本週二期指繼續震蕩格局，四大合約全線收跌。截至收盤，主力IF1503合約跌31.6點，收報3527.8點，僅小幅升水7.19點。

　　“IF1503合約較滬深300指數的升水幅度不斷縮減，也顯示了市場當前對新股集中申購和經濟數據的謹慎心態。同時，總持倉的縮減也顯示多空雙方在此時點選擇離場觀望。”接受中國證券報採訪的分析人士表示。

　　中金所昨日盤後數據顯示，主力資金離場跡象明顯，期指總持倉減少1358手至246631手，不過以中信期貨、國泰君安期貨和海通期貨為代表的主力席位“增多減空”，顯示其對未來股指走勢並不悲觀。

　　展望後市，分析人士仍然認為，在寬鬆政策和改革紅利利多的大背景下，期指長期慢牛格局不變；短期來看，受新股申購影響，預計後期指數走勢可能震蕩偏空。

　　謹慎情緒升溫 主力資金離場

　　昨日期指震蕩下行，午後在券商股帶動下小幅拉升，但權重股乏力，上漲動能不足，最終轉為跌勢。截至收盤，主力IF1503合約報收3527.8點，跌31.6點或0.89%，成交1061772手。

　　持倉方面，昨日總持倉減少1358手至246631手，主力IF1503持倉減倉3431手至147498手。主力席位方面，IF1503合約前20名多頭席位減持116手，前20名空頭席位減持1754手，空方離場幅度顯然更大。

　　“從持倉結構來看，多方略佔優勢。空方在當月合約上大幅減少空單，暗示在近日銀行、券商板塊頻發力的情況下，空頭上攻力度已經有所減弱。中信期貨、國泰君安期貨席位也是減少空單增加多單。”寶城期貨研究員鄧萍表示。

　　中金所數據顯示，IF1503合約上，中信期貨增持多單802手，減持空單864手；國泰君安期貨增持多單684手，減持空單418手；海通期貨增持多單370手，增持空單282手，上海東證期貨增持多單1330手，減持空單1298手。總體來看，主力席位“增多減空”跡象明顯，顯示其對未來股指走勢並不悲觀。

　　從期現溢價來看，截至收盤，IF1503合約升水7.2個點。“最近幾個交易日較為明顯地表現出期貨跟隨現貨，在指數走勢較強的交易日，期現往往升水，而指數走勢較差的交易日，期現貼水的概率較大。這也暗示出，當前時點市場並沒有較好的風向標，投資心態較為謹慎。”安信期貨分析師林冠男説。

　　多空僵持已久 短線高位震蕩

　　盤面顯示，自今年1月5日觸及3806.4點的年內高位後，期指多空陷入僵持，持續高位震蕩已久。而分析人士認為，在新股申購和宏觀經濟數據的雙重影響下，期指短期難以實現行情突破。

　　“首先，經歷了上周後四個交易日窄幅震蕩後，本週一金融板塊走勢出現了較為嚴重的分化，市場失去了以往的‘羊群效應’，所以短期市場情緒偏謹慎。其次，週二2月CPI的公佈更顯得不溫不火，雖然2月CPI數據大幅超過市場預期，但食品拉動佔比較大，料和春節因素有關，而PPI的進一步走低則一定程度意味著下游需求仍不明朗。”林冠男告訴記者。

　　國家統計局昨日發佈數據顯示，今年2月份，CPI環比上漲1.2%，同比上漲1.4%；PPI環比下降0.7%，同比下降4.8%。而今日中國將發佈今年頭兩個月的工業增加值、固定資産投資和社會消費品零售總額。

　　林冠男認為，由於本次公佈的是1-2月工業增加值，傳統上可以將PMI做為工業增加值的先行指標，從近兩個月PMI數據的公佈來看，本次工業增加值的公佈預計很難給市場帶來太大驚喜，符合市場預期的可能性更大。預計後期指數走勢可能震蕩偏空。

　　“2月份經濟數據的公佈也是市場謹慎的一大因素，但是由於存在節日因素的影響，2月經濟數據對於經濟運作的指示作用相對較弱。”鄧萍同時指出，由於本週新股集中申購，這使股市面臨較大的資金分流壓力。

　　不過鄧萍對後市顯得較為樂觀。她認為，從2015年政府工作報告中可以看出，穩增長和改革仍是經濟工作的主要內容，未來寬鬆政策和改革紅利將繼續支撐股指重心的上移。短期來看，隨著新股申購壓力的逐漸減輕，股指有望打破震蕩格局向上運作。