今年7月，上證綜指跌幅達14.34%，同期創業板指和中小板指分別下跌11.15%和9.71%。受此影響，7月以來，公募基金業績有較大幅度回落，基金募集規模呈現持續下滑態勢，相比上半年的火爆行情明顯降溫。

　　過半基金凈值下跌

　　從盤面看，7月A股先揚後抑，基金業績也隨之“縮水”。數據顯示，截至8月4日，共有2646隻公募基金公佈了7月31日的單位凈值，7月凈值出現下跌的有1665隻，佔比達63%；凈值增長的有937隻，佔比為35%。

　　分産品類型看，7月股票基金(含指數基金)凈值平均下跌14.60%，混合基金下跌10.36%，債券基金下跌0.56%，QDII基金下跌5.10%，其他基金下跌7.71%；僅貨幣市場基金和封閉式債券基金上漲，漲幅分別為0.26%和1.39%。

　　銀河證券基金研究中心分析指出，由於7月初半數以上股票停牌，中小盤風格的指數嚴重失真，基金估值也面臨非常大的挑戰，再加上沒有停牌的大盤股票遭遇流動性拋壓，因此股票基金跌幅較大。

　　此外，分級基金B在7月份的表現也較為慘澹，凈值下跌超過50%的全部為該類基金。其中，去年7月31日成立的招商可轉債分級債券B凈值下跌幅度最大，達84.82%；華寶興業中證醫療分級B凈值跌幅也超過70%。

　　天弘基金分析人士稱，B份額在觸發下折後不僅會損失A份額的獲利，在母基金下跌時B份額的杠桿也會放大，從而加大凈值的損失，“前期溢價過高，如今到了兌現的時候，價格杠桿失靈，導致母基金上漲而分級B下跌的情況出現。”

　　銀河證券基金研究中心認為，7月份基金凈值的跌幅與指數基本相當，一方面是前期股票型和混合型基金的整體倉位處於歷史最高位，對突如其來的調整並未做好準備；另一方面，恐慌情緒下基民贖回行為疊加市場的流動性缺失，給基金投資操作和業績帶來很大壓力。

　　在凈值上漲的公募基金産品中，今年6月24日成立的“鵬華弘銳混合C”漲幅最大，達72.33%，遠超第二名“廣發聚泰混合A”的17.48%和第三名“國金通用鑫運活”的16.29%。

　　基金髮行盛極而衰

　　與此同時，受市場行情和投資心理變化影響，之前井噴的新基金髮行盛景不在。數據顯示，7月新基金募資規模合計為2237億元，環比下降5.6%。不過，其中有2000億元資金，被業內人士認為是來自“國家隊”，剔除這2000億元，7月新基金募集規模僅237億元，創近13個月新低。

　　華泰證券(601688)表示，6月以來，市場暴跌讓不少基金凈值慘遭腰斬，部分分級基金更是損失慘重，導致投資人風險偏好有所降低。雖然近期市場已經呈現企穩趨勢，但從基金公司的角度看，基民的“心傷”顯然還未痊癒。

　　廣發證券(000776)策略分析團隊的調研結果顯示，由於機構和散戶觀點搖擺不定，輕倉的投資者在觀望，重倉的人隨時準備撤離，這種心態亦影響了新基金的發行。

　　銀行理財部門普遍反映，新基金基本發不出去，只能把工作重心放在老基金份額的維護上。為了應對發行遇冷的窘境，多數新發行的基金被迫延長了募集期。據不完全統計，最近一個月以來，有31隻新發基金宣佈延長募集期，且均為權益類基金。

　　進入下半年，市場避險情緒十分濃厚。基金二季度報告披露完畢，基金份額的變動情況則是投資者是否“用腳投票”的表現。數據顯示，二季度共有10隻權益類基金份額的凈贖回率超7成，最高達96%。大成、中郵創業等公司旗下公募份額出現明顯的凈贖回，中郵核心成長(590002)更是遭遇百億級別的贖回。

　　興業證券(601377)首席策略分析師張憶東表示，從社會財富再配置的角度看，股災之後的風險偏好有所降低，“杠桿牛”需要休整，但從股票佔居民家庭財富的比例、養老金等長期資金權益類投資佔比、證券化率等指標來看，股票資産配置提升的空間仍很大。現在大盤仍處於相對低位，觀望的投資者將隨著反彈而改變預期。