7月4日晚，證監會因近期市場波動較大決定暫緩IPO，此後28家公司公告暫緩發行，已參與申購的資金也陸續退款。暫停新股發行對市場來説，無疑是利好，不過對打新基金來説，卻是滅頂之災。據濟安金信基金評價中心主任王群航統計，截至6月30日，今年已經發行和公佈《招募説明書》的新基金超過530隻，其中約有300隻是混合型基金；在300隻混合基金中，又有200隻可能屬於打新基金。暫停IPO後，這些打新基金將被迫轉型。

　　在基民大比例鉅額贖回打新基金的同時，也有“喜劇”在發生。例如鵬華弘銳混合C類基金，7月7日凈值漲幅為71.79%，創下公募基金單日漲幅之最。原因是90%以上的人都走了，贖回費歸基金資産導致基金凈值大漲。

　　吸粉無數 打新基金爆棚

　　據統計，今年上半年，混合型基金資産凈值合計為23615.5億元，份額規模為20507.44億份。而半年之前的2014年年末，混合型基金資産凈值合計為6288.73億元，份額規模為5741.35億份。時隔半年，混合型基金的凈值和份額規模增長率分別達到275%、257%。

　　濟安金信基金評價中心主任王群航統計，截至6月30日，今年已發行和公佈《招募説明書》的新基金超過了530隻，其中約有300隻是混合型基金；而在這300隻混合基金中，又有200隻可能屬於打新基金。

　　據濟安金信基金研究中心提供的數據顯示，打新基金是今年最熱門的基金種類。今年僅前5個月，打新基金僅打新部分的平均年化回報率高達25%。

　　由於新股不斷出爐，打新基金的規模此間也是吸粉無數。王群航對《金證券》記者透露，今年上半年，有基金公司憑藉“打新”這一招鮮，規模擴大了600多億。而據Wind數據顯示，截至6月30日，打新基金凈值規模步入百億級別的超過60隻，更有4隻基金規模突破150億元大關。

　　暫停倒逼轉型

　　大規模贖回可預期

　　隨著股市急轉直下，新股暫停發行。對股市來説，這是一大利好。不過對打新基金來説，就像吃飯的鍋被人端走一樣。

　　7月6日，場內打新基金國泰民益直接出現折價，當日收盤該基金凈值收為1.2471元，而二級市場交易價格則下跌0.24%，收于1.235元。

　　這並非個案。打新暫停後，很多背負“打新”使命的混合基金不得不調整策略，圖謀轉型。

　　《金證券》記者注意到，長信基金公告稱，“將在保持流動性的前提下，進行債券類資産的投資。投資策略傾向於3－6個月期的債券類投資。”

　　南方基金表示，短期內打新基金將轉變為債券型基金，長期則轉變成保本基金運作。

　　交銀施羅德投資總監項廷鋒更是指出，原打新基金操作策略將作出必要調整，擬在新股暫停期間，資産配置策略由“貨幣市場工具投資+打新”轉換成“債券投資”或“債券投資+不超過5%的股票投資”。

　　新基金公司金元順安則直接暫停發行已擱置案上的打新基金。

　　《金證券》記者獲悉，贖回打新基金的比例巨大，雖然目前沒有具體的數據，但項廷鋒分析，“從打新基金的資金來源看，可分成原配置在債券市場上的資金因收益率原因再配置、銀行配資和少量的居民儲蓄資金分流。因此，出現大規模贖回（80%以上）是可以預期的。”

　　收益鐵定下降

　　但也可能有例外

　　隨著暫停IPO的消息出爐，有財經評論人士悲觀表示，到8月份，相當一部分混合基金的收益將低於貨幣基金。

　　不過，大部分打新基金公司並不如此悲觀。多家基金公司認為，IPO暫緩持續時間並不長。

　　南方基金樂觀預計，“我們保守估計此次暫停的時間大概率在3個月之內。一旦市場企穩，新股發行隨時可能重啟。”

　　泰達宏利基金表示，“新股發行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發行家數和發行融資數額，待市場得到一定修復後，年內IPO仍有重啟的可能。”

　　交銀施羅德相關人士則認為，“IPO暫停時間或有限，1個月左右時間的可能性較大。”

　　不過，不管基金公司如何樂觀，受到IPO暫停的影響，打新基金的收益驟降已經是可以預見的。

　　根據好買基金研究中心測算，打新基金收益有兩部分組成，底倉收益和新股收益。結合6月以前市場平均漲幅，今年部分打新基金半年即獲得了兩位數以上的收益。而整體打新基金收益半年基本維持在4.5%左右。這一收益，僅比貨幣基金的收益高出1%左右。

　　面對洶湧的贖回潮，堅守者也有可能有意外收穫。根據鵬華基金官方網站的數據顯示，公司旗下鵬華弘銳混合C類基金，截至7月7日的單位凈值為1.711元，較7月6日的單位凈值0.996元，日漲幅為71.79%。而這一記錄估計也創下公募基金單日漲幅之最。據了解，該基金是一隻血統純正的打新基金，其C類份額更是為機構量身定制。由於受到新股暫緩發行影響，該基金遭遇鉅額贖回，退出機構交了大量的贖回費。