基金業協會數據顯示，截至7月31日，今年以來共發行公募基金178隻，與去年同期的196隻相比，發行速度稍微放緩。多位基金從業人員和分析人士對中國基金報記者表示，基金公司在有意控制發行數量，同時，削減基金髮行的行銷費用甚至“裸發”，已經逐漸成為基金髮行的“新常態”。

　　現狀：

　　一半以上基金裸發

　　濟安金信基金評價中心主任王群航日前撰文指出，自去年下半年開始，新基金髮行市場有一個前所未有但現在正越來越多的新情況，即：裸發正越來越流行。王群航將裸發定義為“僅僅在履行了必要的資訊披露之後，不再做任何宣傳推廣的發行方式”。

　　裸發的首個案例要追溯到2012年3月，招商産業債基金率先試水裸發，沒有在代銷渠道投放紙質宣傳折頁。但裸發並沒有影響其募整合績，據當時數據顯示，招商産業債基金提前半個月結束募集，首發吸收資金超過24億元。兩年後的今天，首發基金時削減行銷費用甚至裸發越來越普遍。王群航在接受中國基金報記者電話採訪時説：“大公司不想花錢，小公司花不起錢，一半以上的基金都在裸發。”

　　業內人士的感觸則更深，上海一家基金公司總經理對記者透露，公司現在雖然還沒有裸發，但確實一直在壓縮行銷費用。一家合資基金公司的行銷策劃部人員也對記者表示，目前削減行銷開支已經是行業內一個很普遍的現象，“平面廣告、網路廣告和其他各類行銷活動都在削減費用，減了1/3到一半”。

　　原因：

　　節約成本 到點成立

　　基金公司之所以如此“省錢”，是因為利潤不理想。目前大部分基金公司的資産管理規模較2007、2008年高位時下滑很多。“規模下滑就意味著利潤下滑，行銷宣傳這種輔助公司品牌形象的事就要先放一放。”上述市場行銷人員稱。

　　同時，在網際網路金融時代，基金公司的廣告行銷越來越趨向精準投放，“我希望我們的行銷能更具針對性，微網志微信這類我們現在用得比較多。”上述基金公司總經理説。

　　王群航分析，很多基金現在實行到點成立也是裸發潮涌的原因之一。過去，很多基金希望通過發行來衝規模，但是首發規模大，給銀行的一次性獎勵就高，成本就會上升；而現在基金更多是希望能依靠持續良好的業績來不斷擴大規模，這種觀念的變化帶來的副作用就是，基金首發時對行銷的重視程度會下降。

　　除了公司層面基於節省成本考慮，一家基金公司市場部人員告訴記者，削減行銷支出還與目前基金行業本身的一些特點有關。“基金行業監管嚴格到近乎苛刻，宣傳的時候你必須説有風險、不能預估未來等，但中國的投資者還不成熟，他們就在乎這些，而且他們購買基金更多還是出於對銀行客戶經理的信任，所以宣傳的投入産出比相較于快消行業來説很低”，“這兩年市場行情不好，投資者對基金始終有抵觸情緒，行銷就更難有效果了”。

　　8月8日，公募基金産品的審查由核準制改為註冊制。濟安金信基金評價中心主任王群航認為，在註冊制背景下，基金髮行會越來越多，裸發的也會越來越多。

　　“裸發也不是什麼壞事，鋪天蓋地的噱頭本來就沒必要。”好買基金研究中心首席分析師曾令華説。