近日，興業信託獲得證監會批復，成為上海良茂期貨的控股股東(持有70%股權)，興業信託也將成為第五家控股期貨公司的信託公司。前四家分別為由建信信託控股的良茂期貨、由平安信託控股的平安期貨、由吉林信託控股的天富期貨以及由外貿信託控股的冠通期貨。

　　業內人士認為，由於目前信託産品參與股指期貨依然存在部分限制，短期內信託公司瞄準期貨牌照並非只為盈利。“信託公司看中的應該是對衝基金市場，在國內期貨市場交易品種的增多和創新業務的發展大背景下，信託公司未來通過期貨公司豐富投資業務品種，在對衝基金業務方面取得發展先機。”

　　金融混業經營是金融産業融合的基礎，隨著國內期貨公司的業務範圍不斷擴展，逐漸融合經紀、投資諮詢、資産管理、自營四項業務而發展成為更加綜合的金融機構，已經推出的股指期貨和國債期貨在金融市場發揮的作用也在逐漸增強，對於志在轉變為金融控股公司的信託公司而言，期貨公司的牌照魅力無可替代。

　　目前國內157家期貨公司中，信託公司參股的約有10家，控股的為5家。平安信託為平安期貨的大股東，持股比例在業內最高，達到89.58%;建信信託控股上海良茂期貨77.07%股份;吉林信託控股天富期貨55%股份;另外還有冠通期貨，外貿信託持該期貨公司48.72%的股權，與另一家股東南通開發區南山投資有限公司居並列控股地位。

　　有期貨公司高管向記者表示，信託公司更需要利用期貨公司平臺完善自身的金融架構。“比如期貨公司可與對衝基金合作，德意志銀行預測2015年全球對衝基金規模有望突破3萬億美元，而我國期貨市場資管由於起步晚，去年期貨資管規模僅為124.82億元。對於已經獲得股指期貨投資資格的信託公司來説，收購期貨平臺，可以在對衝基金業務方面取得發展先機。”

　　不過，信託與期貨的合作並非百無禁忌。

　　根據2011年7月銀監會發佈《信託公司參與股指期貨交易業務指引》，明確了信託産品可以參與股指期貨投資，但信託公司集合信託業務只能做以套期保值和套利為目的股指期貨交易，並對集合信託産品買入或賣出股指期貨的套保資金比例加以限制。

　　同時，根據2012年中國金融期貨交易所出臺的《套期保值與套利交易管理辦法》，證券信託産品可以同時申請套保和套利交易編碼，但是在股指期貨投機、商品期貨交易領域，信託公司還不能參與。

　　而且，信託公司還要面對更靈活、更自由的基金專戶、券商資管這兩大發行平臺的挑戰，僅“合格投資人”的規定信託公司就缺乏優勢。

　　此外，對大部分中小信託公司而言，籌建IT系統和交易通道成本昂貴、人才建設和缺乏投顧資源也是制約大部分中小信託公司申請相關業務資格的主要原因。