隨著基金半年報公佈完畢，各基金持有人結構也隨之曝光，其中尤以短期理財基金的持有人構成讓人震驚。短期理財基金規模不斷縮水的背後，是機構持有人的大幅撤資。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，上半年末共有14隻短期理財基金B份額持有人不足5戶。其中華夏理財21天B更是破天荒被贖回一空，僅剩下A類1.38億份；8月份做出清盤決定的匯添富理財28天B類也只剩下2戶機構持有人。

　　今年以來，短期理財基金狀況不斷，從轉型、調整運作週期到清盤，或許後續還有更多問題集中爆發。

　　 華夏理財30天B個人投資者超七成份額

　　8月16日，匯添富理財28天宣佈清盤，引發市場對於短期理財基金生存現狀的關注。實際上，該類産品雖然出現時間不長，卻頗有波折，剛剛公佈完畢的基金半年報全面揭露了其尷尬處境。匯添富理財28天清盤是否會形成多米諾骨牌效應也為持有人所關心。

　　儘管固定收益類産品的B類份額專注于吸引大資金機構客戶，但所謂獨木難支，同花順iFinD統計顯示，上半年末所有基金中，從持有人戶數來看，共有18隻固定收益類基金B類份額持有人不足5戶，其中短期理財産品就佔到14隻。持有人戶數越少風險越大，一旦贖回，基金規模便岌岌可危，甚至面臨一贖而空的境地。

　　華夏理財21天便遭遇如此尷尬境地。《每日經濟新聞》記者發現，該基金B類份額竟然在上半年被全部贖空。目前華夏理財21天只剩下A類份額4568戶，合計1.38億份。在2013年末，華夏理財21天B類份額也只剩下兩戶機構投資者，合計持有4218.71萬份。

　　半年報中，華夏理財21天基金經理魏鎮江對於B類份額被贖空並未多談，僅表示“下半年將增加對短期債券的投資，適當提高組合久期，在控制好流動性風險的前提下力爭提高組合收益。”

　　財報顯示，華夏理財21天上半年利潤總額為570.85萬元，其中A類份額貢獻500.75萬元，佔比達87.72%。

　　華夏理財21天成立於2013年1月，是華夏旗下第二隻短期理財基金；A、B兩類份額首募規模合計37.48億份，其中A類份額25.66億份，B類份額11.82億份，首募總戶數為14528戶。

　　目前華夏旗下共有兩隻短期理財基金，首只為華夏理財30天，成立於2012年10月24日。該基金目前同樣由魏鎮江管理，但現狀遠好于華夏理財21天。半年報披露，華夏理財30天B類份額中個人投資者比重高於機構投資者，這也是不多見的，前者持有佔比為72.1%，合計持有7064.76萬份；機構投資者持有2733.57萬份；B類份額合計持有人戶數為13戶。截至2014年上半年末，其A類份額持有人戶數為21828戶，戶均持有5.4萬份。

　　不難發現，固定收益類産品已成為華夏係近年來大力發展的産品類型，但其對於短期理財産品算得上是淺嘗輒止，華夏理財21天B和華夏理財30天B亦是上半年末華夏旗下持有人戶數最少的兩隻基金。

　　整體來看，華夏係基金仍然是以個人持有人為主。上半年末華夏旗下所有基金機構持有平均份額佔比為22.09%，個人持有人佔比達到77.91%。

　　匯添富6隻短期理財基金總規模僅30.9億

　　如果9月16日的持有人大會上通過了匯添富理財28天主動清盤的決定，2014年半年報將是匯添富理財28天的最後一份定期報告的。

　　除了與二季報相重復資訊之外，半年報主要披露了匯添富理財28天的持有人結構和經營狀況。上半年末，匯添富理財28天B類持有人戶數僅剩下兩戶，合計持有1.12億份；去年底B類份額持有人戶數為3戶，合計持有1.42億份。A類份額規模今年上半年末雖然僅剩下2168.35萬份，但持有人戶數仍有849戶，戶均持有2.55萬份。

　　從經營數據來看，匯添富理財28天上半年盈利975.43萬元，並未出現虧損；上半年支出費用共計129.51萬元，其中管理費為67.91萬元。

　　不過，匯添富理財28天清盤原因除了規模因素之外，還有産品設計因素。對短期理財基金來説，運作週期的設計很大程度上決定了成敗，因為運作週期直接關係到流動性和久期配置。《每日經濟新聞》記者注意到，現有的55隻短期理財基金（A\B\C合併計算）中，運作週期為28天的僅有匯添富理財28天一隻，這也從側面反映出該運作週期的投資價值並不高，絕非市場主流。

　　不得不提的是，短期理財基金的興起和發展過程中，匯添富曾扮演了重要角色。匯添富不僅是首批成立該類産品的兩家基金公司之一，也是擁有該類産品數量最多的基金公司，旗下目前共有短期理財基金6隻。當年匯添富理財30天首募規模破百億，引得市場一片驚呼“百億基金歸來”，但今年上半年末其6隻短期理財基金資産規模合計僅30.9億份。

　　從半年報披露情況來看，匯添富6隻短期理財基金除匯添富理財28天B之外，14天B和21天B持有戶數均只有兩戶；30天B、7天B和60天B分別為6、9、12戶，人氣相當低迷。匯添富理財14天B、28天B和30天B上半年末規模均不足8000萬份。

　　整體來看，截至上半年末，匯添富旗下所有基金機構持有人平均持有佔比為32.35%，個人投資者為67.65%。

　　多只短期理財基金遭機構贖回

　　大量資金的退出，宣告短期理財基金這一曾經爆紅的産品類型正快速走向衰落。

　　除匯添富理財28天清盤、華夏理財21天B被贖空之外，上述14隻B類份額戶數低於5戶的還有交銀理財21天B、交銀理財60天B、融通7天理財B、鵬華月月發B、匯添富理財14天B、民生加銀月度B、匯添富理財21天B、民生加銀7天B、易方達雙月理財B、信誠理財7日B、嘉實理財寶7天B、南方理財30天B。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，交銀和融通B類份額均只剩下1家機構支撐，也是“岌岌可危”。

　　半年報顯示，交銀理財21天B唯一的機構投資者持有份額為10.02億份，交銀理財60天B唯一的機構持有人持有份額為500萬份，兩者A類份額分別為978戶和336戶。

　　交銀理財21天成立於2012年11月5日，2013年半年報顯示，其B類份額機構持有人戶數尚有10戶，合計持有6.62億份；到去年底便僅剩下1戶，持有1763.24萬份。今年上半年，或許是交銀成功覓得“長線資金”，儘管B類份額持有人仍然只有1戶，但規模卻實現有效暴增。

　　同門的交銀理財60天B就沒有這麼好運，其B類份額亮起紅燈已久。該基金成立於2013年3月13日，基金成立時總戶數為3324戶，去年半年報即曝光其B類份額持有人僅為1戶，持有份額為300萬份。直至今年上半年末，持有戶數並未改善，但增持200萬份。

　　融通7天理財成立於2013年3月，當年上半年末B類份額就僅剩兩戶持有人，且是機構持有人和個人持有人各1戶，分別持有5000萬份和503.84萬份；去年年底兩戶持有人分別持有2.03億份和612.42萬份。今年上半年，融通7天理財B的個人持有人已徹底消失，機構持有人亦大幅贖回，其持有份額僅剩下2000萬份。

　　今年以來，短期理財基金狀況不斷，除萬家理財14天直接轉型為貨幣基金之外，最常見的便是修改運作週期。現已有大成理財21天、鵬華理財21天和光大保德信添天盈季度理財先後將原有投資週期修改為月度。目前，短期理財基金運作週期大多集中于7天和1個月。相比之下，月度運作週期利於投資者申贖，也利於基金公司投資配置。

　　據半年報披露，大成理財21天B類份額為5戶機構持有人合計持有21.52億份；光大保德信添天盈季度理財B機構持有人和個人持有人共計4戶，合計持有3173.55萬份；鵬華理財21天B中2戶機構持有人合計持有2504.45萬份。

　　根據同花順iFinD統計，目前市場上55隻短期理財基金按照運作週期分別有7天、14天（6隻）、21天（5隻）、28天（1隻）、30天（7隻）、月度（9隻）、60天（6隻）、雙月（3隻）、季度（4隻）、6個月（1隻）。

　　總的來看，短期理財基金由於有封閉期所以流動性遠不如貨幣基金，收益率相比債券基金也沒有優勢，這是阻礙短期理財基金大幅發展的主要原因。