杠桿基金上漲背後
- 發佈時間：2014-08-22 05:42:05 來源：經濟日報 責任編輯：胡愛善
7月下旬，A股市場啟動新一輪反彈行情。在大盤藍籌股起舞的同時，杠桿基金漲幅驚人，分級基金B份額紛紛創出年內新高。雖然杠桿基金漲勢喜人，高風險高收益的品種在市場轉暖時對投資者有極強的吸引力。但投資者此時加入其中，需警惕3個方面的風險。
首先是溢價回歸的風險。杠桿基金即分級基金B份額，可依據自身帶有的杠桿倍數，獲取數倍于母基金的收益。因此，當市場短期內快速上漲時，其凈值也會快速上漲。受到市場情緒的感染，分級基金B份額往往受投資者追捧，致使其價格上漲更多，溢價率大大提升。而一旦標的指數停滯、下跌，抑或上漲預期減弱，溢價水準往往會迅速回調。
其次是套利資金壓力。分級基金具有獨特的配對轉換機制，當分級基金出現整體溢價水準較高時，投資者即可申購母基金，將母基金拆分成A、B子基金份額，而後在二級市場賣出獲利。完成這一過程一般需要3個交易日，時滯的存在會使得後加入的投資者遭遇指數並未下跌，而所持有的杠桿基金持續受壓的狀況。
最後是流動性風險。分級基金的交易一般都十分清淡，市場絕大部分交易量集中在銀華銳進、富國創業板B等幾個品種上。這使得追高買入分級基金B份額的投資者可能因流動性原因而難以賣出，進而蒙受損失。
綜上所述，希望投資者理性看待杠桿基金，選擇適合自身風險收益偏好、流動性適宜的品種進行投資，切勿盲目追高，造成損失。
