貨基縮水的同時，基金經理和總經理相繼離開，銀河基金公司有值得反思之處

　　A股巨幅震蕩，貨幣基金理所當然地成為了避風港。據基金業協會最新公佈的統計數據顯示，截至8月底，貨幣基金份額達3.45萬億份，資産凈值規模為3.47萬億元，較7月末提升了2624.43億份和2479.15億元，增幅分別為7.54%、7.69%。若以6月底為基準，貨幣基金的基金份額和資産凈值規模的增幅更是高達43.60%、43.91%。

　　似乎，市場形勢對貨幣基金有利。然而，《投資者報》對Wind分類下的貨幣型基金（T+0）（指支援T+0贖回的貨幣基金，以下簡稱“T+0貨基”）進行的統計顯示，在2014年年末，基金規模超50億元的38隻T+0貨基中，有18隻T+0貨基在今年上半年出現了不同程度的規模縮水，佔比高達47%。其中，規模過百億的T+0貨基中，縮水幅度最大的分別是銀河銀富貨幣B和農銀匯理貨幣A。前者由2014年年末的100.77億元縮水至2015年6月30日的11.44億元，縮水幅度高達88.65%，後者由2014年年末的140.06億元縮水至2015年6月30日的74.57億元，縮水幅度高達46.76%。

　　那麼，T+0貨基規模漲跌不一的差異化原因究竟何在？《投資者報》記者對上述兩家基金公司進行了採訪。

　　“截至2015年二季度，農銀匯理旗下股票型和混合型基金份額較2014年底分別增加53.3億份和30.6億份，公司總規模佔比分別上升12.58%和9.01%，同期貨幣基金A份額規模下降。我們判斷是由於市場行情節節攀升，中小投資者紛紛轉出貨幣基金，轉入更為積極的權益類基金所致。這是由於不同投資者對後市的判斷不同的原因造成的。明顯的例證是，機構投資者等申購農銀貨幣基金的規模有所上升。截至2015年二季度，農銀貨幣B較去年年底的規模所有上升，從112.1億份上升至133.6億份。”農銀匯理基金公司負責人在回復《投資者報》的採訪函中如是解釋説。

　　與此不同，截至本文發稿，銀河基金方面對於採訪卻未能給出合理的解釋。

　　18隻去年年末過50億貨基規模縮水

　　對於基金公司來説，今年上半年T+0貨基規模的縮水並不全是壞事。畢竟作為現金管理工具，在股市向好的時候，資金自然會涌向股基等權益類産品。怕的是資金一去不復返，在股市表現不佳時規模仍然做不大。

　　據Wind數據顯示，截至6月30日，去年年末規模過50億的T+0貨基中，共有18隻出現了不同程度的規模縮水，其中，銀河銀富貨幣B、長盛貨幣、長盛添利寶B、農銀匯理貨幣A、易方達貨幣A分別以-88.65%、-81.69%、-74.8%、 -46.76%和-46.54%的縮水幅度排在前五。

　　對於縮水的原因，各家公司解釋不一，有的認為是因為上半年股市行情“節節攀升”所致，有的認為是貨基收益率大幅下滑造成，還有的則緘口不語，無法做出合理的解釋。對於給予及時回復者，《投資者報》忠實地採用了相關基金公司的回復理由，供讀者自行判斷。對於三緘其口者，我們也只能從公開資料中去尋找蛛絲螞馬跡，供讀者參考。

　　銀河銀富貨幣B同類排名大幅下滑

　　據Wind數據顯示，2014年銀河銀富貨幣B的業績與同類排名比較靠前，2014年的年度回報為5.33%，在具可比性的249隻T+0貨基中排名第27名。較好的業績自然也容易受到機構投資者的追捧，其規模由2013年末的22.24億元迅速攀升至2014年末的100.77億元。然而，進入2015年以來，業績滑落較為厲害，今年以來的業績回報率僅為2.74%，在402隻可比的貨基中排名第256位。業績回報與排名的大幅下滑，自然也就難以留住持有人，僅僅一個季度的時間，截至2015年3月31日，銀河銀富貨幣B的規模就迅速回落到12.2億元。此後的一個季度，再度回落至11.44億元。

　　值得一提的是，從銀河銀富貨幣B披露的重倉證券表現來看，截至6月30日，佔凈值比上升的八大重倉證券中，有4隻近3月漲跌為負值，分別是10國開36近3月下跌0.45%、13國開33近3月下跌0.6%、09國開05近3月下跌0.55%、14南平高速CP002近3月下跌0.11%。還有一隻15國藥控股SCP002近3月漲跌幅度為零。8隻增倉的重倉證券中一半表現不佳，顯然，從某個層面上説明瞭銀河銀富貨幣B背後投研能力的薄弱，也間接解釋了機構持有人（相對散戶投資者具有更強研究能力）為何如此迅速地“用腳投票”。

　　6月兩位老基金經理相繼離開

　　機構投資者由於資金量大，因此在挑選基金公司産品時，除了看業績和排名外，旗下基金經理的穩定性也是必不可少的考慮因素。這恰恰也擊中銀河基金近年來的短板。

　　公開資料顯示，6月12日，素有銀河基金“一哥”之稱的成勝正式辭職。之後僅僅過了11天，被喻為“銀河藍籌基金經理”的徐小勇也正式離職。而這兩人，前者在銀河基金擔任基金經理的年限也有4.74年，後者在銀河基金擔任基金經理將近7年。

　　需要強調的是，這兩位基金經理不但在銀河基金服務的時間長，而且業績也不錯。據Wind數據顯示，成勝2007年5月加入銀河基金，擔任了3年多的行業研究員與基金經理助理，從2010年9月16日起開始管理銀河行業優選股票，並兼任股票投資部總監助理。期間累計取得了331%的任職回報，在256隻可比基金經理中排名亞軍。不僅如此，自2012年9月開始，他管理的銀河主題策略更是取得了475%的回報，在343隻同類基金中排名第一，職務也提升至股票投資部副總監。

　　徐小勇的業績表現同樣不俗。這位2002年6月就加入銀河基金公司的碩士研究生，先後在銀河基金管理過4隻基金産品。其自2010年開始管理的銀河藍籌精選股票累計任職回報超150%，在同類基金經理中排名也較為靠前。

　　當然，基金經理的流動在業內來説較為正常，但是，服務公司多年並對公司産品業績做出卓越貢獻的老員工的相繼離去，其背後不排除有值得公司管理層反思的地方。

　　總經理尤象都8月18日離職

　　如果説基金經理的出走還只是對局部産品有影響的話，那麼尤象都8月18日因個人原因離職，則更應該引起投資人重視。

　　公開資料顯示，尤象都于1989年1月至1997年8月任國家經濟體制改革委員規劃會宏觀司科員、副處長；1997年8月至2001年8月任中信實業銀行北京分行（現總營業部）部門負責人、支行負責人；2001年8月至2008年5月先後在財政部綜合司和興業銀行(601166,股吧)北京分行月壇支行工作過。

　　2008年5月至2010年6月，尤象都任中國銀河金融控股有限責任公司部門負責人；2010年7月至2011年12月任銀河基金管理公司副總經理。2011年12月至今年8月，任銀河基金公司總經理。

　　銀河基金8月21日發佈的公告還顯示，目前公司總經理一職由公司副總經理陳勇暫代。從其簡歷來看，陳勇2000年6月加入中國銀河證券公司投資銀行總部，曾擔任過公司總裁辦公室、秘書處副主任、秘書處副處長、處長等職務；2007年9月至2010年6月擔任中國銀河金融控股公司戰略發展部執行總經理；2011年2月至今，任銀河基金管理公司副總經理。

　　從兩人的公開從業資料來看，陳勇應和尤象都相交甚密，幾乎同時期在中國銀河金融控股公司擔任較高的職務。更為巧合的是，在7月10日的媒體報道中，陳勇宣稱銀河基金要打造成“具有品格和一定特色的基金管理公司”。而早在2014年尤象都接受媒體採訪時，也持同樣的觀點，“我們希望品格在自己的心中。自己真正有品格了，別人才會認可”，尤象都當時如是説。

　　從這些來看，如果陳勇能順利地去掉“代”字，對於銀河基金公司來説，也許帶來的變化並不大。