繼上週五大面積下跌後，昨日商品市場再度加速重挫，螺紋鋼、橡膠、白銀、鐵礦石四品種跌停。與此同時，股指期貨也拐頭向下、大幅調整，期貨市場驚現“黑色星期一”。

　　昨日早盤開盤後白銀、鐵礦石、橡膠率先跳水，此後多數商品震蕩走低，盤面出現恐慌性殺跌。截至收盤，除動力煤、膠板等少數品種外，35個品種收跌，19個商品跌逾2%。其中，螺紋鋼、橡膠、白銀、鐵礦石跌停，主力合約分別收報2619元/噸、12435元/噸、3810元/千克及556元/噸。金融期貨市場方面，期指主力IF1410合約收報2389.2點，大跌50.4點或2.07%；國債期貨小幅收陽，主力TF1412合約收報94.714元。

　　更多刺激政策的落空或是近期市場整體加速疲軟的原因。有消息稱，最新北戴河會議對外釋放信號，年底前經濟工作重點將是推進改革，優先於出臺刺激增長措施，並接受了經濟增幅可能低於7.5%目標的現實。

　　國金期貨副總經理、首席經濟學家江明德表示，商品市場新一輪下跌態勢已經形成，包括原油、銅等風向標性質的大宗商品都出現了調整。在他看來，當前整體經濟形勢不樂觀，而商品市場金融屬性在衰退，美國量化寬鬆政策退出、美元指數走強對其他資産價格影響很大，這在黃金和白銀市場表現得很明顯。

　　股市及期指方面，他認為短期調整也受到了資金面影響，過去寄希望的刺激政策很難推出，新股首次公開發行(IPO)對市場資金短期又有抽血效應。“本輪指數上漲更多是來自預期的改善，但經濟表現不佳，後續利好的缺失讓市場進一步上漲受限。上週二和昨日的兩次大跌對市場的樂觀情緒造成很大殺傷力，儘管連續大幅下跌可能不大，但期指也許重回震蕩模式。”

　　中信期貨研究所副總經理劉賓表示，“黑色星期一”再度上演，而且是股票和商品同步下跌，略顯系統風險的味道。商品下跌存在三方面的因素：首先是美元的繼續走高加重商品的壓力，尤其蘇格蘭公投失敗後貴金屬的大跌對商品形成一定聯動；其次是中國經濟的擔憂有增無減，北戴河會議管理層沒有釋放積極信號；另外就是山西煤炭企業的困局加重了煤炭價格的壓力。

　　期指大跌更多是資金面短期影響。“對於股指期貨市場在宏觀數據基本在上周淡化後，市場更關注的是流動性層面，本週存在三大擔憂：有一批新股集中發售，資金存在分流；其次是統計顯示基金持倉接近88%的魔咒，後續資金存疑；另外就是長假前的常態銀行資金回流。當然也疊加了管理層在北戴河會議的中性言論的結果。”劉賓表示，預計本週市場延續震蕩調整，但就此確定反彈結束為時尚早，下周市場或將逐步企穩。

　　海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷日前受聘成為海通期貨首席經濟學家，在受聘儀式上他談到了對國內經濟及市場的看法。他認為，國內經濟未來幾年將延續增速調整的態勢，短期內經濟不會出現實質性反轉，尤其房地産市場，經歷拐點後向下趨勢很難改變。儘管整體經濟增速或將下降，但他認為目前沒有必要推出全面降息等大規模刺激，政府貨幣和財政政策的效用有限，應當著力推動經濟轉型。

　　就市場而言，李迅雷認為，大宗商品市場近期難言樂觀，可能會延續整體震蕩下跌；股市方面更多是結構性機會，大幅上漲空間有限，可以關注新能源、軍工、醫療服務等代表轉型方向的行業，週期性行業機會不大。此外，他還提到了國債期貨，在他看來，國債期貨後期可能會有比較好的表現。