔心雞蛋供應偏緊，上周主産區現貨價格率先上漲並帶動銷區現貨回暖，期貨盤面也跟隨出現觸底反彈。而中長期來看，雞蛋供應仍較為寬鬆，雖然5月、6月、7月份蛋雞補欄較少，但受成本下降、養殖利潤較為可觀影響，養殖戶秋季補欄比較積極，預計明年雞蛋供應仍較多，且雞蛋需求較差可能長期存在，也在一定程度上限制雞蛋現貨價格上漲幅度。

　　楊曉蕾補充表示，從芝華蛋雞雞齡結構來看，2015年9月份雞齡結構依然呈現“前低後兩頭高”的特點，而9月份此特點顯現更為明顯。從雞齡結構可以看到的是，90天-120天的雞齡佔比減少明顯，故10月份左右新增開産蛋雞量將出現減少，若養殖戶正常淘汰情況，在産蛋雞存欄量恐將出現“斷檔期”。根據芝華對淘汰雞貿易商監測顯示，10月份淘汰雞出現明顯增加，而雖然飼料養殖成本持續下跌，但養殖利潤並未像去年一樣大幅盈利，在目前淘汰雞價格依然處於高位的情況下，養殖戶更傾向於淘雞補苗，而這對10月份育雛雞補欄將構成明顯利好。

　　再從需求方面來看，10月份節日效應結束後，雞蛋需求表現平淡。雖近期受北方傳統祭祖及天氣轉冷影響，給予市場需求帶來一定提振作用。但需求的真正提振仍需等到元旦、春節備貨的到來。

　　對於後市，楊曉蕾認為，經過上周大漲後，目前現貨市場已發生明顯變化，價格整體維持偏弱調整，表明短期蛋價反彈已趨於尾聲。後市隨著元旦、春節逐步來臨，食品加工企業備貨啟動，屆時蛋價有望出現穩步上漲。

　　劉佳偉也認為，從期貨盤面來看，雞蛋期貨上周的反彈基本結束，隨著現貨上漲乏力，期貨盤面重回弱勢，預計短期主力1601合約將以弱勢震蕩為主;中長期來看，雞蛋市場供應增加、需求不佳局面難以出現明顯改善，長期對蛋價持偏空看法;而遠月1605合約受飼料成本下移影響，下跌空間更大，但需注意冬季疫情風險。