隨著A股市場景氣度提升，2015年以來，新基金密集發行，已發行或正在發行的權益類基金規模超千億，且這些基金不約而同地圍繞著新一輪的經濟轉型，但在目前股指處於階段高位的情況下，這些基金是跑步進場還是謹慎參與呢？同時，這千億的新“子彈”已經打出多少，還剩多少蓄勢待發？對此，《每日經濟新聞》記者展開了調查。

　　凈值增幅現分化

　　隨著A股行情的持續火爆，2015年1~2月，主動管理型股票基金紛紛成立。其中，2月成立的權益類基金有7隻，其募集總規模超過200億元。

　　從新基金成立類型來看，主要為以下幾類：一是體現新經濟風格的基金，如中歐明睿新起點混合、諾安新經濟等；二是緊跟改革浪潮的基金，如關注“國企改革”的工銀國企改革，掘金“工業4.0時代”的博時産業新動力等；三是圍繞行業主題的基金，如招商醫藥健康股票、上投摩根安全戰略股票、農銀醫療保健股票等。

　　數據顯示，雖然這些基金成立時間都較短，但凈值表現已出現明顯分化。其中，凈值漲幅最大的是1月29日成立的中歐明睿新起點混合。同花順數據顯示，該基金3月13日的凈值已達到1.162元，成立以來累計漲幅達到16.2%。

　　從公佈的凈值情況來看，中歐明睿新起點混合2月17日的凈值已經達到1.1元，而同期滬深300漲幅為-0.09%，中小板指數漲幅為6.51%，創業板指數漲幅為9.41%。可以看出，該基金的投資重點應在中小板和創業板。而最近一週其凈值增幅近8.5%，這一數據已遠超中小板和創業板同期漲幅，由於該基金策略組負責人劉明月的風格為高倉位運作，一般不降低倉位，因此可以判斷目前該基金的“子彈”已所剩不多。

　　與中歐明睿新起點混合形成鮮明對比的是，多數基金的凈值還未完全跟上板塊漲幅。工銀國企改革自1月27日成立，3月13日的凈值為1.02元，成立以來漲幅為2%，期間凈值每天的增長率變化基本在-0.2%~0.4%，上周凈值漲幅不到1%，而中證國企改革指數漲幅為3.07%，相比而言，目前工銀瑞信的倉位仍然不高。

　　以“工業4.0時代”為代表的博時産業新動力混合3月13日凈值為1.054元，成立以來的漲幅為5.4%，而上周漲幅明顯加速，顯示其建倉速度明顯加快，比照同期中證全指工業指數的漲幅，其倉位已經不低。

　　儘管指數不斷向上，有些基金建倉還是相當謹慎。

　　華泰柏瑞創新混合3月13日的凈值為1.0220元，成立以來的漲幅為2.2%，但同期中證新興産業指數漲幅達到10.77%；農銀醫療保健股票3月13日的凈值為1.0064元，成立以來的漲幅為0.64%，同期中證醫藥衛生指數的漲幅達到11.24%。

　　業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，新成立的基金開始入市時倉位較輕，之後會逐步增加，不過也要看基金的資金性質。

　　約400億資金待建倉

　　從最近的基金髮行節奏可以看出，個人投資者財富轉移的趨勢越來越傾向於股市，多只新基金再現提前結束募資的情況。但《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來成立的新基金面臨的股指點位都在3000點以上，建倉成本較高。

　　那麼在這種情況下，千億規模的新基金目前還剩餘多少存量“子彈”呢？雖然目前不少新基金在跑步入場，但從整體來看，基金建倉還是總體保持平穩入市的節奏。

　　業內人士估算，平均來看，1月成立的基金建倉總體保持在60%左右，按照年內成立的千億新基金規模來看，估算目前還有約400億的“子彈”蓄勢待發。

　　另一方面，從上述基金的建倉情況也能看出，在這個點位操作的謹慎程度比前期成立的基金更高，部分基金並不急於在當前點位重倉進場，因此或將繼續延續快慢不一的建倉節奏。

　　值得關注的是，從接下來準備發行和在發行中的基金來看，新經濟的熱潮依然是重點，比如國投瑞銀新絲路以及華安新絲路，都與“一帶一路”緊密相關。而這些新發基金的增量“子彈”，顯然有利於相關主題投資機會的深入。