迷你基金由來已久，近些年，隨著基金髮行節奏的加快，市場行情的不斷轉換，迷你基金的數量逐漸增多。何為迷你基金，一般是指基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資産凈值低於五千萬元的開放式基金。由於資産凈值容易比對，所以五千萬元規模常被用來當作迷你基金的清盤線。

　　出現迷你基金的原因很多。有些迷你基金是由於産品設計問題導致，隨著基礎市場環境的變化，使得這些基金的投資變得困難。有些迷你基金是由於階段性創新産品的集中發行成立，遭到火爆追捧，導致同質性産品過多。除此之外，基金經理和基金公司的主動管理能力不高，基金業績不佳，投資者贖回産品，也成為迷你基金誕生的原因之一。

　　此項規定的出臺，使得如何解決迷你基金變得明確且迫切。從數據來看，2014年三季度末，基金資産凈值低於五千萬元的基金數量就達到了166隻。考慮到諸多現實因素，迷你基金選擇的方式多是轉換運作方式，即轉型。基金合併由於涉及託管銀行、登記結算等多方面的原因，尚未被基金公司採用。清盤之前由於涉及基金公司的名譽等問題，也沒被採用，不過在2014年8月8日，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》付諸實施後，監管層有意推動基金主動清盤，匯添富成為首個實踐者，該基金公司旗下的一款短期理財——匯添富理財28天債券成為市場上首個主動清盤基金，拉開了基金主動清盤的序幕。

　　今年以來13基金主動轉型

　　截至2015年6月11日，今年以來市場上共有13隻基金已正式轉型，另有1隻基金擬轉型。這裡的轉型基金指的是主動轉型，基金合同約定的基金到期自動轉型不包括在內。這13隻基金中，有11隻轉型前的規模低於1億元，有9隻規模低於5千萬元，屬於真正的迷你基金。

　　從基金類型來看，這14隻基金包括6隻債券基金、6隻指數基金、1隻股票基金和1隻QDII。在股市行情火爆的背景下，轉型基金選擇的轉型後的基金類型多以混合基金和股票基金為主，其中有7隻轉型成混合基金，即當下最熱門的品種，另有3隻轉型成股票基金。基金公司期望通過轉型成為熱門品種，依靠有利的市場環境，來擺脫迷你基金的困境。

　　不過需要提醒投資者的是，轉型並不意味著基金業績必定能提升，還需要看基金管理人的主動管理能力和市場行銷能力。

　　今年大牛市下10隻基金清盤

　　自匯添富28天理財債券成為首只主動清盤基金之後，工銀瑞信旗下的工銀瑞信安心增利場內實時申贖貨幣和萬家市政純債定期開放債券先後於2014年年底主動終止了基金合同。進入2015年，基金清盤的節奏有所加快，截至目前，今年以來共有10隻基金確認清盤，一隻基金擬召開份額持有人大會等待清盤。

　　在已清盤的所有13隻基金中，短期理財無疑是基金數量最多的品種，達到7隻。清盤基金始於短期理財，目前清盤基金數量最多的還是短期理財，這有其必然性。該類産品與貨幣基金一樣都是低門檻，投資範圍也雷同，其收益優勢因此並不顯著。另一方面，和貨幣基金相比，短期理財因有運作期限，流動性也受限，市場規模不斷縮水，轉型、清盤、暫停運作皆有出現，顯示出該類産品已漸成雞肋。

　　除短期理財之外，已清盤的基金還包括4隻債券基金和2隻貨幣基金。可見，在清盤基金中，低風險産品是主流。在目前新基金密集發行的同時，基金主動終止運作的渠道也被打通，有進有出、優勝劣汰，市場才能更有效率。

　　迷你基金仍超百隻

　　儘管《管理辦法》實施之後，轉型基金、清盤基金不斷出現，但同迷你基金數量相比，佔比仍較小。由今年一季末的規模數據可以得出，截至今年一季度末，市場上有128隻基金規模在5000萬以下，處於迷你基金行列。其中指數型36隻，債券型30隻，QDII 28隻，股票型13隻，混合型12隻，貨幣型5隻，短期理財4隻，各基金類型均有涉及。

　　而從基金公司角度來看，這128隻迷你基金涉及57家基金公司，嘉實、長盛、華安等基金公司旗下迷你基金數量較多。目前新基金密集發行吸引基民投資，迷你基金規模的增加變得更加困難。迷你基金由於本身規模較小，投資運作較為困難，業績很難做大。同時對於基金公司而言，該基金的利潤邊際貢獻度較低，也不被公司重視，極有可能陷入死迴圈的境地。投資者也應遠離迷你基金。可以預見，今後迷你基金轉型、清盤的數量將越來越多，節奏將越來越快。