交割制度中創新性明確廠庫送貨義務

　　煤焦鋼期貨品種即將迎來一對“孿生兄弟”——硅鐵、錳硅期貨。證監會新聞發言人鄧舸在1日舉行的新聞發佈會上表示，證監會同意鄭商所掛牌鐵合金期貨合約。記者從鄭商所獲悉，鐵合金期貨合約將自8月8日(本週五)起上市交易。其中，硅鐵期貨首批上市交易合約為SF411—SF507，錳硅期貨首批上市交易合約為SM411—SM507。

　　據了解，硅鐵、錳硅同屬鐵合金重要品種，二者用途具有一定的相互替代性，下游消費群體完全重合。硅鐵和錳硅是鐵合金中産量最大的兩個品種，産量分別佔鐵合金總産量的18%和36%。硅鐵、錳硅的生産設備和工藝類似，生産企業重合度較高。此外，影響硅鐵、錳硅價格變化的因素相同，兩品種價格相關性較高。

　　據鄭商所相關人士介紹，在認真比較了硅鐵、錳硅兩個品種的生産、消費及價格變化情況後，鄭商所認為這兩個品種適宜捆綁上市。

　　鄭商所1日發佈通知，公佈了硅鐵和錳硅期貨合約內容及相關業務細則。兩品種合約交易單位均為5噸/手，最小變動價位均為2元/噸，每日價格波動限制均為上一交易日結算價±4%，最低交易保證金均為合約價值的5%，合約交割月份均為1—12月。

　　鄭商所同日發佈通告稱，經研究決定，硅鐵交割倉庫在江蘇、湖北地區升水100元/噸;錳硅交割倉庫在江蘇地區無升貼水，在湖北地區貼水150元/噸;交割廠庫將貨物送達送貨點時，升貼水按照送貨點交割倉庫升貼水標準執行。硅鐵、錳硅期貨指定交割倉庫(廠庫)自2014年10月8日開始開展鐵合金期貨交割業務。鄭商所自2014年10月的第12個交易日開始註冊倉單，同時一併實行升貼水標準。

　　期貨日報記者發現，硅鐵和錳硅期貨的合約設計貼近現貨市場實際。比如在交割單位方面，硅鐵和錳硅期貨的交割單位均為35噸(7手)，而在現貨鐵合金交易中，一輛貨車的裝載量也在35噸左右，一個火車皮運量為60—70噸，期貨交割單位與現貨能夠相互匹配，便於運輸。

　　硅鐵和錳硅期貨交割方式均為廠庫交割+倉庫交割，倉單為非通用。中糧期貨分析師李安陽介紹説，鐵合金期貨交割廠庫大多在生産集散地，交割倉庫一般在消費集散地。同時，鐵合金期貨交割制度中明確了廠庫送貨義務，這在各期貨品種中屬首例，很好地將生産區域和消費區域結合起來，同時配合較短的倉單有效期，很好地促進了貿易的快速流通和市場的發展完善。

　　記者還注意到，硅鐵和錳硅交割連續，1—12月連續交割，符合工業品連續生産的要求，並能夠滿足現貨企業及時規避價格波動風險的需要。同時，硅鐵和錳硅期貨倉單有效期相對較短，有利於賣方及時收回貨款，節約資金成本，也方便買方開展貿易和生産，有利於促進鐵合金貿易的活躍。