私募基金迎來黃金時代
- 發佈時間：2014-11-24 00:32:42 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
在最近的中國金牛私募基金走訪中，優秀私募基金在投資管理能力上的精益求精、相容並蓄，在管理機制的科學化、人性化，在産品設計上的推陳出新、百花齊放等，都給筆者留下了深刻印象。這些可喜的現象正是私募基金管理人登記和基金産品備案制度帶來的變化，私募基金正迎來客戶資源不斷豐富、産品設計日新月異、投資風格真正差異化的黃金時代。
一位知名私募老總感慨，私募基金管理人登記和基金産品備案啟動給私募基金在産品設計多元化、投資的靈活性、主動性以及吸引券商乃至第三方客戶資源方面，都帶來了極大的影響。
在此前借道信託的模式下，私募基金由銀行提供託管，信託提供賬戶，券商提供經紀業務，不得不面對費用高、下單慢、效率低等劣勢。在獲得制度鬆綁後，私募基金再也無需經過信託，可以直接開戶，私募基金不僅每一隻産品每年可以節省七、八十萬元的通道費，而且終於可以直接對接券商、信託和第三方的客戶資源。在多贏的格局下，私募基金通過券商一個金融平臺可以得到所需要的全部服務，不僅提高了運作效率，而且也降低了成本，更重要的是獲得了券商與第三方的客戶資源，而這些客戶與傳統銀行、信託的客戶類型有很大差別，風險承受能力更強。上述私募老總就“自嘲”自己越來越像一個私募基金産品設計師，每天要花大量的時間研究給券商和第三方理財客戶的産品設計。“只要客戶需要，我可以做一個全天候不受任何投資工具束縛的産品，這個産品可以投資股指期貨、杠桿基金、股票、債券等任何投資品種，可以通過收益互換投資全球任何一隻股票，甚至重倉一隻股票。”事實上，這部分客戶需求與私募基金的投資優勢更加匹配，客觀上又促進了私募基金産品的創新和投資能力的提升。
享受到制度紅利的還有券商。因為由信託讓出的市場份額顯然是個可以做乘法的大蛋糕。券商作為資産管理的上游，在産品設計、專業服務和特定客戶群等方面具有更多優勢，在客戶資産安全保障機制、業務運作保障體系、技術系統、證券託管等方面也積累了豐富的經驗。券商的專業優勢終於有了用武之地。擁有私募基金綜合託管服務資格的券商，可以為私募提供資産保管、凈值計算、投資清算、投資監控、託管報告、全面資訊服務、風險評估與管理、後臺外包等一系列綜合金融服務。即使“白送”交易通道，券商還可以通過與知名私募的合作提高營業部的知名度，為自身行銷帶來品牌效應，可以從綜合金融業務中獲利。
私募基金的黃金時代在2014年已悄然開始。為此，必須給私募基金管理人登記和基金産品備案制這一制度紅利點讚。
