高道德：增加穩健收益類基金配置
- 發佈時間：2015-08-31 05:34:16 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
8月29日，“2015年建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會杭州站”活動現場，海通證券研究所副所長高道德表示，2015年下半年A股的整體判斷是震蕩，在大類資産配置上，建議增加穩健收益類基金的配置。
高道德介紹，基金投資可以採取“天地人和”的方法。所謂的天地之道就是分析大類資産與風格資産配置。對於基金經理進行定量業績與風格評價，以及定性的調研。天地之道的分析可以採取投資時鐘的方法，看經濟處在什麼狀態。
人之道主要是對基金經理的分析。基金經理有自己的風格，變化是不大的。所以不要認為一名基金經理在任何時候都能做得非常好。應進行業績歸因分析，看這位基金經理是靠運氣賺錢還是靠能力賺錢。我國多數基金經理具有選股能力，而缺乏擇時能力。對基金經理有一個大的把握以後，要對基金經理進行調研、訪談，訪談的目的是判斷基金經理是不是有明確的投資理念，分析他的資産配置、行業配置和選股方法，看他的選股流程、調倉流程和基金經理投決會分工。
市場風格是多變的，基金經理的風格是穩定的，所以在選擇基金時要考慮風格多變性。就像現在的市場屬於震蕩過程，就選在震蕩市下做的不錯的基金經理。投資者在選擇的時候要考慮：第一，投資策略是什麼；第二，自己的風險承受能力；第三，對市場的判斷能力；第四，投資期限。
目前該選什麼樣的基金呢？按照天地人和這一思路來分析，首先2015年下半年對A股的整體判斷是持續震蕩，在大類資産配置上，建議增加穩健收益類基金的倉位。具體包括，震蕩市場中主動股混基金優於指數基金；結構性市場可以關注熱點，指數基金裏的主題與行業品種有挖掘空間；純債基金有望提供穩定收益，對於偏債的選擇需謹慎，量化對衝類偏絕對收益基金是較好選擇。
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