日前，中國信達攜手上海國有資産經營有限公司，發起成立信達國鑫國企混合所有制改革（上海）促進基金，引發各界關注。該基金的總規模達200億元，旨在為國企改革提供穩定而強有力的資金支援。其實這只是眾多進入國企混改基金中的一隻而已。

　　進入2015年，國有企業的混合所有制改革正在成為貫穿公募、私募基金圈內最佳投資主題之一。據同花順系統最新統計，今年以來，至1月28日，中證國企改革指數累計上漲逾40點，漲幅近3%，累計成交金額接近8000億元。富國國有企業改革分級基金在短短幾天內募資規模即達58億元；而不久前發行的首只混合所有制改革公募基金産品嘉實元和，首日開賣就突破200億元規模。

　　那麼，基金將在國企改革中充當什麼角色？國企改革又為基金髮展提供了怎樣的空間呢？

　　為何投——

　　分享國企改革紅利

　　自去年7月份有關部門率先在中糧集團等6家中央企業開展改革試點以來，基金燃起了參與國企改革的熱情。

　　從一級市場來看，由8家企業發起成立的地方國企改革基金京國瑞基金在北京發行，這只基金是針對國資國企重大股權投資而設立，將發揮資本集聚、增值服務等功能；在上海，平安創新資本、鼎暉嘉熙、寧波匯盛等5傢俬募股權基金在綠地集團增資擴股中搶得“籌碼”……而更多的地方國企也正在試圖通過引入基金投資來推進混合所有制改革。

　　再看二級市場。國企改革引發了基金産品創新潮。數據顯示，截至2014年12月28日，A股國有上市公司達981家，市值25.24萬億元，佔比分別為38.07%、60.35%，央企和地方國企的平均市值分別為500億元、130億元。隨著國企改革逐步走向深入，圍繞這些大盤藍籌股大有文章可做。農銀行業輪動股票基金經理郭世凱認為，在國企改革方面，先行先試的央企，尤其是已經納入試點範圍的企業值得關注。

　　目前，已有嘉實、易方達、富國、華夏等多家公募基金公司以及一批陽光私募推出了與國企改革主題相關的産品，這些産品有望讓普通投資者分享到國企改革的紅利。

　　“過去普通投資者一般難有機會分享企業上市前至上市後的溢價收益，而公募基金通過一系列的産品創新，讓其能夠直接投資優質未上市企業並從中受惠。”嘉實基金總經理趙學軍説。

　　如何投——

　　送去先進管理理念

　　據不完全統計，今年以來，復星系PE、雲溪投資等10余家機構現身混合所有制改革。基金緊盯國企改革，不僅有自身利潤的考量，更重要的是企業管理層期望通過資金的引入，為企業帶來更為先進的管理理念和創新機制。

　　同樣是通過融資來啟動企業改革，靠基金增資和靠銀行貸款是有區別的。最明顯的是，國有企業在獲得銀行信貸時並不能得到人才、管理、技術等方面的支援；而通過引入私募股權投資基金等戰略參與者，國有企業卻能獲得管理、經營方面的資源。業內人士認為，私募股權基金進入國企混改，可謂是資金“低門檻”，運作高效率。

　　除了PE，公募基金在參與國企混改中同樣出彩。不久前，易方達基金與三峽集團、復星實業合作，共同籌建了一隻海外産業投資基金，專門從事海外清潔能源並購，基金一期規模即達10億美元。這種基金進入混合所有制改革中出現的新模式，有助於盤活大型央企在海外的大量資産，提升全球化競爭力。

　　中石化銷售公司董事會引入華夏基金2名高管擔任董事，將有望改變過去公募基金參與上市公司管理“不積極”的狀態，更能夠給已經上市的國有企業帶來全新的改革和資本市場運作的經驗。

　　“從目前看，參與機構多元化似乎是趨勢。”好買基金研究員白岩認為，過去私募股權基金是參與國企混改的“主力軍”，而隨著公募基金公司通過專戶子公司、發行創新型公募産品等方式加入，基金分享混合所有制改革紅利的方式有望增加。