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豆粕 階梯式回升接近尾聲

  • 發佈時間:2015-06-04 09:11:58  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:田燕

  低價進口大豆逐漸入境,國內壓榨企業開機率恢復

  目前正是美國大豆種植和南美大豆上市階段,市場目光也聚集於此。由於天氣理想,美豆種植進程快於往年,新豆豐産預期增強;南美大豆出口在最近一段時間有所增多,與我國進口大豆大量入境較為吻合。國際市場利空因素逐漸浮出水面。而國內壓榨存在利潤,偏高的壓榨開機率必然使豆粕供應逐漸充裕,繼而施壓豆粕市場。

  南美大豆出口進度加快

  最近,外盤大豆價格反彈給南美大豆出口提供銷售契機。上週三,巴西出口大豆140萬噸,上週五繼續出口約100萬噸。數據顯示,5月全球大豆出口銷售1470萬噸,同比增加270萬噸,增量主要來自巴西。巴西海關數據顯示,5月出口大豆934萬噸,明顯高於4月的655萬噸,亦高於去年5月的761萬噸。同時,阿根廷在5月罷工的狀態下,仍出口270萬噸大豆,明顯高於去年5月的155萬噸。

  整體來看,南美4個主要的大豆出口國,5月一共出口大豆1320萬噸,同比增加240萬噸。這一數量也與我國6月將入境830萬—860萬噸大豆相一致。

  低成本進口豆帶來理想壓榨利潤

  美豆價格長時間處於1000美分/蒲式耳之下,最近一度跌至950美分/蒲式耳左右,這使得我國進口大豆成本長期處於3000元/噸之下。從5月開始,南美大豆入境量逐漸增加,成為我國大豆壓榨的主體。就最新核算來看,我國進口巴西大豆入境成本處於2930—2970元/噸,進口阿根廷大豆入境成本處於2830—2880元/噸。

  較低的大豆成本帶來了理想的大豆壓榨利潤,最近一段時間,我國進口大豆壓榨利潤處於110—170元/噸較為理想的水準,因而企業對豆粕的挺價意願減弱。

  壓榨量增加,豆粕庫存走升

  隨著進口大豆逐漸增多和壓榨利潤上升,我國過去幾週大豆壓榨量逐漸恢復,豆粕庫存也有所增加。截至5月29日,我國周度大豆壓榨量為165萬噸,連續三周處於160萬噸之上的較高水準,明顯高於4月底的周度壓榨量125萬噸,以及去年同期的156萬噸。這使得國內的豆粕庫存,從春節期間的42萬噸,增加到5月底的54萬噸。

  隨著大豆陸續入境和較高開工率局面的延續,豆粕庫存水準將逐漸增加。

  除此以外,我國生豬養殖狀況依舊處於低迷狀態。雖然生豬價格出現持續上漲,但可繁育母豬與生豬存欄數量一直未有起色,並且後續節日增多,宰殺將有所增加,這對粕類消費無疑是雪上加霜。並且,大量DDGS入境也會進一步擠佔豆粕市場份額。

  下行壓力依然較大

  由此可見,在低價進口大豆逐漸入境、國內壓榨企業開機率恢復的狀態下,豆粕供應增加在所難免,而生豬養殖等消費端持續低迷。豆粕市場在超跌反彈後,仍將面臨較大下行壓力。

  (作者單位:然卡實業)

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