近期市場持續震蕩，謹慎情緒濃厚。基金股票倉位也連續下降，業內人士認為，臨近年末，資金面不寬鬆，且短期利空因素較多，短期應該繼續堅持安全為上的投資策略，逢低長期佈局。

　　偏股型産品繼續降倉位

　　最近幾週A股市場延續震蕩走勢，行業監管繼續有條不紊地進行，註冊制推出的時間和程式始終引發市場的極大關注。此外，新股申購以及美聯儲加息的問題也反覆困擾著市場。基金倉位也持續呈現出下降趨勢，顯示了基金的謹慎。

　　據德聖基金研究中心數據顯示，12月3日至12月10日期間，各類基金中僅有杠桿指數型和轉債混合型基金倉位小動作增倉。其中，指數型基金倉位為94.03%，較一週前下降0.44個百分點，股票型倉位為86.26%，減倉0.38個百分點，杠桿指數型加倉0.39個百分點至91.78%，偏股混合型減倉0.31%至72.49%，配置混合型減倉0.19%至58.91%。測算期間滬深300指數下跌3.37%，從統計的9類基金類型來看，多數類型基金倉位較前一週略有下降，除杠桿指數型基金及轉債混合型基金略有增加。

　　從基金公司來看，各個規模基金公司都採取減倉操作，大型基金倉位變動-0.06%，中型基金倉位變動-0.29%，小型基金倉位變動-0.21。

　　事實上，在此之前，基金倉位已連續下降。10月份市場走出一波反彈行情，股票基金平均倉位保持平穩小幅上升，而配置混合型和偏股混合型基金倉位則明顯上升；但進入11月轉入震蕩行情之後，股票基金倉位就開始持續小幅下滑，由11月初的88.22%下降至本期的86%左右，而偏股混合型基金倉位則由74.77%降至72.49%。倉位的持續下滑反映了基金在此時保持了較為謹慎的態度。

　　短期仍將面臨調整風險

　　本週一，A股市場在小幅低開的情況下，持續走高，尤其是尾盤成交活躍度有所增加，最終收復3500點大關。對於短期行情，基金認為維持震蕩格局的概率較大。

　　中歐基金曹劍飛認為，短期內市場中沒有明顯增量資金流入，加之小股票估值較貴和供給增加，年底前市場沒有明確的上漲信號。但在2016年經濟有望真正探底成功。作為“十三五”的第一年，2016年各項改革措施會繼續深入落實，貨幣環境仍以寬鬆基調為主，因此看好明年的市場。但市場的上漲不會一蹴而就，考慮到沒有了高杠桿，以及註冊制和大小非解禁等供給因素會壓制市場，市場或將以震蕩上行的方式展開。

　　匯添富表示，註冊制的穩步推進符合市場預期，美元加息將於本週後半周見分曉，預計加息概率較大，上周人民幣表現弱勢。對於近期行情，匯添富認為A股市場將維持弱勢震蕩格局。操作上，仍然堅持在消費升級、創新、改革三大投資主題的前提下精選個股，相對均衡配置資産。對於符合投資主題的新興成長行業，挑選商業模式清晰、競爭優勢明顯的個股，把握長期投資機會。回避前期漲幅較大的個別主題和行業。

　　落實到基金投資上，德聖基金研究中心認為，在基金投資策略上，當前處於多頭行情後期，12月震蕩風險大於機會。短期市場利空因素較多，雖技術面出現短期向好跡象，但是目前來看，12月份仍面臨調整風險。投資上，堅持安全為上的底限思維，不追高，不恐慌，尋找最佳買點佈局中期跨年機會。