分級B掀跌停潮 “下折”風險再引關注
- 發佈時間：2015-08-25 02:34:54 來源：成都日報 責任編輯：田燕
失守年線的行情，使分級基金風險再受關注。
截至昨日收盤，兩市包括煤炭B基、證保B、中小板B、創業板B在內的115隻分級B基金跌停，分級基金母基金凈值只需再跌10%以內即觸發下折的分級基金擴至31隻。分析人士表示，對於分級B基金有可能掀起的下折潮，投資者需保持謹慎。
據了解，下折是分級基金不定期折算的一種形式。為了保護穩健投資者即A份額持有人的利益，約定當B份額的凈值下跌到一定價格（一般股票型基金是0.25元，轉債基金則是0.45元）時，按照公告規定和一般分級基金合同下折條款的約定，B份額凈值調整為1元，所持份額就會對應折算約為原本的1/4。A份額則調整為與B份額對等，多餘的A份額以母基金的形式派發給持有人。
按照下折條款，分級B份額在下折後其杠桿倍數大幅降低，將恢復到初始杠桿水準。而對於在二級市場上買入的持有者而言，由於分級B的交易價格遠遠高於分級B的凈值，這個時候基金向下折算回到凈值1元，則會發生虧損。以已經觸發下折的證券B級為例，若是在上週五以0.34元/股的收盤價買入，由於其當日凈值僅為0.216元，在凈值回復到1元/股之後，投資者的基金B持有份額將縮小至原來的四分之一，而按照昨日證券B級0.309/股的收盤價格計算，參與折算的投資者虧損已近80%。
統計顯示，自6月中旬股市持續下跌以來，129隻指數型分級B二級市場價格平均跌幅達到43.46%，具備杠桿性質的分級B助漲助跌的性質也表現得尤為明顯。分析人士表示，除下折後B份額暴跌帶來的影響外，伴隨下折而來的贖回潮將給市場帶來較大拋壓。從目前來看，包括證保B、創業板B、工業4B在內的多只分級B基金都已在下折邊緣，高溢價率的分級B一旦下折，持有人必然將會承受較大虧損，要格外關注投資風險，建議儘量開盤賣出或買入相應分級A，合併減少損失。
