股票型非結構化私募産品前5個月平均回報率為42.25%，積極進取型投資經理業績領先

　　齊東超羅偉廣徐翔業績翻番拼“狠”勁

　　與公募基金形成鮮明對比的是，陽光私募基金今年整體表現不盡如人意。

　　據《證券日報》基金新聞部（官方微網志微信：證券日報微基金）最新統計，剔除今年以來成立的新私募産品後，5月以來披露凈值數據的股票型非結構化私募産品共有3392隻，年內平均回報率為42.25%，不但跑輸上證指數42.57%的漲幅，也遠遠不及公募基金80.51%的回報率。

　　“除了大型私募外，私募在平臺、資源、研究員、體制支援等因素上均不如公募。大部分公募經歷了十幾年的發展歷史，積累了比較平穩的投研團隊，這是絕大部分私募沒有的。”北京一基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示，與公募基金經理的滿倉操作敢於重倉創業板、中小板股相反，私募基金經理因過分謹慎，其同期業績大大落後。

　　陽光私募輸大盤又輸公募

　　據《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統計，截至5月底，今年以來，上證指數上漲42.57%，而創業板指則狂漲140.72%。可對比的3392隻股票型非結構化私募産品，年內平均回報率為42.25%，不但跑輸上證指數的漲幅，也遠遠不及公募基金回報率。

　　值得注意的是，有267隻股票型非結構化私募産品年內出現負收益，佔比為7.87%，而公募基金則全線收漲。

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，泰月添富投資基金管理(北京)有限公司旗下的泰月添富1號B，截至5月14日（最新凈值披露日）複權單位凈值為9.52元，年內回報率高達851.89%，穩居同類榜首。該私募産品成立於2014年12月10日，恰是大盤風生水起之時。而墊底私募産品為金獅95號，截至5月22日（最新凈值披露日），年內回報率為-38.94%。可見，投資者買私募産品，今年以來可謂冰火兩重天。

　　業內分析人士對《證券日報》基金新聞部記者表示，牛市中私募沒跑過公募原因有三點：一是私募的平均倉位遠比不上公募股票基金平均倉位；二是私募追求絕對收益，重視風控，投資經理過分謹慎，甚至會做空股指期貨來對衝風險，牛市中收益也會有所損耗；三是私募業績收益率分佈廣泛，排名首尾業績差距巨大，而公募則相對較為集中。

　　“需要特別提醒的是，當市場停止一路高歌的瘋牛狀態後，私募倉位靈活的優勢便開始凸顯。”上述基金分析師補充道，“尤其是在當前時點，牛市儼然已經走到半山腰，隨時面臨深度回調風險。私募由於可以保持低倉位操作且可以通過做空工具來獲得超額收益。”

　　三名私募大佬拼“狠”勁

　　《證券日報》基金新聞部記者重點觀察明星私募産品，發現今年以來表現可圈可點，他們的“高顏值”更多來自於自身的膽量，拼的是投資的“狠”勁。

　　“公募派”齊東超，現任巨杉資産投資總監，曾于2005年加入匯添富基金，歷任匯添富基金分析師、研究副總監、基金經理、投資副總監；擁有11年基金從業經驗，管理百億元資金，2009年-2014年連續6年每年排名全市場前1/5到前十名，指數6年不動，他卻為持有人盈利60億元。今年以來，其執掌的巨杉凈值線1號回報率達150.03%，其執掌的巨杉凈值線3號、巨杉凈值線7號同期回報率為133.30%、132.56%，其執掌的巨杉凈值線2號、巨杉凈值線4號、巨杉凈值線8號、巨杉凈值線6號均實現凈值倍增。

　　在熟悉他的同行看來，齊東超具備做成長型投資的個性：積極、進取，人稱高速成長股“獵手”。“每個時代都有其鮮明特徵，同時也有需要解決的問題，做投資，一定要把握時代的大脈搏，順應時代的大浪潮。”齊東超表示，“如果過於強調估值是不是便宜，沒有把精力和資産配置在最符合時代發展的大方向，就會被時代所拋棄，而這，不僅僅是投資風格的問題。”

　　“券商派”羅偉廣，現任新價值投資決策委員會主席兼基金經理，曾于2000年-2007年在安信證券（原廣東證券）研究和自營部門任職，是該系統內知名的分析師。羅先生管理的“新價值2期”自2008年2月成立至2010年底，收益率（在扣除管理費和業績提成後）達95.66%，而同期大盤下跌了39.80%，投資業績名列全國陽光私募2年期排行榜冠軍，在2009年全國陽光私募年度榜中名列冠軍。今年以來，其管理的卓泰2號已經取得204.33%的回報率。

　　“民間派”徐翔，上海澤熙投資總經理，人稱“寧波漲停板敢死隊”總舵主，為人低調，投資手法卻異常淩厲。今年以來其執掌的澤熙3期(山東)、澤熙3期分別斬獲184.02%、183.89%的回報率，其執掌的澤熙1期(華潤)年內回報率為121.21%，均處於私募基金業績榜單領先陣營。