經歷了驚心動魄的大跌之後，近期市場終於進入了相對平穩的狀態。

　　進入8月份之後，告別了連續性暴跌的大盤似乎有些傷痛未愈，市場情緒遠未恢復，兩市成交量更是持續走低。8月6日當天，滬深兩市成交量僅為7000億元，創下今年3月以來的新低。

　　市場情緒低迷的背後，作為投資隊伍中的主力部隊，公募基金對市場未來走勢作何預期？

　　儘管難以做到全方位準確地呈現，但記者從多位基金經理處了解到的情況來看，對後市持絕對看多態度者並不多見，不過，絕對看空者亦屬少數。

　　或許，正如當前這時而伴隨著劇烈震蕩但仍趨於平穩的大盤一樣，公募基金的情緒也進入到了一個多空平衡的階段。

　　辟謠：限制基金減倉？不存在！

　　儘管大盤表現平平，但謠言的滋生和傳播卻並未停止。

　　本週內最熱門的傳聞之一當屬8月4日在微網志、微信等社交圈內廣泛傳播的一條“下午基金開會精神”的帖子。

　　其中備受討論的主要是“多家基金公司因大幅減倉被監管部門點名批評”。

　　21世紀經濟報道記者對各家公司進行了一一的採訪。

　　首先，帖子中被點名的基金公司之一廣發基金反應最迅速。廣發基金相關人士明確表示，“廣發基金並不存在被監管機構點名批評的情況，微信流傳的説法屬於誤傳。”

　　隨後，21世紀經濟報道記者與帖子中另外幾家“被點名”公司取得了聯繫。其中，鵬華基金有關人士向記者表示，“我們也看到了那條資訊，但我們不存在被點名批評的情況。而且這條消息完全沒有信源，即便我們想澄清也不知道以什麼方式。”

　　鵬華隨後在8月5日向外公佈了近期以來的倉位數據，併發出“A股基本面向好”的聲音，頗有以數據駁斥謠言的意味。

　　鵬華基金錶示，在7月3日-7月13日投資者情緒最為恐慌的市場下跌階段，基於對中國經濟發展及改革進程的信心，基於對市場價值的深入研究，鵬華主動管理的權益類組合主動買入一批優質成長股，倉位小幅上升。至7月31日，相關組合平均倉位為91.8%，且沒有大幅波動。

　　在此期間，以6月30日及7月31日資産加權，鵬華基金主動權益類投資組合換手率分別為15.8%、16.9%，遠低於此間全市場78%的換手率。目前，鵬華主動權益類資産規模超過500億。

　　而除了廣發、鵬華之外，申萬菱信基金公司相關人士也向記者表示，“那條傳聞我們看到了，首先都不能確定傳聞裏的"申萬"是不是指我們公司，其次如果是指我們那肯定是假的，我們不存在被點名批評的情況。”

　　匯添富方面相關人士則回應稱，未看到此則消息，不清楚具體情況。

　　有業內人士分析，“這則謠言為什麼傳得這麼廣，因為其中涉及到的內容都是近期熱點，而且某種程度上跟人們的心理預期相吻合，尤其是基金公司不讓大幅減倉這項，是很多人都期望的，所以才會讓那麼多人相信。”

　　追蹤：倉位變動幾何？多空均衡

　　那麼，撥開謠言迷霧的背後，基金公司在倉位上的真實操作情況如何？來自Wind的倉位測算數據或許在一定程度上能夠有反映。

　　根據Wind數據顯示，截至8月5日，其納入統計的771隻基金（包括股票型和混合型）的最新平均倉位（估算數據）是77.61%，相較一個月前（7月3日）77.70%的倉位僅下降了0.09%，可以看到，從整體情況而言，公募基金權益類投資基金的倉位幾乎沒有發生太大變化。

　　不過，具體到單個基金公司來看，可以發現最近一個月各個基金公司在態度上發生了不同的轉變。

　　數據顯示，近一個月內，估算倉位增加最多的前十家基金公司依次是寶盈、華商、德邦、浦銀安盛、平安大華、東方、易方達、長安、益民以及華安基金。其中，較值得關注的是寶盈、華商、易方達和華安等四家大中型基金公司。

　　根據Wind的測算，寶盈基金在7月3日的平均倉位為76.69%，然而在8月5日的倉位上升到了88.09%，上升了11.41%，在78家納入測算的基金公司中位居第一。

　　不過，具體到單只基金來看，寶盈基金旗下大部分基金倉位較一個月前並未發生變動，而平均倉位的整體上升緣于彭敢管理的寶盈睿豐創新基金和張小仁管理的寶盈鴻利兩隻基金。

　　其中，寶盈瑞豐創新基金二季度末的倉位僅為27%，到7月3日測算倉位為31%左右，而截至8月5日，該基金的AB份額和C份額的測算倉位已經分別達到93.57%和95%；此外，寶盈鴻利收益的測算倉位也由一個月前的84.28%增加到日前的95%，上升了10%。

　　作為逆勢投資者，彭敢在近一個月內的大舉加倉或不難理解。早在7月17日的寶盈內部的一次投資者交流會上，彭敢就曾堅定表示，“從長期來看，牛市的大邏輯還在。雖然前期創業板跌了很多，但我覺得恰好給自下而上選股的人提供了很多機會。”而在近期的一次高峰論壇上，彭敢再度發聲強調了上述觀點。

　　與寶盈相似，華商的最新整體測算倉位為90.91%，較一個月前上升了10.38%，而這同樣來自於三隻基金倉位大幅上升導致的整體性倉位升高。根據Wind數據顯示，華商旗下優勢行業、紅利優選、産業升級三隻基金測算倉位分別上升了52.74%、41.62%及29.48%，目前倉位依次是79.88%、95%和95%。得益於前端時間的低倉位運作，這三隻基金今年以來的成績大幅跑贏同類基金以及大盤。

　　此外，易方達基金的整體測算倉位較一個月前上升了7.03%，而華安基金上升了5.88%。整體而言，上述幾家公司是近期倉位上漲較多的代表性基金公司。

　　而另一面，整體倉位下降較大的基金公司中，大成、富國、景順長城是其中較具代表性的幾家大中型基金公司。根據Wind的測算，三家基金公司在權益基金方面倉位較一個月前分別降低了8.02%、6.64%以及4.51%。

　　其中，大成旗下共有20隻基金納入了測算範圍，大成行業輪動、大成靈活配置、大成優選、大成新銳産業四隻基金減倉幅度較大，依次是29.79%、15.27%、14.65%以及11.32%，值得一提的是，這其中某些基金的大幅減倉或均在近日才完成。

　　根據單只基金明細倉位數據顯示，大成行業輪動在7月31日的測算倉位為95%，而到8月3日，其倉位驟降至67.86%，至8月5日，倉位再度下降至62.94%，可見其大幅減倉是在本週才進行；而大成新銳産業的減倉動作也幾乎與大成行業輪動一致。

　　追問：後市態度如何？中性者居多

　　從前述基金倉位的變動情況來看，除了少數加倉或減倉較多的個案外，大部分基金公司倉位無太大變動，這種“按兵不動”的背後正是當前公募基金的整體態度的真實反映：沒有大部分樂觀或悲觀，中性心態居多。

　　廣州一位基金經理陳晨（化名）告訴記者，“現在明確看多的真的很少，但特別看空的也幾乎沒有，畢竟國家隊還在護著，我最近的倉位就幾乎沒變，在八成左右。這個時期還需要熬著，因為沒有明確向上的動力，但暴跌的可能性也幾乎沒有，所以就按照現在這個節奏觀望著，我身邊基金經理大多屬於這類。”

　　而深圳一位成長型基金經理楊林（化名）則屬於倉位較高類型，目前倉位在九成以上，這段時間其對倉位也沒有做大的調整。楊林談道，“接下來會繼續一個震蕩的格局，但我還是偏樂觀的態度，因此也沒必要進行減倉。”

　　對於近期成交量不斷萎靡的情況，楊林認為並不是特別值得緊張的情況，“成交量下降説明多空意見達到平衡，市場進入較穩定的狀態。”

　　從記者採訪到的情況來看，基金經理普遍接受目前市場仍然偏弱這一現實，但對後市上基本處於較中性態度。此外，部分基金經理認為接下來將會有一個震蕩中再次築底的過程。

　　南方基金楊德龍就談道，“現在融資融券餘額已經從高點2.2萬億跌到1.3萬億，最後降到1萬億左右，市場去杠桿就基本上完成。這會産生兩個結果，一是市場上漲慢了，很難出現大漲；另一方面市場也不會出現暴跌，再發生股災的可能性也不大”。

　　值得一提的是，多位基金經理也認為，儘管目前市場趨於平穩，但情緒卻還遠未恢復。日前，多家基金公司人士反映，近期在推廣新産品上仍較困難，不少基金公司只能將宣傳熱點轉向固定收益類基金和量化基金，可見，扭轉情緒仍面臨較大困境。