從王亞偉到王衛東，從邱國鷺到尚志民，從俞岱曦到林利軍，近一年15位公募基金大佬轉投私募。新的變化是，非投研人員亦大規模加入遷徙隊伍

　　得時者昌。

　　在公募基金界，“奔私”，或者通俗地解讀為“私奔”儼然成為一股潮流。伴隨A股市場攀高，公募基金經理離職的數字也不斷刷新。Wind資訊統計顯示，截至今年5月6日，近1年來離職基金經理已達236人，而去年同期僅為156人，同比增幅高達49%。

　　林利軍、王衛東、于鑫、齊東超、王茹遠、邱國鷺、鄧曉峰、范迪釗、呂猛、尚志民、陳揚帆、王鵬輝、俞岱曦、楊紹基、馮剛等15位公募基金界的明星均在最近一年離職，並成立了自己的私募基金公司。

　　與以往不同的是，本次“私奔”潮已從基金公司投研前線蔓延到了中後臺—南方基金電商部負責人鄭偉博、匯添富基金電商負責人楊綱、華夏基金CIO陸小野、廣發基金電商部門總助杜紅、博時電商負責人盛震波、嘉實基金(部落格,微網志)齊小賀等中後臺核心人員亦相繼離職。

　　華南一家基金公司內部人士對《投資時報》記者表示，“2007年大牛市也沒有如此多的人奔私，更多還是制度原因。從前出來創業，只能做投資顧問，沒有管理人身份，渠道也不順暢。私募基金正名之後，在制度上得到保障。”

　　原東方基金投資總監于鑫告訴《投資時報》記者，“離開公募可以不用過多地考慮排名，不用在刀口上舔血。我希望做一個優質的經理人，為客戶帶來穩定的資産增值。”據了解，于鑫已經成立了自己的私募基金公司—真鑫資産，該公司正在準備發行一隻新産品。

　　明星基金經理下海創業

　　借助此輪牛市東風，基金業大佬紛紛出走創業。比如，基金“一姐”王茹遠，她成立自己的私募公司宏流資産；原南方基金投資總監邱國鷺成立高毅資産，之後還招攬了原博時基金鄧曉峰、原華夏基金業務總監趙新宇加盟。

　　另外，還有原新華基金投資總監成立新華匯嘉投資，原匯添富明星基金經理齊東超成立巨杉資産，原國泰基金元老范迪釗成立兆天投資，原大成基金專戶負責人呂猛成立潤凡投資，原華安基金副總尚志民成立樸易資産，原興業全球(340006)基金陳揚帆成立猛犸資産，原上投摩根馮剛成立域秀資産，原東方基金投資總監于鑫成立真鑫資産，原民生加銀總經理俞岱曦成立萬噸資産，原景順長城副總王鵬輝成立望正資本等。

　　這些明星基金經理明星高管均在去年底或今年初成立了自己的私募基金公司。有傳言稱原匯添富總經理林利軍亦會加入“奔私”大軍，同時他在辭職信中提到要“擁抱移動互聯網”。

　　除了股市行情給力，公募機制有諸多束縛也是大佬選擇“私奔”的重要原因。

　　北京一位業內人士坦言，“過去在公募基金，即便産品凈值翻番，投研人員也難以獲得收益。如果碰到牛市，情況會更複雜，別人賺100%，你只賺了50%，你的排名就在後二分之一，還有可能被扣錢。”

　　目前，公募基金激勵機制有所改觀，中歐、前海開源、中郵等基金公司都在業內推行改革，讓基金經理的收入與業績真正掛鉤，甚至與基金管理費掛鉤等，但依然與私募基金成熟到位的激勵機制相去甚遠。

　　一位成功的私募管理者的月收入甚至比一般的公募基金經理的年收入還高。按照一般陽光私募基的管理辦法，私募管理人能從基金投資的收益中提取約20%的回報。按20億元的資産管理規模計算，假設能夠有10%的收益，僅此一項，管理人的年收入就高達4000萬元，再加上1%的管理費收入則更為可觀。

　　撇開天然的制度缺陷，不少由公轉私的私募人士對於公募基金業績考核機制也充滿怨言。

　　“每個季度排名、每個月排名、每天排名，公司內部還推行末位淘汰制。”有業內人士對《投資時報》記者表示，整體考核機制過於激進，身在公募壓力與收入不成正比，也使他身邊不少同事決意提早“下海”。

　　另外，監管層在房地産信託、非標投資、城投債等方面的管控越來越嚴，高凈值客戶在大類資産配置上轉向，亦成為一些有著豐富經驗的公募基金經理奔私的“催化劑”。

　　非投研人員加入離職潮

　　近年來的一大變化是，不僅投研人員下海創業，市場部及中後臺人員也積極出走。

　　《投資時報》記者了解到，中歐、華安、博時和易方達均有市場部人士“私奔”，他們都是公司中層人員。此外，風險管理、法律稽查、資訊技術等中後臺部門也不乏出走者。

　　中後臺員工被挖墻腳到私募的趨勢自2014年上半年私募基金牌照放開後變得顯著。目前資産規模排名前十的私募公司基本都是從公募挖人，員工數量不少。

　　過去私募以投研人員為主，中後臺通常以合作方式外包。“實際上委託別人來做有很多缺陷，比如響應速度慢、配合效率低、個性化水準不高等”，有業內人士表示，“這種情況下，很多大型私募公司開始搭建自己的中後臺，這也是行業內中後臺人員比較緊俏的重要原因。”

　　懂中後臺、懂運營、懂金融、識渠道，並且已經在公募積累過一定經驗的人才，深受私募基金的歡迎。原華夏基金業務總監趙新宇加入高毅資産便是其中的典型案例。

　　經歷熊市才算奔私成功

　　中國證監會2014年8月發佈的第105號令《私募投資基金監督管理暫行辦法》，宣告私募基金10年“遊擊部隊”狀態結束，正式成為資本市場上的一支“正規軍”。根據中國基金業協會發佈的數據，截至2015年5月6日，已取得牌照的陽光私募基金公司達到10691家。

　　在政策和牛市的雙重推動下，私募吸引了不少業內人士的目光。然而，退潮後才知道誰在裸泳，公轉私大潮的出現引發了一些業內人士的擔憂。

　　沒有經歷過熊市的考驗，很難説“私奔”成功。私募募集來的錢，只是暫時存放在公司處，一旦行情急轉直下，不能控制下行風險，清盤隨時可能來臨。

　　公募基金的投資業績建立在基金公司研究力量及各方面資源的支援上，失去了原來強大的平臺，基金大佬能否保持亮麗的業績很難説，更何況還有來自客戶和渠道的壓力。

　　公募管理規模龐大，每年可以收取到可觀的管理費，旱澇保收，而私募基金管理規模較小，主要靠業績提成吃飯。

　　私募基金業績分化事實上已較為嚴重，首尾差距十分懸殊，平均業績也往往低於公募基金。據格上理財統計，陽光私募基金今年一季度的平均收益率為17.39%，其中，進行傳統股票類投資策略的陽光私募，2015年一季度平均收益達16.97%，而同期459隻公募普通股基的平均收益率為31.1%。

　　事實上，在中國基金業協會備案的私募基金公司，有九成公司仍然徘徊生死線。據了解，私募的生死線是10億元，産品規模超過10億元，意味著即使市場環境變化，管理費亦可以與支出平衡。