隨著A股市場屢攀新高，一大波分級基金正在靠近向上折算的臨界值，牛市行情將帶動分級基金再度出現上折潮。而在二級市場上，分級基金子份額也是交投兩旺，近一週成交額已逼近前期高點。

　　 多只基金逼近上折

　　目前，申萬菱信、富國中證移動網際網路指數分級和鵬華中證800地産指數分級紛紛發佈臨近上折閾值的公告，而母基金凈值一般是1.5或2時觸發上折。

　　由於環保板塊近期持續走強，昨日申萬菱信基金發佈公告稱，申萬菱信中證環保産業指數分級基金于週二份額凈值達到1.5025 元，觸發1.50元的向上折算閾值。該基金將以3月18日為基準日辦理不定期份額折算業務，今日母基金暫停申贖業務、環保B停牌，時行上折，3月20日公佈折算結果並恢復正常交易。該基金跟蹤中證環保指數，今年以來上漲21.08%。

　　近期還有多只基金髮出公告提示將臨近向上折算。300高貝3月17日即發出了可能發生上折的提示公告，截止 3月17日該基金凈值為1.422元。今年以來該基金凈值漲幅僅有9.64%，低於同類平均水準，不過2014年累計漲幅卻超過了4成。

　　富國中證移動網際網路指數分級和鵬華中證800地産指數分級也于同一日發佈了臨近上折閾值的公告。與招商滬深300高貝塔相似，儘管鵬華地産分級今年以來凈值漲幅不足5%，不過有賴於去年四季度就大漲4成以上，截止3月17日，其母基金凈值達到1.463元，距離觸發上折也不遙遠。

　　由於今年以來網際網路板塊站上風口，相關基金也是表現出色，富國中證移動互聯今年以來截止3月17日的漲幅達到39.68%，處於同類基金前列，其凈值為1.482元。

　　事實上，受益於近期以來A股市的連陽行情，基金凈值普遍上漲，除前述幾隻分級基金外，另有多只基金一步步向上折閾值靠近，目前距離已並不遙遠。

　　據WIND數據顯示，當前具備上折條款的分級基金中，母基金凈值一般是1.5或2時觸發上折。除上述基金外，還有多只基金離上折臨界值已僅有一步之遙，如申萬菱信中證軍工，截止3月17日，其凈值為1.4863元。而鵬華中證傳媒、鵬華中證800證券保險、富國創業分級3隻基金凈值也分別達到1.424元、1.412元和1.401元，這4隻基金的向上折算閾值均是1.5元。

　　二級市場交投活躍

　　申萬證券B的成交總額達到72.58億，信誠金融B為41.09億，券商B、軍工B、銀華銳進、國企改B等區間成交額也居前，其中成交額超過10億的杠桿份額共11隻。

　　在二級市場上，分級基金杠桿份額也備受資金追捧，數據顯示自3月11日至3月17日的連續上漲行情中，申萬證券B的成交總額達到72.58億元，信誠金融B為41.09億元，券商B、軍工B、銀華銳進、國企改B等區間成交額也居前，成交額超過10億元的杠桿份額共有11隻，合計成交239億元。

　　而在去年下半年的牛市中，滬指也曾形成兩個相似單邊上漲行情，即11月20日至11月26日、12月2日至12月8日，在第一個單邊上漲區間內，杠桿份額成交額在10億元以上的，僅有5隻，包括銀華銳進、證券B、信誠金融B等，這5隻杠桿份額合計成交也僅有95億元；而到了12月上旬的單邊上漲行情中，則有18隻杠桿份額區間成交額超過10億元，其中證券B的成交額達到80億以上，明顯要高於近來一個周。不過，反過來看，分級基金的交易熱情正在逼近去年的高點。

　　本週三，滬指再創新高，隨著跟蹤標的連續大漲，分級基金B份額也出現上漲帶動分級基金整體溢價率上升。據分級基金網預估數據顯示，截止3月18日收盤，呈整體溢價的分級基金數量超過20隻，其中銀華中證800等權重指數增強、鵬華中證資訊技術、銀華中證轉債指數等9隻分級基金整體溢價率超2%。

　　業內人士指出，當分級基金出現整體溢價，持有人可通過場內申購分級基金母基金，當日盲拆成A、B份額，並於T+1日在二級市場分別單獨賣出A、B份額實現套利。不過也應該注意如果套利資金規模太大，而分級A、分級B份額在二級市場成交量太小，則很可能影響賣出套利的操作。