發展公募FOF 為百姓理財提供“營養套餐”

　　中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩在南方基金2017年財富管理與資産配置論壇上表示，希望各方共同推進行業環境的完善，讓行業回歸專業，為百姓理財提供“營養套餐”。

　　公募基金整體成果豐碩

　　鐘蓉薩表示，行業已經走過19年，公募基金沒有剛性兌付，制度最為規範，為資産管理行業提供了良好典範。

　　鐘蓉薩充分肯定了公募基金業19年來的發展成績。在投資業績方面，19年間，如果投資者持有公募基金的時間足夠長，可以從公募基金中取得良好回報。目前全市場有4000多只産品，近五年股票型基金年化收益率能夠達到10%，混合型基金年化收益率能夠達到14%，債券型基金年化收益率能夠達到7%。在投資者方面，公募基金憑藉其專業性得到了養老金等專業機構的充分認可，是養老金投資管理的主力軍。未來隨著資産配置能力的提高，公募基金專業水準將不斷提升。

　　行業發展空間廣闊

　　鐘蓉薩指出，雖然投資者長期持有公募基金可以取得不錯的收益，但部分投資者持有基金感受欠佳。究其原因，一方面是投資者持有基金的時間比較短，另一方面也是目前國內缺少鼓勵長期投資的相關機制，例如缺少個人養老稅收遞延制度的安排。

　　鐘蓉薩表示，目前市場上公募基金産品數量較多，給投資者帶來了一定的選擇難度。如何令公募基金既有較好業績，又能給投資者帶來好的實際回報，是基金業協會致力解決的問題。

　　去年協會提出發展FOF，為老百姓（603883）提供“營養套餐”，正是希望借助FOF來解決這些問題。在業內共同的推動下，去年證監會發佈了《基金中基金指引》，而且今年5月基金業協會發佈了《基金中基金估值業務指引(試行)》。

　　從美國的經驗來看，美國採用FOF形式滿足養老理財需求的一站式方案，受到了投資者的廣泛歡迎。鐘蓉薩認為，可通過FOF的模式提升行業整體的資産配置能力。

　　截至2016年末，美國的目標日期基金規模為7630億美元，年化複合增長率42%，目標風險型基金年化複合增長率高達24%，兩類基金的發展促進了美國養老金資産的增長。我國老齡化速度使得基本養老和財政面臨較大壓力。隨著經濟結構的轉型，真正能夠建立年金制度的企業數量增長並不是很快，協會希望建立在稅收遞延下的個人賬戶，可以為國家和財政減輕負擔，為個人養老提供幫助。公募基金公司可以通過FOF實踐，管理好基金産品，幫助個人獲取一站式的解決方案。

　　借助FOF提升資産配置能力

　　鐘蓉薩表示，中國公募基金産品同質化問題較為突出。隨著FOF的發展，優質子基金會成為FOF配置的重要部分，良性迴圈將使基金行業更多地回歸本源，做好自身業務。

　　過去的公募基金主要是直接投資股票、債券、貨幣等，整體的資産配置能力不是很強。當管理資産規模相對較小時，上述問題並不突出，但當基金公司面對龐大的管理規模時，確實需要提升資産配置能力。

　　“通過FOF的産品，提升公募基金的資産配置能力，改變公募基金行業産品同質化的格局，正是我們所期待的。”鐘蓉薩説。