分級A份額迎集中定折潮 約定收益大降
- 發佈時間：2015-12-17 08:34:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
分級A又到了一年一度的集中定折期。今年以來，隨著央行多次降息，分級A的約定收益也大幅下滑。同時，由於分級A前期漲幅較大，套利機會呈現中性。
時至年末，分級A再次迎來集中定折潮。分級A份額的折算日集中在2015年12月至2016年1月，其中，12月1日、12月15日、2016年1月4日這3天尤為集中。
從重新設定的年約定收益率來看，由於一年期定存在今年出現了多次下調，截至2015年12月15日，中國人民銀行公佈的金融機構人民幣1年期存款基準利率為1.50%，而去年同期的1年期存款基準利率為2.75%。
通常的約定收益率多為“一年期銀行定期存款年利率（稅後）加上3%~5%”。調整之後，分級A的約定收益率在3.7%~6.5%之間，今年以來約定收益最高的中航軍A由7.5%調整為6.5%。
定期折算是將分級A凈值變為1，折算基準日凈值超過1的部分折算成母基金份額，並不會改變B的參考凈值和份額數。分級A份額的約定收益率會平均攤到每一天，分級A的凈值表現是逐日遞增。定期折算則是把增長的這部分凈值以母基金份額的形式一次性返還給投資者。
由於分級A份額類債券産品的屬性，每年有固定的折算日。在折算當日，分級A的約定收益以母基金的形式進行兌付。定期折算只是針對A份額和母基金，對B份額並無影響。值得注意的是，在定折基準日，分級A、B暫停申購贖回和配對轉換，定折基準日後的第二個交易日恢復贖回和配對轉換機制。
在相同約定收益的品種裏持有折價較多的分級A就可能得到一定收益。不過，某券商分析人士認為，受股市大跌的影響，資金前往分級A避險，使得分級A受到市場的熱捧，二級市場價格已經被推至較高的位置，吸引力不大。對於折溢價套利的投資者來説，需回避這些分級，以免承擔更多的凈值波動風險。
