受近期國際油價大幅反彈、行業産能收縮等因素推動，機構對PTA産業的關注度持續升溫。多國表示支援産油國凍結産量方案，國際油價近一週大漲近20%，並帶動國內PTA期貨價格攀升近6%。PTA作為油價反彈敏感性最大的品種之一，在供給側改革帶來的産能收縮下，行業景氣度有望改善，盈利水準有望出現提升契機。

　　據券商研報分析，由於近年來大量投資，PTA産能從2010年的不足1500萬噸，大規模擴張至2015年的4600萬噸，增幅超兩倍，造成PTA産能過剩的局面。不過，目前長期停車的PTA産能超過1200萬噸，佔總産能的1/4，行業有效産能為3600萬噸左右，市場需求為3000 萬噸左右，産能過剩情況出現改善。另外，新增産能投放已接近尾聲，未來2年新增産能將僅有320萬噸。

　　成本競爭力方面，裝置較新、産能規模大、成本控制好的龍頭企業，在PTA生産的非原料成本可控制在500元至600元/噸，而效率低的老舊裝置非原料成本在800元至1000元/噸，將面臨長期停車並被淘汰的風險。

　　從上游PX原料來看，由於新增産能大幅投放，使得對PTA的議價權減弱，産業利潤往中下游轉移。事實上，2010年至2011年間，PX 産能超出需求20%以上，上游出現産能過剩狀態，下游PTA 環節盈利能力較強。但在企業的大量追逐下，2011年至2013 年間形成PTA 産能的集中釋放，PTA 盈利能力下降，上游PX出現暴利情況。2014年後，隨著大量PX 産能釋放，PTA投放減少，以及産業結構的不斷優化，産業鏈利潤再次向中下游轉移。

　　終端需求方面，我國滌綸纖維的産量保持了多年持續快速增長，年均增長近10%，長絲産量從2006 年的不足1000 萬噸增長到2014 年的2620 萬噸，年均增長率達13%。儘管近年來産量增速受經濟減速、出口下滑等多重因素影響，但依然保持了6%至 8%的年均增長，2015 年前10月更是回升至10%以上。據測算，2017 年我國滌綸長絲産量將突破3000 萬噸，給PTA産業帶來較強支撐。

　　另外，在落後産能的逐步淘汰下，市場份額將進一步向龍頭企業聚集。前三大企業佔比已經從2010 年的32%提升至目前的56%，排名前三的民營企業(逸盛係和恒力石化)在有效産能中的佔比接近60%，産能利用率也提高至85%左右。機構認為，在PTA和PX價差擴大，以及供給側改革帶來的無效産能退出，PTA産業景氣度有望出現向上拐點。

　　公司方面，恒逸石化擁有PTA 權益産能615 萬噸、滌綸長絲産能110 萬噸。由於PTA和聚酯纖維供需改善，産品毛利率提升，預計2015年凈利為1億至2億元。榮盛石化擁有PTA 權益産能595 萬噸、滌綸長絲産能90 萬噸。由於聚酯滌綸價格回升和中金石化項目盈利改善，預計2015年全年凈利3.5億至5億元。桐昆股份擁有150 萬噸PTA 産能、300 萬噸的滌綸長絲産能，目前正在定增募資，加碼差別化纖維項目建設。