昨日A股市場盤中震蕩加劇，但尾盤強勢拉升，而搶反彈“利器”分級B的表現卻是“冰火兩重天”，一批分級基金封于漲停，另一批分級基金卻遭遇“杠桿失靈”，還有一批逼近下折“雷區”的分級基金則持續跌停。

　　據Choice數據統計，昨日漲幅超過5%的分級B多達57隻，漲幅超過9%的分級基金業達到了18隻，其中，中證500B、國防B、軍工B級、網際網路B、轉債進取、軍工B等多只分級基金尾盤直線拉升，最終以漲停報收。

　　此外，仍有11隻分級B跌幅超過5%，其中，一帶B、證券股B、體育B、證保B級、養老B、工業4B、同瑞B等激進份額則以封死於跌停板。

　　其中，一帶B已經觸發下折，而據Choice數據估算，證券股B、證保B級、工業4B、同瑞B等4隻基金，只要母基金再下跌約6.39%、8.35%、11.65%、10.94%左右就會觸發下折閥值。

　　上述4隻基金昨日凈值大幅上漲，而二級市場價格封于跌停，這意味著上述基金的溢價率較之前大幅回落。據Choice數據估算，證券股B、證保B級、工業4B、同瑞B等4隻基金的溢價率分在24.7%、32.92%、34.25%以及15.09%左右，不過，溢價率超過30%的分級B一旦觸發下折也會遭遇不小損失。

　　對於臨近下折閥值的分級B，除非有較為明確的上漲預期，否則不建議參與投資，而不願意持有的投資者，如果遭遇分級B持續跌停無法賣出的極端情況，則可以買入相對應分級A份額，合併為母基金後贖回退出。

　　值得注意的是，體育B、養老B昨日均雙雙跌停，而這兩隻基金並沒有觸及下折“雷區”，且昨日體育B跟蹤指數上漲5.46%，而凈值杠桿在2倍左右，這意味著該基金昨日凈值漲幅在10%左右；同樣，養老産業指數昨日上漲4.15%，養老B凈值杠桿也在2倍左右，該基金昨日凈值漲幅應在8%左右，緣何上述兩隻基金二級市場遭遇拋售？

　　業內人士認為，上述兩隻基金均為上市不久的次新基金，前期遭遇爆炒，溢價率高企，近日回落主要在於資金獲利了結。

　　此外，還有多只分級基金遭遇了“杠桿失靈”，在上海證券看來，目前市場預期發生變化，同時高溢價B份額存在消化前期過高溢價的需要，分級B短期價格杠桿失靈，主要體現為：母基金上漲的情況下，分級B卻並不隨之反彈，價格反而下跌；二是母基金跌幅較小，分級B價格跌幅往往超出杠桿倍數，甚至跌停。

　　據上海證券觀察，金融類分級B是目前時點第一類“反彈失靈”效應最為顯著的基金。7月28日，超過20隻分級基金在標的指數當日上漲的情況下分級B份額反而下跌，昨日，這一局面依舊在延續中，其中大部分為銀行、券商、保險等分級B，意味著市場給予證券類B份額的價格溢價在降低。

　　業內人士認為，在目前市場存量博弈加劇的局面下，利用分級基金博取反彈需要謹慎。上海證券認為，目前通過分級基金博反彈風險收益並不匹配：一是將面臨分級基金價格杠桿失靈的風險，博取反彈效果不佳甚至承擔不必要的下跌風險；二是虧損後如果投資者選擇無視風險繼續持有，則面臨下折風險較大。