逾200基金券商資管踩雷萬達電影 工銀瑞信雙利債券損失慘重

　　[在未明確萬達電影走勢何時才能趨穩時，投資者儘量遠離那些重倉萬達電影的基金産品]

　　6月22日，A股市場飛出了一隻黑天鵝：深市中小板個股萬達電影(002739.SZ)放量殺跌、臨時停牌，不僅嚇壞了散戶投資者，並讓重倉的機構投資者捏了把汗。

　　公開數據顯示，截至去年末，逾200多只基金、券商資管等産品(或機構)持有萬達電影股權，而眼下還未減倉或者清倉者將成為行業中的“踩雷戶”。

　　萬達電影A股市值僅有200多億元，過往之所以受關注，緣于其背靠的大樹萬達集團。在一些接受第一財經採訪的人士看來，關於萬達電影放量殺跌一事，最令市場擔憂的可能是它背後的萬達集團是否遭遇了困境以及會否引起連鎖反應。

　　震懾效應發酵

　　早盤上證、深成聯袂上漲，到了接近尾盤時跳水，深市跌幅1%。分析股指轉弱緣由，萬達電影成為“始作俑者”。22日開盤後，受累萬達係債券暴跌，萬達電影放量下挫，直至上午收盤下跌9.87%，午後其臨停直至收盤。

　　萬達放量下跌緣于一則傳言：近期 浦發銀行 、工行資管、建行上海等機構均要求其管理人清倉大連萬達相關的債券，理由並未提及。對此，萬達集團發表聲明回應稱，網上有關銀行拋售萬達債券一事屬於謠言，建行等從未下發此類通知，集團經營一切良好，網上炒作資訊屬於謠言。

　　如果説萬達電影一股重挫已震懾股市，那下午兩點後 復星醫藥 的閃崩則放大了市場恐慌情緒，致使各種股指隨即跳水。截至收盤，上證指數跌0.28%、深證成指跌0.98%、創業板指數跌1.44%。

　　上海一家大型基金公司投資經理陳華(化名)對第一財經稱，萬達事件如果短期不明朗可能會對市場格局産生影響，不排除“漂亮50”行情接下來可能會演變成“漂亮5”行情，流動性最好的一類藍籌或許能成為避險去處，而其他藍籌則有可能遭遇行情熄火。

　　實際上在收盤前的一小時，市場已有所反映，一批前期強勢的藍籌股紛紛回調。其中， 中國平安 由漲逾2%變為收跌0.59%， 五糧液 回調幅度超過1.6%， 美的集團 回調2%左右。這一表現與上一交易日的情況相差甚遠。21日在A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數消息提振下，藍籌股滿盤復活，222隻“入摩”個股中的絕大部分收漲，其中一些股票如 大華股份 接近漲停。

　　22日市場特徵還有其他表現，比如藍籌股中有國資背景的公司表現遠強於民營企業。中國平安當日表現落後 中國人壽 3個百分點；剛剛擺脫民營身份的 萬科A 收盤強勢上漲4%。在陳華看來，這一消息可能與市場流傳的“商業銀行排查萬達、海航集團、復星、浙江羅森內裏在內數家企業的授信及風險分析”的消息密切相關，排查對象多是近年來海外投資比較兇猛、在銀行業敞口較大的民營企業集團。

　　陳華又稱，目前不清楚萬達電影、復星醫藥的情況會演變到什麼地步，是行情一日遊或者持續一波行情，但“不確定性便是市場最大的風險”，投資者短期應儘量規避風險，不要盲目抄底。

　　機構“踩雷”

　　實際上，萬達電影放量殺跌事件亦讓一批機構投資者受驚。深圳交易所盤後數據顯示，一機構席位買入萬達電影2609萬元、四家機構席位賣出2.286億元。

　　另據Wind統計，截至2016年末，199隻公募基金持倉了萬達電影，持股數量3745.6868萬股；除此之外，又有保險、券商等6隻産品持倉6762.3萬股。不過，上述205隻機構産品(或投資者)中，今年以來部分已對倉位進行了調整。

　　199隻公募基金中，9隻基金持有萬達電影的股票數量超過100萬股，其中工銀瑞信雙利債券以509.938萬股居首，以萬達電影22日收盤價51.93元計算，持倉市值2.648億元。參照120億元左右的該基金資産凈值，其持有的萬達電影市值佔基金凈值比略超2%。由此可見，22日萬達電影接近跌停對基金凈值的影響約為0.2%。對於一隻債券型基金而言，這一影響顯然並不小。此外，工銀瑞信旗下還有工銀瑞信添福債券、工銀瑞信核心價值混合兩隻基金持有萬達電影的股份超過100萬股，分別為119.989萬股、102.83.4萬股。

　　華商基金旗下三隻基金持有萬達電影的股份高於100萬股，分別為華商盛世成長持倉392.191萬股、華商價值精選持倉276.591萬股、華商創新成長持倉124.9098萬股，對應市值2.0366億元、1.436億元、6486.57萬元，按照最新披露的基金資産凈值31.63億元、18.12億元、11.92億元，22日萬達電影接近跌停對三隻基金凈值的影響分別約為0.64%、0.79%、0.5%。

　　從持倉基金總量來看，排在前面的有工銀瑞信和長盛基金。其中，工銀瑞信16隻公募持有萬達電影905.6457萬股，佔後者流通股本比例約為2.14%。長盛基金旗下12隻公募持倉萬達電影，但合計持有規模不多，僅有38.2815萬股。

　　儘管所涉公募數量龐大，但它們並不是萬達電影最大的機構投資者。非公募基金産品(或機構)中，東莞市凱德實業投資持倉2000萬股、中國人壽旗下保險産品持倉633.4508萬股、博瑞遠大(天津)股權投資合夥企業(有限合夥)持倉1663.0998萬股、上海仁福投資持2411.8萬股、長城永成2號增強收益集合資管計劃53.91萬股，佔流通股的比例分別為4.93%、1.56%、4.1%、5.94%、0.13%。

　　一位長期跟蹤基金市場的資深人士告訴記者，在未明確萬達電影走勢何時才能趨穩時，投資者儘量遠離那些重倉萬達電影的基金産品。他稱：“弱市之中，守住青山最重要。”

　　附表 重倉萬達電影(51.930， -5.71， -9.91%)的公募和非公募基金産品(或機構)

　　類型 基金名稱 持倉數量(萬股)佔流通股的比例(%)

　　公募基金 工銀瑞信雙利債券 509.938 1.2

　　華商盛世成長 392.191 0.07

　　華商價值精選 276.591 0.68

　　非公募基金 上海仁福投資 2411.8 5.94

　　産品(或機構)

　　東莞市凱德實業投資 2000 4.93

　　博瑞遠大(天津)股權投資 1663.0998 4.1

　　合夥企業(有限合夥)

　　中國人壽(27.460， 0.67， 2.50%)旗下保險産品 633.45081.56

　　來源：第一財經綜合整理