2015年股市經歷了冰與火的考驗，上半年在轉型升級、深化改革的背景下，投資者熱情高漲推動股市飆升;而三季度股市降杠桿，疊加經濟增速放緩，股市大幅下挫，進入四季度市場企穩回升，全年上證綜指上漲9.41%，振幅達71.95%。而對於2016年，機構人士指出，雖然成長股目前估值較高且新股註冊制臨近對其有一定衝擊，但著眼中國經濟轉型的長期趨勢不變，依然建議投資者核心配置成長風格基金，短期內仍然建議投資者增配價值風格基金。

　　混合型基金錶現亮眼

　　伴隨著2015年最後一個交易日的落幕，2015年基金業績與排名也落定。Wind數據顯示，2015年中國基金總指數上漲21.13%，上證基金指數上漲6.38%。偏股型基金方面，混合型基金得益於靈活的倉位表現亮眼，其中易方達新興成長以171.78%的凈值漲幅奪冠，富國低碳環保和新華行業輪換配置A分別以163.06%和160.38%的升幅分列二、三名。

　　股票指數型基金跟隨大盤經歷過山車，全年漲幅收窄，262隻指數型股票基金平均凈值上漲18.47%，其中易方達創業板ETF凈值上漲78.05%，表現最好。54隻主動股票型基金平均凈值上漲46.99%，富國城鎮發展以104.58%的漲幅居首。705隻混合型平均凈值增長44.45%，其中有19隻混合型基金實現凈值翻番，而且佔據了偏股基金業績前十。

　　低風險基金品種中，434隻債券型基金平均凈值增長9.88%，其中華商雙債豐利A以33.30%的漲幅居首。得益於打新成果及債市的良好表現，42隻保本型平均凈值增長18.80%，其中華安保本凈值上漲42.55%居首。210隻貨幣市場型基金平均凈值上漲3.62%，其中嘉實理財寶7天A以5.86%的漲幅居首。

　　封閉式基金方面，6隻傳統封基平均價格上漲38.73%，其中基金銀豐以53.39%的漲幅居首;15隻創新型封閉式基金平均價格上漲15.77%，其中東方紅睿豐以41.70%的漲幅居首。

　　分級基金方面，56隻杠桿型股票基金平均價格上漲38.73%，信誠中證TMT産業B以265.22%的漲幅居首;20隻杠桿型債券基金平均價格上漲21.74%，其中天弘同利分級B以83.69%的漲幅居首。

　　基金經理流失數量創新高

　　值得注意的是，公募基金經理流失數量在2015年創下新的紀錄。根據凱石金融産品研究中心的統計，截止到2015年12月23日，在2015年共計1470位基金經理中(含當年不再管理公募基金的基金經理)，共有266位基金經理不再管理公募基金，佔比18.12%，剔除2015年新任職的基金經理，2015年基金經理總數為1049，不再管理公募基金的基金經理佔比提升至25.41%，意味著2015年之前任職的基金經理有1/4不再管理公募基金。這些數字不包含在行業內跳槽的基金經理，只涵蓋不再管理公募基金的基金經理，這些基金經理可能去向包括奔私、擔任管理層、離開金融行業等。與歷史數據相比，2015年的基金經理不再管理公募基金的數量不僅絕對數值創歷史新高，而且新增數量也創歷史新高。

　　具體來看，對離開公募的基金經理按其離開公募時所管理基金的分類統計表明，股票型和混合型基金基金經理是離開公募基金的主力軍，佔比在70%以上，這也能説明為什麼每一輪牛市都會帶來公募基金行業基金經理的大量流失。

　　由於大量基金經理的流失，公募基金行業出現了一批新面孔，統計截至2015年12月23日在任的1204位基金經理的任職期限發現，基金經理平均任職年限為2.65年，其中任職期限不超過1年的基金經理為420人，佔比34.94%，任職期限不超過2年的基金經理為221人，佔比18.39%，任職期限不超過3年的基金經理為142人，佔比11.81%，累計不超過3年的共783人，佔比65.14%。

　　私募規模激增直逼公募

　　從截至2015年三季度的中國財富管理市場數據來看，漲幅最大的是私募行業，達到161%，目前規模為3.89萬億元;其次是公募行業，漲幅為51%，目前為6.72萬億元;銀行理財估計規模超過20萬億元，漲幅超過30%;保險及信託漲幅較少，分別為12%、14%，達到15.62億元、11.58億元。

　　凱石金融研究中心指出，雖然牛市帶動大批量公募基金經理離職，但很多小鮮肉基金經理也迅速上位，而且80後基金經理更能順應成長的潮流，牛市中也新發了多個百億規模基金，資産荒後場內場外貨幣基金迅速崛起，下半年降息通道中債券牛市引發債基規模增長，這些都保證了2015年公募規模的攀升，而四季度公募一般都有衝規模的慣例，隨著四季度大盤走出小牛市，“打新基金+貨幣基金”雙重衝規模，2015年底的規模更上一層樓。

　　而除了公募基金，陽光私募規模激增也直逼公募。源於私募的激勵體制，牛市帶動大量公募基金經理奔私，明星基金經理效應疊加牛市發行大量産品，造成2015年漲幅驚人。據中國證券投資基金業協會官方網站統計，截至2015年11月底，已備案的各類私募基金管理人共有24625家，比10月底增加近4000家，私募的整體管理規模直逼公募。

　　新興産業值得期待

　　展望2016年，海通證券研究所副所長姜超表示，寬鬆仍是貨幣政策主基調，應該樂觀尋找機會。但是也需要客觀認識到，寬鬆空間將遠小于2015年，預測2016年至多有2次降息，而降準空間仍大，預測2016年或有4到5次的降準，但主要對衝資金流出，作用有限。“未來，企業將在兩大方向尋找機會。一是服務業和新興産業等有收入增長的行業，二是傳統行業收入雖難改善，但各類成本有望大幅節約。因而，未來A股格局將從過去幾年估值提升的快牛演變為以企業盈利為主要驅動的慢牛格局。”姜超表示。

　　嘉實基金表示，在經濟下行壓力加大、CPI相對溫和的背景下，貨幣寬鬆和財政政策發力均有望推出，無風險收益率繼續下行，且經歷四季度市場修復後投資者風險偏好有望提升，“十三五”開局之年市場有望震蕩上行，結構性機會突出。從行業和主題來看，嘉實基金相對看好新能源、環保、傳媒、網際網路、生物制藥、農業、軍工、新材料，以及國企改革、京津冀、二胎、大數據、工業4.0等機會，當然也不能排除低估值的金融、地産等週期行業。

　　天時不如地利，地利不如人和，基金經理才是基金業績的決勝關鍵。凱石金融研究中心強調指出，在沒有“天時”可抓，沒有“地利”可靠的市場中，基金經理卓越的行業前瞻能力、優越的選股能力、成熟的交易能力才是影響基金業績的關鍵因素，因此建議投資者在2016年基金投資中多關注“人和”因素。綜合分析2015年牛基中基金經理的管理能力，又分為突出的兩類:一類是靈活型，即通過靈活倉位或者結構調整應對市場的大幅波動，典型的産品如富國城鎮發展，在股市下跌中積極結構調整;浦銀安盛精緻生活在兩輪下跌中均獲得超額收益，反彈中又及時跟進;另一類則是堅定激進成長型，通過在瘋牛中累積豐厚收益來對抗各類嚴酷下跌。