相關利好刺激將加劇市場活躍，開啟A股長期牛市

　　上周受滬港通開啟時間確定、“一帶一路”規劃出臺、絲路基金建立的影響，以銀行、券商、鋼鐵等為代表的大盤藍籌股板塊大幅上攻，帶動滬深300創出2607.52點的反彈新高，成交量也創出股指上市以來的次高水準，市場人氣高漲。從目前看，短線股指或高位振蕩，但強勢格局不變，中線趨勢仍然向好。

　　滬港通既有短期刺激，也將帶來長期利好

　　11月10日，中國證監會和香港證監會發佈聯合公告稱，滬港通下的股票交易將於11月17日正式開始。我們認為，滬港通正式啟動，既有對市場的短期提振，更將帶來長期利好。

　　目前A股市場估值在全球處於低位，特別是以大盤藍籌股為代表的上海市場。此次滬港通試點中，滬股通的投資標的主要為質地較好的上證180指數和上證380指數的成分股。無論是從縱向歷史對比，還是從橫向國際比較的角度看，這些藍籌股均具備估值優勢，有望吸引更多的國際資本通過滬港通流入A股市場。數據顯示，今年三季度QFII(合格境外機構投資者)現身224家上市公司前十大流通股東席位，QFII重倉上市公司數量創近一年新高。在QFII三季度新進的92隻個股中，主機板個股達到56隻，佔比達到六成。外資持續流入A股為市場的發展注入新的活力。

　　從板塊熱點上來看，以銀行、證券為代表的金融股大幅上漲是上周市場的最大亮點。雖然市場此前已對滬港通的推出有了充分預期，相關AH概念板塊也是市場不間斷的炒作題材，但隨著滬港通的正式落地，資金閥門將被打開，為A股帶來源頭活水，有助於藍籌行情進一步演繹。這也將更加堅定市場做多的信心。

　　不管是滬港通開閘，還是監管層對T+0交易制度的回復，直接受益的無疑是藍籌股。因為兩者的試點都是以藍籌股為投資標的。制度政策的變化明確了監管層激活股市的意圖。特別是在機構投資者佔比大幅上升、且日趨成熟的市場環境中，藍籌股的利好刺激更能加劇市場的活躍，將打開期指的上行空間。

　　滬港通稅收政策利好兩地股市

　　14日財政部、國稅總局和證監會聯合下發有關滬港通稅收政策的通知，對內地個人投資者通過滬港通投資聯交所股票取得的轉讓差價所得，三年內暫免征個稅。與此同時，自週一起，對QFII、RQFII取得來源於中國境內的股票等權益性投資資産轉讓所得，暫免征收企業所得稅。此前市場擔心的滬港通運作後很可能會出現“南水”(內地至香港)額度用不完，“北水”(香港至內地)額度不夠用的情況。隨著此次三年內免收所得稅的超預期實施，將在很大程度上給兩地資金帶來平衡，從而給A股帶來上衝動力。

　　綜合來看，滬港通的通車首先為A股市場架起了一座通向國際的橋梁。經過滬港通的先行試驗，A股市場和全球市場的互聯互通將更為密切，其對中國的資本市場的發展將産生難以估量的作用。除了估值外，更重要、更關鍵的是國內資本市場的交易機制、監管等各個領域將逐步與國際全面接軌。滬港通這一項創新的制度安排將促進內地資本市場健康發展，為開啟A股長期牛市的新時代奠定基礎。投資者可逢低佈局相關板塊個股，以獲取中長期不錯的回報收益。相應的股指期貨交易中，逢低佈局多單期指當月合約。