離年終投資收官還剩最後一個月，基金年終排名戰暗流涌動。儘管在監管整肅的大環境中，往年“砸盤”、“抬轎”的行為趨於收斂，但在排名壓力下，基金在“最後一公里衝刺”的動力猶存。

　　從目前看，無論是已躋身第一集團的領先基金，還是在剩餘時間有意“爭得上游”的潛在競爭者，相互間的差距並不明顯，而晦暗未明的行情走向更是給排名的變化蒙上一層面紗。是進攻還是防守，是成長還是藍籌，在業內人士看來，年末市場風格的走向或將決定這一年偏股基金最終的座次排位。

　　第一集團收益翻番

　　座次排名朝定夕改

　　離年終投資收官還剩最後一個月，基金年終排名戰暗流涌動。

　　好買數據統計顯示，截至11月26日，年內收益排名前十的開放式主動型偏股基金漲幅均超過100%。其中，長盛電子資訊基金以161.55%暫時領跑，新華行業靈活和易方達新興成長則分別以151.79%和150.74%的收益率緊隨其後，富國低碳環保、浦銀安盛新興産業、華寶服務優選、益民服務領先、寶盈新價值、大成中小盤和浦銀安盛精緻生活同樣躋身前十。

　　可以看出，儘管已進入“最後一圈”，但年終股基排名的形勢並不明朗，目前第2、3名（新華行業靈活與易方達新興成長）、第8、9、10名（寶盈新價值、大成中小盤與浦銀安盛精緻生活）之間的收益差距都在1個百分點左右，次序變化在朝夕之間。

　　例如，截至11月23日，前十名中，浦銀安盛新興産業以121.89%的漲幅排名第7位，而三天之後其排名已升至行業第5；23日還排名第10的寶盈新價值到26日則升至第8名。

　　不僅如此，在第一集團之外有意“爭得上游”的偏股基金也有後程發力的跡象。其中中郵、國聯安、南方和浦銀安盛集體爆發力較為明顯，憑藉1個月內超過兩成的漲幅，相關産品排名迅速上升。

　　好買數據統計顯示，截至11月26日，中郵多策略、中郵核心主題和中郵中小盤3隻基金近一個月的漲幅分別達到29.16%和25.99%和22.35%；國聯安優選行業、國聯安主題驅動分別上漲29.84%和27.30%；南方産業活力、南方盛元紅利和南方優選價值分別上漲21.37%和21.12%；而浦銀安盛旗下更是有5隻基金近一個月的漲幅超過20%，其中新經濟、浦銀安盛新興産業、浦銀安盛消費升級、浦銀安盛精緻生活和浦銀安盛紅利精選近一個月分別上漲26.00%、25.80%、23.90%、23.41%和22.55%。

　　正是憑藉近期的業績爆發，11月23日還在前十名以外的浦銀安盛精緻生活到了11月26日已成功躋身前十。

　　一場戰鬥 兩種風格

　　從目前排名看，躋身前列的基金多半踩準了行情的“多空節奏”。以新華行業靈活基金為例，得益於5月底至9月中旬該基金一直保持較低的倉位，較低的倉位使得6月12日至8月26日的股災中其僅下跌0.53%，保住了上半年牛市中的收益，而9月又在底部建倉，國慶以來漲幅達到32.29%，再次分享股指上漲收益。

　　另一方面，動態看，儘管在監管整肅的大環境中，基金往年“砸盤”、“抬轎”的行為或將趨於收斂，但在排名壓力下，基金在“最後一公里衝刺”的動力仍存。“年終基金的排名很大程度上決定了基金經理個人的績效，同時也與公司的品牌和業績有很大關聯，因此"排名"始終是年末行業關注的重頭戲”。

　　在業內人士看來，今年業績出挑的産品整體上風格並不一致，在市場熱點切換不定的年末，市場風格的演繹或將最終決定年度基金的座次排位。

　　例如，憑藉較好的風格“感覺”，長盛電子資訊主題在6月12日至8月26日的市場大幅調整中僅下跌0.67%；而三季報顯示，其投資風格已從年中偏向藍籌轉向新興成長風格，前十大重倉股悉數“變臉”，將東方財富、紫光股份、捷成股份、航太資訊以及得潤電子等個股攬入十大重倉股之列。

　　好買數據統計顯示，其三季度末前十大重倉股四季度以來均有較大程度的漲幅，其中頭號重倉股東方財富截至11月26日，四季度以來的漲幅達到71.93%；其餘如鵬輝能源四季度以來漲幅高達136.81%，焦點科技上漲70.22%，對長盛電子資訊主體的“上位”貢獻較大。

　　同樣選擇成為成長股擁躉的還有目前排名第三的易方達新興成長基金，三季報顯示，其三季度末錢十大重倉股中也不乏達安基因、石基資訊、綠盟科技、漢威電子、東方國信等中小創新興成長股；而富國低碳環保則重點佈局以銀行為代表的權重藍籌股，三季度大舉增持金融板塊，行業佔比達到47.61%，新興産業類個股則沒有一隻進入十大重倉股之列。

　　“去年末，工銀瑞信金融地産和資訊産業兩隻基金就是因為踩對了市場風格，依靠重倉藍籌上位；而某只大半年都領先的新興産業主題基金則在最後一程排名掉了下來。”滬上一基金分析人士表示：“這種狀況今年可能會重演。”

　　行情走向生變 風格演繹難測

　　需要指出的是，近期大盤強力震蕩，目前市場行情走勢並未明朗，風格演繹的劇情朝著什麼方向發展迷霧重重，各方對於後市預期莫衷一是，這也使得基金排名戰的結局難以預料。

　　南方産業活力基金經理張旭認為，在目前市場行情下應更傾向於投資成長股，主要基於以下兩個投資邏輯：第一，投資主要的目的在於能夠把握住上市公司內在成長紅利；第二，目前中國經濟轉型正尋找新的增長點，轉型方向符合産業趨勢的上市公司會獲得資本市場更高關注和市值分配。

　　而海富通基金則提醒：“現在行情主要圍繞中小創，風險在中小創，機會也在中小創。”在其看來，未來趨勢改變有三大徵兆：龍頭板塊漲勢過多後調整；行業出現補漲；輪動不成功：“市場目前已處於高位，調整時間點不確定。此外，IPO重啟、美元加息，12月不確定性上升。儘管市場活躍亢奮，但反彈持續時間不會很長，年底還會出現震蕩，振幅會較大”。

　　風格爭議之外，市場的突然震蕩也讓各方對於後市行情演繹缺少確定性預判。

　　11月27日，市場大幅震蕩，券商股大面積跌停帶動指數跳水，創業板也跟隨主機板全線回調。全日滬指下跌12.38點，指數收于3635.55點，深成指下跌125.73點，指數收于12767.50點，兩市共成交金額11063億元。

　　對此，九泰基金認為，IPO即將發行的背景下，滬指缺乏持續上攻的資金支援。考慮到近期利率下行趨勢仍在繼續，國內的資産配置荒和流動性充沛的長期趨勢使得A股沒有繼續大幅暴跌基礎。“我們認為今天的市場調整不代表市場方向的扭轉，慢牛仍在繼續，無需過度悲觀；同時，需要注意的是，27日的市場調整一定程度也會增加後續市場震蕩的壓力。配置方面繼續推薦關注業績和估值具有優勢的相關板塊，主題方面繼續建議關注十三五規劃、穩增長”。

　　博時基金認為，短期市場較強的趨勢雖仍在繼續，但從周線角度看，9月中旬以來市場漲幅已經不小，從技術研判來看市場處於過熱狀態，幾個因素需要留意：1、沒有多方合力支撐市場上漲的跡象；2、監管層對市場的點位也可能偏于謹慎；3、創業板換手率已經接近7%的水準。加之國際形勢風雲突變，因此建議投資者見機而動，趨勢下行跡象出現時也要高度重視，並積極下調倉位，落實到配置上仍建議配置新興行業。

　　華夏基金表示，總體看目前市場存量博弈特徵明顯，後市面臨震蕩加劇，前期漲幅過大的題材股調整壓力加大，建議短期可以適當止盈。但總體流動性仍非常充裕，指數連續大幅度下跌的可能性較小，下周打新資金逐步回流，需密切觀察市場能否企穩，指數調整到位後仍可逢低佈局優質成長股和尚未被市場充分炒作的題材股。

　　震蕩之下，公募前期的“進攻性”在上周並未整體延續。眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，上周樣本內開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金）平均倉位自上上周的84.12%下降0.11個百分點至84.01%。其中股票型基金平均倉位為89.45%，比上上周下降0.15個百分點；混合型基金平均倉位為74.23%，較上周下降0.06個百分點。

　　因此，在晦暗未明的行情中，年終排名的座次席位或許要到最後一刻才會揭曉。