天氣關鍵期謹防豆粕反覆
- 發佈時間：2015-08-05 09:15:47 來源：東方網 責任編輯：張明江
7月中旬以來，由於美豆産區天氣轉好，天氣炒作暫時降溫，CBOT大豆掉頭向下，連豆粕也急轉直下。而進入8月，美國新季大豆將迎來關鍵的灌漿期，本階段天氣對大豆單産影響較大，需時刻警惕行情反覆。
美豆天氣市仍難言結束
目前正值南美大豆上市期，國際大豆現貨市場供應充足，而期貨市場則主要炒作新季美國大豆的供應預期。前期，美豆産區持續的降雨天氣對新季大豆播種和發芽都産生了不利影響，導致種植進度和優良率一度落後於往年同期。而自7月中旬開始，隨著天氣的改善，美豆優良率開始穩定甚至出現回升，但仍低於市場預期。
受厄爾尼諾天氣影響，美豆産區接下來降雨或將繼續偏多，而在大豆灌漿階段，雨水對大豆的作用良好，因而，從長遠來看，大豆優良率將會繼續穩定和回升。儘管長期來看豆類不具備牛市格局，但目前美豆還未進入關鍵的鼓粒灌漿階段，因而天氣市還難言結束，市場還有反覆的可能。另外，8月中旬，USDA將會發佈基於田間調查的供需報告。由於6月份及7月初，美國部分大豆主産州遭受了強降水的侵襲，使得市場一度擔憂美豆單産水準及種植面積下降。而7月報告由於採取了6月末種植面積報告的數據，未對新季大豆種植面積作出調整，因而8月的報告是目前市場關注的重點。
大豆入境量龐大，豆粕供應充足
近幾月大豆入境量龐大，6月入境809萬噸，同比增加21%。7月、8月、9月也將分別入境800萬、650萬、550萬噸大豆，均高於往年水準。由於大豆入境量龐大，7月油廠開機率增加，壓榨量高達739萬噸，較6月的711萬噸增長3.89%。隨著開機率走高，豆粕庫存也保持上升趨勢，截至7月26日，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量為80.74萬噸，處於歷史偏高水準。
生豬養殖業復蘇，需求驅動效用待顯現
自今年2月開始，生豬出廠價格開始出現緩慢回升，5月開始漲速加快，帶動豬糧比價上升，生豬養殖開始扭虧為盈。作為生豬養殖行業先行指標的仔豬價格也在7月中旬突破30元/公斤大關。種種現象預示著行業轉機到來，存欄量將開始回升，對豆粕的需求將緩慢增加。但這將是一個緩慢的過程，對行情的刺激作用應歸屬於長期影響。
綜上所述，豆粕基本面偏空，價格趨於振蕩下行。一方面，大量大豆入境導致供應激增；另一方面，雖然生豬養殖行業復蘇，飼料原料對豆粕的需求也在緩慢上升，但對行情的影響需要一定的時間來顯現。而短期來看，由於美國新季大豆即將進入關鍵生長期，天氣對單産的影響愈發重要，需警惕短期行情反覆。 （作者單位：國都期貨）
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