貨基收益率“破五” 基金借勢衝規模

　　近期市場資金利率保持在高位運作，貨幣市場基金、短期理財型基金的收益率也水漲船高。對比今年以來整體表現不佳的股債基金，貨幣基金凸顯出吸引力，諸多基金公司也紛紛發力行銷，一方面順勢把握貨基高收益窗口期，另一方面也備戰日益臨近的年中規模之戰。

　　借力收益窗口期

　　財匯金融大數據終端顯示，截至6月20日，603隻貨幣市場基金(份額分開計算)的平均7日年化收益率為4.05%，其中339隻基金收益率破4%，佔比為56.2%，甚至有多只基金的7日年化收益率突破了5%。同樣配置於銀行存款、同業存單、回購、短久期債券等資産，且有一定封閉期的短期理財型基金收益率也持續走高。截至6月20日，100隻(份額分開計算)短期理財型基金的平均7日年化收益率高達4.15%。

　　興全添利寶基金經理瞿秀華分析表示，目前市場資金面趨緊趨貴，主要原因是央行主動收緊了貨幣政策，並且對銀行實施了更為嚴格的MPA考核。市場對2013年央行去杠桿時的堅決記憶猶新，當年6月“錢荒”陰影揮之不去，導致市場對今年6月份的預期高度一致，紛紛提前準備“糧草”，短端資金供需極度不平衡，導致跨季價格高企，資金成本驟升；另一方面，銀行為了滿足MPA考核(宏觀審慎評估體系)指標，需要大量補充跨季資金，彌補LCR(流動性覆蓋率)缺口。由此，從6月上旬開始同業存單的發行利率一路上行，一度突破5%，同時大額定期存單利率也大幅上浮。因為貨幣基金主要投資于短久期高評級債券、銀行存款、回購、同業存單等短端資産，本次的跨季資金價格高企，使得貨幣基金大幅受益於市場利率的上行，這樣的高收益率還將持續一段時間。

　　萬家現金寶基金經理高翰昆則認為，短期甚至中期貨幣基金收益率還能上行，因為臨近半年末，有季節性資金從緊又疊加監管因素，預期未來監管及季節性因素還可能會持續一段時間。但長期不太可能，因為目前持續提高的收益率是各種因素共振的結果，且目前收益率持續走高的態勢也已有所緩和。

　　正是基於年中時點貨幣基金的亮眼表現，諸多基金公司都有意抓住這一時機，紛紛將行銷重點放在貨幣基金上，以期拓展管理規模。除了加大現有基金的持續行銷之外，從近期新基金髮行情況來看，一些基金公司也利用當前節點，募集了新的貨幣基金和短期理財基金。

　　價格戰加劇

　　不少基金公司人士表示，今年以來，在股債市場表現均乏善可陳的情況下，貨幣基金體現出“現金為王”的優勢。當前年化4%-5%的收益率水準，相對於貨幣基金的低風險程度，對投資者而言無疑具有相當的性價比。並且，臨近年中，各家基金公司都有提升規模的壓力，而股債基金今年不具有賺錢效應，只能讓貨幣基金“打頭陣”。

　　不過，也有基金公司市場人士坦言，年中整體資金面都較為緊張，想要爭取貨基規模的增長也並不容易，行業內部的競爭也甚是激烈。

　　在這輪拼搶規模戰中，一些基金公司甚至調低了費率以吸引投資者。比如，易方達基金將旗下易方達現金增利貨幣B的首次申購單筆最低金額，由人民幣500萬元調整為人民幣100元，追加申購單筆最低金額由人民幣10萬元調整為不進行限制。據了解，貨幣基金A類和B類份額最大的區別，是銷售服務費率不同，該基金A類和B類的銷售服務費分別是0.25%、0.01%，二者差距為0.24%。降低了B類的申購門檻，相當於對普通投資者調低了費率。

　　無獨有偶，浦銀安盛基金將旗下浦銀安盛貨幣市場基金的管理費率由0.33%下調至0.15%，託管費由0.1%調整為0.05%。此外，上銀慧增利貨幣市場基金、嘉實快線貨幣市場基金、國投瑞銀錢多寶貨幣市場基金均在近期下調了費率。

　　業內人士表示，近兩年來貨幣基金的各項費率均呈走低態勢。隨著競爭的日趨激烈，為了保證更高的費後收益以滿足客戶的需求，基金公司也不惜讓利，貨幣基金的價格戰和收益戰愈加劇烈。