債券型基金業績保持穩健
- 發佈時間：2015-07-08 06:17:53 來源：經濟日報 責任編輯：田燕
今年以來債券型基金業績相對穩健。中國銀河證券基金評價中心最新數據顯示，截至7月6日，標準債券型基金今年以來平均凈值增長率為5.39%，高於貨幣基金的2.14%，但低於28.31%增長率的標準股票型基金。
今年以來的收益率走勢圖顯示，標準債券型基金業績僅在4個時間點出現過小幅回調，時間分別是1月上旬、3月底至4月初、5月底前後、6月底前後。其餘時間業績增幅基本保持穩健向上。相比較來看，大部分標準股票型基金在6月中旬後業績出現大幅下滑。
從子類別看，今年以來，截至7月6日，長期標準債券型基金、中短期標準債基、普通債基、可轉債基、指數債基和短期理財債基的收益率分別是5.39%、3.57%、5.97%、3.82%、1%和2.37%，各品種之間收益差別相對不大，體現出債券型基金作為固定收益類産品低風險、穩收益等特點。
探究債基收益表現穩健的原因，要看長期和短期兩方面因素。眾祿基金研究中心分析師崔曉軍認為，從中長期因素看，今年上半年，宏觀經濟下行壓力較大，貨幣政策開始進入寬鬆週期，管理層通過多種貨幣市場工具釋放流動性，以緩解實體經濟的融資壓力，銀行間市場流動性較為充裕。這些都為債基獲得穩定收益提供了支撐。
上海證券基金研究中心報告顯示，維持較低的利率有助於企業獲得低成本的發展資金，更加符合各方利益，在流動性助推下，其中長期券種隨著短期券種收益率下行的可能性加大，但債基仍然是低風險投資者的“寵兒”。
統計顯示，中證全債、中證國債、中證企業債等指數今年上半年分別上漲3.17%、2.58%、4.34%，仍處在收益上漲通道中。不過，由於轉債市場供給數量減少，其風險和波動開始變得異常劇烈，也成為債券基金業績分化的主要“推手”。
國泰君安固定收益分析師徐寒飛認為，短期看來A股市場影響未來債市主要體現在流動性和風險偏好兩大方面，市場流動性的注入將有利債市短期表現，但債市目前尚不具備大牛市的基礎。
徐寒飛表示，從中期來看，債券市場的主要矛盾來源於地方政府債務置換導致的銀行需求方資産負債表的收益和久期壓力，在負債端成本難以大幅下降的情況下，債市尤其是中長端債券的需求仍然受到制約，期限利差難以大幅壓縮。
崔曉軍認為，債券市場溫和反彈趨勢短期不會發生逆轉，債券基金仍然具有較高的配置價值。目前債券基金配置可轉債的比例較高，即使是純債基金，也有相當比例的轉債配置，投資者要注意債基凈值波動的風險。
