8月美銀美林全球基金經理調查顯示，與國內對經濟下行壓力進一步吃重的判斷不同，海外基金投資人對中國經濟的判斷正在由空逐漸轉向部分看多。同時，地緣政治局勢升溫，加上美國升息的威脅，促使全球投資者正在壓縮風險，持有現金的水準達到近兩年的高點。

　　美銀美林全球基金經理調查顯示，海外投資者對中國的資金配置創下了11個月以來的高值，有20%的受訪基金經理表示對中國的投資水準屬於“超配”；另外，中國也是此次調查中基金經理態度變化最明顯的投資對象國。

　　資金轉投新興市場

　　在2014年7月份的基金經理調查中，中國經濟下行是全球基金經理普遍關注的一個負面因素，8月份的基金經理調查則顯示，有部分基金經理對中國經濟的看法已經由“空”轉“多”，其中看多方超過看空方6個百分點，這也是2014年以來受訪經理對中國經濟運作前景持看多勢力超過看空勢力。

　　市場情緒改善的背後是投資者對中國和商品市場前景的信心增強。凈佔比6%的地區投資者預計中國經濟將在未來12個月改善，這是今年以來該項調查首次出現樂觀人數佔多的情況，就在兩個月前，還有凈佔比42%的投資者預計中國經濟將走弱。

　　與看多中國經濟一致，全球基金經理在整個新興市場地區的資金配置都在明顯上升，8月基金經理調查還顯示，有21%的受訪者表示，未來12個月內將繼續增持該市場。展望未來，凈佔比21%的投資者表示全球新興市場是未來12個月最希望增持的地區，顯著高於7月份凈佔比4%的水準。

　　新興股市無疑是這波歐美與俄羅斯衝突升級下的最大受惠者，隨著中國在政策放鬆、改革加速以及經濟企穩的三大利多下，資金大量轉進以中國為首的亞股市場。EPFR的最新數據也顯示出投資者對新興市場的看好。截至8月6日當周，在亞洲（除日本外）股基的強勁資金凈流入帶動下，全球新興市場股基凈吸金37億美元，其中超過10億美元資金凈流入中國股基。EPFR表示，由於與當前部分地緣局勢緊張地區地理位置較遠，中國金融市場可能遭受的負面影響並不大，相反還有可能受益於部分産業轉移。

　　日本經濟情勢雖然不佳，但同樣受惠這波資金流入亞股的熱潮，經理人對日本股市的看好程度亦見回升，由上月凈加碼26%走升至30%，為七個月來最高。

　　富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理馬克·墨比爾斯指出，預期隨著中國下半年經濟增長趨穩，搭配戶籍制度改革、國企改革以及財政改革推動，將是激勵股市上漲的關鍵。中國經濟好轉不僅帶動A股和港股的表現，也連帶提振整體亞股的投資信心，近期國際雖有阿根廷主權債務或者葡萄牙銀行業債務問題，甚至地緣政治問題接踵而至，但亞股走勢反而相對美歐股市穩健，漸有資金避風港的態勢成形。

　　科技股、醫療和工業股最受青睞

　　富蘭克林證券投顧指出，在八月份的調查裏，經理人對於科技股的看好度稍有下滑，但仍有凈32%的經理人表示看好科技股，而上月為37%，且科技股連續15個月登上産業看好度寶座。獲經理人青睞度居次的是醫療與工業類股，工業股從凈加碼13%升至16%，而醫療股更從凈加碼10%，升為凈加碼16%，升幅尤大，顯示業績穩定增長的醫療産業又重回經理人的懷抱。至於最不被經理人看好的産業分別為公用事業、民生消費和通訊類股，反應當前經理人對防禦型産業還是採取減碼的配置。

　　富蘭克林高科技基金經理馬特·摩伯格分析，從標普500科技股已公佈財報的情況來看，超過八成企業獲利優於或符合預期，顯示全球景氣回溫與企業IT支出擴增，為科技業獲利帶來提振效應。

　　富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理依凡·麥可羅表示，大型生技股目前本益比及考慮成長率後的PEG比例仍與過去十年均值相當，並無偏貴之虞，而在中小型股的部分，則看好具有較好研發實力的廠商。另外，近來非洲疫情有擴大之虞，在題材性下，有機會激勵部分個股的走勢。

　　富蘭克林華美新世界基金經理黃壬信表示，根據EPFR統計至8月6日止的一週，全球健康醫療及生技産業型基金繼連續兩周資金凈流出後，近三周重新吸引資金回流，對應近期生技股相對美股的走勢較為穩定，顯示長線資金有開始回籠的機會。