市場或震蕩上行 基金能加倉嗎？

　　上周A股持續震蕩，大盤股進入調整，小盤股反彈。成長風格優於價值。其中，有色金屬、國防軍工、煤炭漲幅較大，分別為3.35%、2.41%、1.52%。上周，美聯儲加息基本符合市場預期，加息落地後投資者風險偏好短期有所回升，中小市場股票大幅反彈。隨著投資者情緒修復，流動性收緊的壓力慢慢凸顯，加之MSCI將公佈A股被納入其國際指數、深港通的開通和停復牌等制度改善，預計市場有望震蕩上行。

　　海通證券（600837）表示，震蕩市業績為王，隨著市場環境轉暖，市場結構有望從“一九”回到“三七”，從一線藍籌價值向二線價值成長擴散，國企改革進入政策再次加速推進期，下半年迎來十九大，國改尤其是混改有望實現突破。

　　長信基金權益投資部總監安昀表示，後市看好三大投資機會。其一，三、四線城市的房地産市場持續向好，看好鏈條上的消費升級，尤其是家居家裝。其二，隨著各項政策的落地，看好下半年新能源車的銷量回暖，並且目前市場關注度高的特斯拉model 3有可能是“爆款”，預期三季度新能源汽車産業鏈和智慧汽車均會有不錯的表現。其三，如果三季度出現“維穩”行情，央行進行“放水”，那麼低估值的金融、地産和汽車就存在較好的投資機會。

　　基金投資方面：股票型、混合型基金上，建議組合在風格上進行均衡配置，重點關注基金經理的選股能力以及風險控制能力。比如：長信內需成長混合，數據顯示，截至2017年6月19日，該基金過去6個月回報為18.59%，近三年、五年回報分別為62.47%、140.25%。債市方面，由於央行持續貨幣投放，近期短期反彈，短端利率上行因為政策面偏緊，未來或將回落，銀行資産負債表仍在調整中，債市仍將維持震蕩格局，在債券基金投資上，短期謹慎參與。貨幣基金方面，連續三周保持上升趨勢，貨基平均年化收益率3.91%。除此，也可以關注短期和中期理財債券，上周兩個類型産品年化收益率分別為4.09%、3.55%。

　　整體來看，短期海外事件有助於提振投資者情緒，市場風險偏好有望抬升，市場歷經波折後需要一定修正調整，加之半年末的資金壓力，市場或呈震蕩上行格局，投資者可以逐步從輕倉開始抬升倉位，建議均衡配置降低風險。