養殖企業用期貨組合策略保利潤
- 發佈時間：2014-09-23 02:48:04 來源：中國證券報 責任編輯：畢曉娟
雞蛋、雞肉、豬肉這些百姓餐桌上常見食材，在農貿市場上的價格變化，時刻牽動著養殖企業的價格神經。
繼玉米期貨之後，豆粕、雞蛋期貨身影出現，玉米鏈條品種的完善，讓飼料、養殖行業不再無助地跟隨不完全透明的部分現貨價格漲跌而生産經營，而可以在期貨市場上實現鎖定原材料成本及産品銷售利潤、降低原材料或産品的庫存成本和風險。
“傳統經營過程中，種植、飼料、養殖是一個完整産業鏈條，飼料、養殖企業會根據雞肉、豬肉價格變化來調節開工率和養殖量，飼料企業等加工需求又會給以玉米為主的農産品價格帶來直接影響。”芝華數據CEO黃勁文表示。
“就今年市場而言，我們調查發現，在中秋消費旺季，月餅加工企業受反腐環境影響開工率較去年減少了三成。”他表示，一些學校和單位食堂的相關蛋品、肉品消費量也通常伴隨價格走高出現減少。這些表現在價格上，就是影響因素的不確定性較多，價格波動較大。“影響最大是禽流感事件，禽流感會直接造成消費恐慌，禽肉價格最先受到衝擊，蛋品也會受到影響。”
價格波動快、波幅大已經成為這些有關民生的産品近年來價格運作特徵，其背後主要是由於飼料、養殖企業增減産的靈活度較大，同時市場消費具有很大彈性，加之禽流感等不確定風險因素也不時突襲。
數據顯示，今年1—3月玉米價格分別位於2913元/噸、2325元/噸、2333元/噸，産區雞蛋價格分別為3.89元/斤、3.51元/斤、3.65元/斤。一家每月産蛋1800余噸，約消耗玉米2100噸，豆粕900噸的蛋雞養殖企業三個月的月度利潤分別為73.39萬元、-56.47萬元、-10.35萬元。
短短三個月時間內，這家企業經歷了從大幅盈利到深度虧損，再虧損好轉的跌宕過程。
對此，黃勁文表示，企業在採購、養殖、加工、銷售環節傳統的避險套路中存在許多矛盾，無法完全覆蓋各環節面臨的市場風險。
而他則通過利用期貨市場制定的購銷策略，以期現結合的方式為上述企業在經營過程中實現了保值增值，利潤由70萬元左右增加到500萬元水準。
他解釋説，具體步驟是，按照企業所需玉米、豆粕量提前鎖定兩個月的飼料需求量，然後在玉米、豆粕相對低價時在期貨市場建立部分虛擬庫存，相當於用較低的資金成本和零存儲成本增加庫容，之後在期貨市場以對應銷售時間的合約進行價格鎖定，倉量以兩個月的雞蛋銷量為準。
中國飼料工業協會常務副會長兼秘書長李希榮表示，由於消費需求增長緩慢，2014年中國飼料畜牧業正經歷著歷史上較為艱難的時期。相關企業經營策略亟須調整。
