資訊披露漏洞百齣 打新基金九成相似

　　備案制實施之後新基金髮行瘋了。今年3月以來，每個月新基金成立的數量超過百隻。據預測，今年新基金髮行的數量很有可能將超過1000隻。

　　高密度的基金髮行，使得基金的同質化非常嚴重，基金經理一拖多已成普遍現象。忙中出錯，基金髮行的各種文件出現了不同程度的疏漏。資深業內人士借《金證券》呼籲，希望監管層控制新基金髮行節奏，放慢一點，再放慢一點。

　　基金版“速度與激情”

　　牛市和備案制的雙重催化，使得新基金的發行速度越來越快。統計數據顯示，今年前4個月，市場已經有237隻新基金髮行。而5月的第一週，開始發行和已經公佈《招募説明書》的新基金數量達到了空前的49隻。

　　濟安金信研究中心副總經理王群航(部落格，微網志)對《金證券》記者表示， 5月新基金的發行數量超過150隻將是大概率事件。因為下個月結束之時，將是很多基金公司的重要績效考核時點。照這樣的速度與激情，預計到2015年年底，今年新基金的發行數量很有可能超過1000隻。

　　據了解，老版《基金法》從2004年6月1日起開始實施，當時半年左右才會完成一隻新基金設計、上報、獲批的速度。而從2013年開始，備案制實施，基金産品的發行速度開始加快。

　　新基金髮行速度的加快，與政策的變化、市場的成熟、基金公司的增多等情況密切相關。王群航對《金證券》記者説。

　　打新基金“克隆”多

　　在新基金爆棚式發行的背景下，很多不可思議的新問題開始出現。

　　《金證券》記者注意到，許多基金産品的《招募説明書》，甚至有九成的相似度。産品與産品之間的區別，僅僅在於取的名字不同。

　　“這類現象在打新基金中尤為明顯。”有業內人士指出，許多打新基金名義上是混合型基金，但實際上基金公司賦予了這些基金打新功能，基金公司一般只做不説，隱晦操作，人為地給投資者增加了很多投資難度。

　　王群航認為，其實基金公司清清楚楚打新，投資者也能明明白白投資。而這些打新基金，不如乾脆就稱其為“打新一號”、“打新二號”、“打新三號”……“打新N號”。

　　不僅“克隆”基金數量多，由於新基金爆髮式增長，使得基金經理普遍“一拖多”。

　　《金證券》記者統計發現，目前有九成以上的基金經理一人同時管理著至少兩隻産品。像大成、華泰柏瑞等基金公司，近來甚至出現主動權益類基金同一基金經理管理的兩隻産品同時發行的現象。

　　對此王群航表示，一隻基金産品從産品設計、市場調研、申請上報、渠道發行，直到上線，充裕的時間至少半年，而現在高密度發行，無論哪種産品蜂擁而出，都表明行業的創新不足，同類産品的行銷深度挖掘不夠。

　　而基金經理“一拖多”，顯示出公募行業人才緊缺，這也是一直以來都存在的問題，想要根治這個沉疴痼疾，公募基金必須從體制上有所改變。

　　忙於圈錢信披頻錯漏

　　問題還不止於此。

　　“在今年新基金的資訊披露中，個別基金招募説明書的章節序號非常混亂。此外，一些新基金的招募説明書等排版格式單一，同一字體、字號連續多個章節，閱讀起來極其困難。”王群航對《金證券》記者表示，他訂閱的制定資訊披露報紙，經常只送來五分之一左右的版面，大量資訊披露版面缺失。電子版也經常只能夠看到四分之一、或三分之一左右的版面，大量資訊披露版面都沒有。

　　即便有時有資訊披露版面，由於披露的基金資訊實在是多，也練就了報紙高超的印刷技術，再小的字也能夠印刷出來。不過，不用放大鏡根本無法閱讀。

　　閱讀困難還是小事，在基金髮行大躍進期間，各種各樣的低級錯漏空前地多了起來。

　　例如近兩個月發行的華泰柏瑞中證500ETF聯接基金，在産品文件中把公司名稱寫漏一個字；民生加銀新動力靈活配置混合型基金的合同，封面上標注的是前一隻基金的名稱；浙商聚潮策略配置混合型基金合同生效公告中的成立日期，仍然是2014年；長盛中證申萬一帶一路主題指數分級基金刊登發行文件時，基金合同封面上寫著的管理人是“鵬華基金管理有限公司”，託管人是“招商銀行股份有限公司”，都錯了。

　　《《延伸閱讀

　　專家建議：適當放慢新基金髮行速度

　　對於當下新基金髮行的速度，王群航擔憂地表示，目前，基金公司不管是人才還是投研，都已經跟不上起飛的規模。

　　同質化嚴重，創新不足，基金經理普遍“一拖多”，基金髮行文件疏漏頻出，這都反映出整個基金行業的浮躁。

　　“發行環節都出現了這麼多的問題，在發行結束之後的投資過程中，是否會有一些工作失誤的情況出現呢？畢竟工作量突然增加了很多。”他對《金證券》記者表示，因為投資過程是保密的，一旦出現失誤，將會直接影響到投資者的利益。

　　王群航呼籲，讓起飛的規模等一等基金公司發展的腳步，努力夯實夯實基金公司的內在基礎才能留住基金持有人。

　　他也建議管理層適應控制一下新基金髮行速度，放慢一點，再放慢一點。